国债ETF投资策略
www.yingfu001.com 2014-01-23 08:15 赢富财经我要评论

  国债ETF在资产配置、套利策略方面主要有如下应用。

  1、大类资产配置策略

  国债ETF跟踪的上证5年期国债指数波动率低,风险相应较低。在国债ETF“T+0”交易机制下,投资者可以使用ETF在股票、期货等高风险资产和债券、存款等低风险资产之间自由切换,灵活进行大类资产转换。

  2、回购质押放大策略

  国债ETF可转换为交易所质押式回购的标准券,参与回购融资,标准券折算率等同一般国债。可以通过买入ETF、融资、继续买入ETF的方式实现放大操作,购买不超过本金5倍的国债ETF.

  3、一二级市场套利策略

  当国债ETF的二级市价高于基金净值 ,投资者可以买入一篮子债券,申购国债ETF,并在二级市场卖出;当二级市价低于基金净值,投资者可以赎回ETF,获得一篮子债券,并在二级市场卖出,完成套利获取差价。

  4、跨市场套利策略

  当国债ETF成分券在银行间价格低于交易所时,可以在银行间买入成分券、转托管至交易所,申购ETF,随后在交易所市场卖出。当成分券在银行间价格高于交易所时,可在二级市场买入ETF、赎回并将赎回的券转托管至银行间市场卖出。

  5、与国债期货的组合策略

  国债ETF持有的一篮子债券均为国债期货的可交割券。当基差(国债ETF扣除应计利息后的价格与经转换因子调整后国债期货价格间的差值)为负时,国债ETF被相对低估,可买入国债ETF现货 ,同时卖空相应数量的国债期货,持有至到期时获取收益。当基差为正时,国债期货被相对低估,可卖出国债ETF现货同时买入相应数量国债期货,并将组合持有到期。

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