农银多只股基近三月跌超10% 蓝筹成长全军覆没

　　近期股市持续下挫，但蓝筹的抗跌让上证指数跌幅远小于中小板与创业板，然而可惜的是，这种抗跌并没有体现在农银汇理旗下以蓝筹为主题的基金上。数据显示，农银大盘蓝筹(660006)近三个月来跌幅为-16.42%，远超沪深300的-3.82%和同类均值-7.21%。而在其十二只股基产品中，除了三只指数型基金，其余九只在三个月里跌幅全部超过10%。

　　市场下跌 农银旗下蓝筹、成长全军覆没

　　最近三个月来，市场一改此前的乐观气氛转而大幅下挫，但在蓝筹股估值较低的情况下，上证指数的下跌幅度远小于中小板与创业板。根据记者统计，上证指数的跌幅仅在1.5%左右；而中小板则下跌了10.8%；创业板更是下跌了超过16%。

　　按理说，投资了以蓝筹为主基金产品的基民们应该比较欣慰才对，但是农银大盘蓝筹(660006)的投资者却发现，他们手里的基金净值下跌依然猛烈。根据天天基金网数据显示，在最近三个月，该基金下跌幅度达到-16.42%，远超沪深300的-3.82%和同类均值的-7.21%。今年以来，该基金更是下跌了-18.22%，跌幅居然比前两年还大。多数基民都疑惑，为啥这只投资蓝筹股的基金跌的比大盘狠，涨的比大盘慢呢？

　　动态观察其最近一年的重仓股后记者发现，在2013年里，该基金似乎更看好中小板与创业板股票的发展，歌尔声学、海康威视、百视通、华谊兄弟、碧水源等股票持续贯穿在一整年的投资当中。而该基金的投资目标明确写着“精选具有良好经营业绩和基本面的大盘蓝筹股票，通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合，以期取得基金资产的长期理性增值。”可见，其目标准则和实际投资标的发生了严重的偏离，而更可惜的是，这些股票在2013年里恰恰出现了持续的下跌或大幅震荡走势。进入到2014年一季度时，这些股票又全部“消失”了，这表明农银大盘蓝筹在2013年底之前对以上股票陆续做了卖出操作，而价格自然也是不甚理想。

　　除了蓝筹以外，农银汇理旗下的股基产品还包括：策略价值、行业成长、行业轮动、中小盘、消费、低估值高增长等多个主题，但可惜的是在近三个月的时间里，跌幅全都在10%以上。其中农银策略价值(660004)达19.51%，跌幅最大。截至2014年3月31日该基金的份额规模为6.4亿，而在其成立时这个数量是77.8亿份，缩水幅度同样令人咋舌。

　　目前，农银汇理系多只股票型基金业绩大幅下滑至同类基金的下游，而混合型也仅在中等水平徘徊。

　　基金经理出走，份额规模大降 农银压力重重

　　和投资业绩偏差相比，基金经理的出走对农银汇理的影响则更加实质。本月，农银汇理连发三份基金经理变动公告，不仅证实了之前其投研核心曹剑飞离职的消息，也增添了公司投研体系未来的动荡。

　　农银汇理发布的公告显示，其投资总监兼农银行业成长和农银低估值高增长的基金经理曹剑飞由于“个人职业发展需要”于4月15日正式离职，同时，混合的基金经理付柏瑞也于当日离职。

　　作为农银汇理的投研核心，曹剑飞于2008年加入农银汇理，算得上是公司元老，2008年8月起任基金经理至今，后参与管理农银大盘蓝筹、农银消费主题，2013年3月又接管新成立的农银低估值高增长。

　　与曹剑飞一同离职的基金经理付柏瑞尽管没有过多光环，不过其在农银汇理任职超过5年，也是公司为数不多的一员老将。在其管理农银汇理平衡双利的近5年时间中，该基金净值上涨28.84%，在有可比数据的131只混合型基金中排在第50位，而现在已经滑落至中等水平。

　　随着优秀基金经理的离开和业绩骤降，基民们也越来越多的产生了“退意”。数据显示，农银汇理基金公司的总份额已经由一季度末的 274.49亿份减少至159.94亿份，缩水比例为41.73%。以农银策略价值(660004)为例，截至2014年3月31日该基金的份额规模为6.4亿，而在其成立时这个数量是77.8亿份，缩水幅度令人咋舌。其货币基金的缩水也成为总规模减少的主力军，由一季度末的130.64亿份剧减至二季度末的21.1亿份。

　　众所周知，农银汇理基金公司的大股东是农业银行，作为银行系基金公司来说，在产品发行上自然拥有着巨大的优势，其中不乏“帮忙”资金的捧场，然而这种优势也仅在发行初期。随着基金产品的运营和业绩的体现，当初渠道的威力正在慢慢消退，现在看来，多米诺效应正在农银汇理的身上得以体现，而未来公司将如何改变这一恶性循环现在还未可知。