成长风格基金领跑 择基两要素：跑得快跑得久

　　春节过后，A股持续反弹，而上涨最快的依然是去年独领风骚的中小市值股票。从同期大盘来看，中小盘股和大盘之间的表现加速分化。数据显示，截至2月13日，今年以来上证综指下跌了0.83%，而代表中小盘风格的中证500指数上涨了6.15%，创业板更是上涨了13.85%。受此影响，成长风格基金再度领跑，其中最高收益已逾34%。

　　成长风格基金领跑

　　中小市值股票正成为近年来市场的闪光点。2013年，在沪指整体下跌的背景下，创业板翻倍个股却多达近200只，其中，“新故事”构成的热门题材，如网游、手游、智能穿戴、信息安全等概念成为牛股集中营。2014年，市场延续“讲故事”的氛围，博彩、机器人 、智能家居、微信支付概念股火爆，马年更是接连演绎涨停行情。

　　在此背景下，成长风格基金再度领跑。数据统计显示，截至2月10日，今年以来业绩居前的偏股基金绝大部分聚焦成长股，包括中小股票基金、新兴产业和信息产业基金、行业主题基金等。其中兴全轻资产、富国创业板B成为上涨最快的基金，涨幅分别高达34.93%、34.46%。

　　从涨幅“双雄”来看，富国创业板B是目前市场上惟一带杠杆设计的创业板指数基金，初始杠杆达2倍；而兴全轻资产以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，投资的股票包括中小板、创业板。

　　此外，在全市场1800余只基金中，还有100余只基金收益逾10%，这些基金亦重点配置了新兴产业和相关个股。以工银旗下主题策略基金为例，其今年以来收益为11.88%，在同类基金中排名前12.5%。四季报显示，该基金重点配置了信息传输、软件和信息及科学研究和技术服务等相关行业。基金详细资料显示，两行业今年以来截至2月7日涨幅分别为20.49%、11.45%。同时，其前十大重仓股中80%今年以来实现了上涨，其中涨幅最高者达32.24%。而旗下另一只聚焦信息产业的主题基金工银信息产业更是以15.01%的收益，在350多只同类基金中跻身前20只。

　　与之对应的是，周期风格基金整体表现不佳，平均跌幅在4%左右。

　　择基两要素：跑得快、跑得久

　　成长风格基金的领涨势头能否延续，很大因素上取决于中小市值股票能否维持强势。

　　对此，坚持成长风格的信诚深度价值基金经理谭鹏万表示，在成长股大幅上涨后，依然看好其投资机会。“经济下滑并不影响新兴产业的蓬勃发展，反而凸显其在未来经济发展中的价值。而在流动性整体偏紧，经济整体趋势难见起色的情况下，成长风格的公司将是关注的重点。”不过他也指出，2014年的主题投资机会不再那么美好，个股表现将分化。投资应该重拾平常心，回到甄选行业和个股上。目前来看，稳增长、调结构的改革，将对周期性行业继续形成利空，相比之下，一批符合经济转型战略目标的新经济行业，存在着良好的投资机会，值得深挖。

　　落实到行业，谭鹏万表示，中长期比较看好医药、安防、环保、传媒、汽车和大众消费等行业。

　　工银主题策略团队则认为，未来有一定业绩增长，且估值合理的稳健成长类行业将有相对收益，如大众消费品、医药、家电、电力设备等行业；有确定性的投资政策扶持的行业，如环保、北斗产业也值得关注；此外，一些景气度继续向上的行业，如光伏、LED等板块，可能存在投资机会。

　　在具体基金品种的选择上，历史数据显示，在年初收益跑得快的基金，往往全年收益整体也靠前。比如，2006年、2007年，全年收益的前4名，基本都是年初跑得快的基金。基于这一规律，兴全轻资产等将是不错的选择。

　　此外，虽然今年以来市场出现了成长股上涨的行情，但从1月份披露的基金四季报基金经理观点看，基金对全年走势仍持偏谨慎的态度，大部分基金经理认为全年难以出现趋势性的行情。对于这种情况，业内人士建议，在关注基金当期业绩的情况下，还应关注基金中长期表现。以信诚深度价值为例，其过去2年总回报约50%，年化回报近25%；过去三年净值增长率22.37%，在同类基金中排名19/216。该基金荣获银河证券基金研究中心1年期、2年期、3年期五星评级。