基金分红何去何从

　　今年一季度进入基金分红季，当季各类基金合计分红达到700亿元创出天量。天量分红当然不是基金公司做起慈善，也无关基金公司的豪爽，实在是和去年上半年的牛市不无关系。去年A股市场虽然经历了一场翻江倒海的波动，但是上半年积累的涨幅足够大，让部分基金赚得盆满钵满。不少老牌偏股基金纷纷祭出“10派10”的大比例分红方案帮投资者兑现收益。

　　相信看到这个新闻，很多新晋基民已经开始想要喜大普奔了。但是有一个问题接踵而来，那就是我们该选择何种分红方式，是选择现金分红还是红利再投资呢？

　　首先我们要知道基金分红，分的是什么？所谓的基金分红就是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，而这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。所以，基金分红并非意外之财，只是把一部分基金资产变成现金，投资者得到多少现金分红，相应的就会减少多少基金资产。基金分红与否以及分红次数的多寡并不会对投资者的投资收益产生明显的影响。也就是说投资者的收益情况并不会因为现金分红而改变。所以分红不是衡量基金业绩的最大标准，衡量基金业绩的最大标准应该是基金净值的增长，而分红不过是净值增长的兑现而已。

　　基于以上分析，我们应该理性看待分红这件事：不能只看短期分红而忽略长期投资、并非净值越高分红比例就越大、基金并非无条件分红、短期分红多不一定代表长期是好基金、现金分红不一定优于红利再投资。

　　同时，我们应该知道，基金分红的条件包括三个方面，一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；二是基金收益分配后，单位净值不能低于面值；三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。

　　而基金分红的方式主要有两种，红利再投和现金分红。现金分红是基金管理人以现金的方式，将基金投资实现的收益分配给投资者；而红利再投资是将投资者收益转换成基金份额。到底选择哪一种方式，则需要具体问题具体分析。有基金业内人士表示：“从长期来看，如果购买了能够经常分红的基金，选择红利再投资的效果往往更好，相当于收集了更多的筹码，如果投资者对于资本市场比较看好，建议选择红利再投资。”

　　具体来讲，市场震荡下跌时，采用现金分红能减少资产配置的仓位，而回避市场下跌的风险；市场上涨过程中：由于红利再投不收取申购费直接转为份额，有利于投资者低成本建仓；而对于基金定投，不宜现金分红。因为一边定投，一边现金分红，等于一边将钱从基金资产中拿出来，一边通过定投(收取申购费)又把钱放进去投资。对后市不看好的，想赎回基金，或者想落袋为安，可以采用现金分红，因为免收赎回费。如果对后市看好，宜改为红利再投资，因为免收申购费。封闭式基金 ，因封闭期不可赎回，可以享受分红来兑现部分收益；而对开放式基金 ，即便不分红，未来需要时也可以通过赎回来随时减仓，达到兑现收益或缩减仓位规避风险的目的。当然，如果投资者对市场不看好，又恰逢分红，则可以直接拿分红以达到减仓目的，同时节省赎回费。

　　不过提醒一下大家，红利再投资得到的这部分份额，是要重新开始算持有时间的，如果刚拿到红利份额就卖掉，多付出一些赎回费是难以避免的。

　　还要记住的是，分红越多的基金并不一定是好基金。因为根据规定，基金分红必须是已实现收益，必须抛出股票获得资本利得后，才能作为基金收益的一部分参与分红。所以在牛市中，为了给投资者最大收益，好的基金往往选择不分红或者少分红。有些热衷分红的基金公司，只不过是为了制造高收益的假象而已，实则损害投资者的长期利益。

　　虽然分红的基金不一定是好基金，但是从长期来看，能够持续分红的基金，通常来说业绩都较好并且稳定，大家可以根据这个条件来筛选基金。

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