上投摩根基金：2015年A股震荡向上

　　对于2015年的A股市场走向,上投摩根率先发布策略报告认为,2015年总体乐观,市场有望震荡向上。值得注意的是,随着市场不断上涨,市场的波动幅度会加大。

　　上投摩根指出,从宏观经济上看,明年增长中枢逐步下移,经济增速有望继续稳中有降,政府仍有底线思维。货币政策上,大概率仍然为宽货币稳财政,在继续降低社会融资成本目标指导下,预计明年仍有降息空间,债券市场利率仍有望走低,但下行速度略趋缓;财政政策以托底稳增长为主,保持稳健基调。此外,2015年国企改革和金融改革将持续推进,其中国企改革有望继续朝资产证券化和股权多元化方向发展,未证券化比例较高的中西部地区及制造业是主要方向;金融改革预期将继续推动建立多层次立体融资体系,逐步提高直接融资占比,银行存款保险、注册制和利率市场化是主要着眼点;2015年将继续鼓励互联网新技术与传统产业的融合,包括互联网医疗、互联网金融等,不断培植新的增长引擎。

　　上投摩根强调,明年的风险主要来自于注册制临近对股票供应和估值体系的冲击,市场或有阶段性调整压力,但这可能更多体现在中小市值高估值公司方面,大市值企业受影响较小。上投摩根对2015年保持乐观看法,市场在资金持续流入情况下保持活跃,震荡上行。板块配置上建议采取大盘蓝筹和成长股均衡配置的策略,行业关注非银金融、计算机与互联网,主题聚焦于国企改革、金融改革和工业4.0。