市场下跌动能减弱 股基震荡寻底曙光初现

www.yingfu001.com 2015-09-19 05:11 赢富财经我要评论

  截至9月10日,550只混合型偏股基金近一个月算术平均净值增长率为-14.70%,同期上证指数下跌14.51%,沪深300下跌14.06%,中小盘指数下跌17.87%,创业板下跌20.87%,混合型基金跌幅基本与指数持平。而混合型基金由于仓位控制更加灵活,整体走势优于股票型基金。指数方面,主板市场抗跌性凸显,中小盘个股大幅杀跌。

  8月初,A股整体还处于反弹区间,但小盘股反弹已持续一个月,部分个股甚至已创出历史新高。但进入8月下旬以后,市场震荡加剧。一方面,人民币突然加速贬值,引起海外市场恐慌。同时,全球股指大幅下挫形成共振,反弹未稳的A股跟随外围市场大幅下挫,一度跌破3000点整数关口,低至2850点。个股杀跌较指数更为惨烈,牛市中强势百元个股,大部分跌去70%。同时,本轮狂跌品种中,国家救市概念股、国企改革概念股、军工股纷纷补跌,市场情绪极为恐慌,指数波动性加剧。国家层面上救市力度加大,包括降准降息、加大宽松力度、维持人民币汇率稳定。同时,为降低市场过度投机,中金所加大对于股指期货监管力度,保证金和平今手续费大幅提升,限制日内开仓10手。在多重政策扶持下,同时外围市场逐渐稳定,A股渐渐走稳,跌势有所缓解。

  近一个月,申万一级行业普遍下跌,市场基本上无赚钱效应,其中银行业表现最好下跌7.13%,综合业、商业贸易、食品饮料等防守型行业跌幅均在12%附近。整体来讲,权重板块优于中小板个股,防御性板块优于高弹性进攻型板块。跌幅居前的板块,国防军工下跌26.08%,属于前期强势板块补跌,而未跌个股不代表安全,也存在补跌风险。计算机和电子行业下跌20%,属于牛市涨幅最大板块的集中持续调整,未来该两板块仍是风险释放重灾区。

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数据来源:赢富财经Choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2015-09-11

  550只开放式混合型基金近一个月平均表现为-14.7%,市场表现相当疲弱。近一个月单位净值增长率排名第一为国投瑞银新兴产业,升幅为0.11%。第二名为华商红利优选,升幅0.048。第三名为国金通用国鑫灵活配置,升幅达-0.12%。这三只基金中,基金配置上近期均以防守型权重个股为主。同时,作为混合型基金在仓位上应进行灵活配置。但仅仅有两只基金取得的正收益,多数基金跌幅较大。

  8月经济数据方面,出口同比仍然负增长,但跌幅有所回升,主要是得益于美国、欧盟、日本进口增速加快,新兴市场进口增速仍在持续下跌,这与8月发达经济体与发展中经济体经济表现一致。进口方面数据持续下滑,主要是8月大宗商品价格进一步滑落。贸易顺差有所扩大。8月CPI回升到2.0%水平好于预期,主要是食品价格大幅上涨,非食品价格上涨不明显。PPI继续回落,大宗商品价格继续下行。从经济数据可以看出,国内经济仍处在转型阵痛期,尤其是第二产业,价格要素持续低迷,需求放缓明显。

  虽目前救市政策不断,但目前A股市场仍有几个重要问题未能解决。技术面上,周线上形成大型头肩形态,整体理论跌幅尚未完成,除非短期快速上升到3500点上方回补缺口,否则短期难以企稳。另外,日线形态上,量能持续萎缩,A股市场历来是有量才有价的市场,量能萎缩说明后市上升动力不足。最关键的一点是投资者信心已明显不足,个股杀跌幅度远大于指数。对于这部分投资者来说,任何回升都是出货机会,这就是所谓的上方巨大套牢盘,消化套牢盘需大量时间。针对目前情况给投资者提供几点建议:其一,市场跌到目前点位下方空间已十分有限,但尾端杀跌力度最为强大,建议投资者轻仓为主;其二,回避估值过高中小盘个股,尤其是即使已跌幅70%,市盈率水平还在50倍以上的,投资者应坚决回避;其三,即使未来迎来中期反弹行情,也不是亏损股和中小盘个股行情,而是大盘股和二线蓝筹股行情,从牛熊切换角度看,小盘股行情已结束。

  前几个月推荐的偏股型基金表现出较好抗跌性,其中,中海蓝筹配置下跌8.88%、广发稳健增长下跌6.71%、富国天成红利下跌15.95%,东方增长中小盘下跌16.07%。建议投资者继续持有高红利蓝筹型基金,积极回避未有业绩支撑中小盘个股。

(责任编辑:DF058)

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