基金解读英脱欧：对A股影响有限 利好黄金等避险资产

　　全球瞩目的英国公投“脱欧”最终结果于北京时间6月24日中午揭晓：脱欧派以获得约52%的投票赢得公投的胜利。这一消息导致英镑、欧元暴跌，黄金、美元大涨，亚太股市盘中大跌。其中A股受到波及，午盘开盘后大跳水，不过随后V型回升，基本收复失地。那么，基金公司怎么看待英国脱欧？对A股影响何在？

　　利好美元、黄金等避险资产

　　从大类资产配置来看，基金认为，脱欧对风险资产冲击较大，黄金、美元等避险资产将受宠。

黄金概念相关基金

数据来源：赢富财经Choice数据，银河证券，截至日期：2016-06-24

　　在前海开源杨德龙看来，英国“脱欧”对于欧洲经济，特别是英国经济影响很大。英国“脱欧”导致欧盟有分崩离析的危险，可能对世界格局产生深远影响。这种担忧会导致资金避险情绪上升，资金流入黄金、美元等资产。由于香港和英国经济往来较多，“脱欧”对香港市场影响较大。

　　南方基金基金经理卢玉珊表示，整体而言，退欧事件会带来波动率的上升。对海外市场来说，英国退出欧盟，肯定会出现避险情绪大幅上升，英镑会承压，而避险资产如黄金、各国国债、日元会受益；英国退欧的影响主要在欧洲内部，对外部尤其是新兴市场的影响是比较小的。

　　长盛基金公司国际业务部总监吴达认为，英国脱欧将对国际、欧盟以及英国本身产生较深渊的影响，对全球股市将造成较大的冲击，尤其是欧洲和美国的股票市场，对高风险类资产的冲击是显而易见的。对于中国市场的影响可以说有负有正，短期看冲击同样是存在的，对人民币的汇率会形成负面冲击，但是长期看或许还会带来正面的影响。对中国的经济来说，可能是有利的，因为未来英国将作为一个经济独立体开展与中国经济的合作往来。对于海外资本市场的管理看，首要的是加强当前的风险管理，做好风险防范。退欧引发全球投资者风险偏好下滑，整体利好美元、黄金、日元等避险资产，利空股票、新兴市场货币、原油等风险资产，由于脱欧短期内两败俱伤，利空英镑、欧元。

　　新华基金认为，连锁反应可能使得欧洲重新面临分离和各自为政的风险，对中国的外贸产生一定冲击。欧盟是中国第一大贸易伙伴，一旦欧盟出现经济衰退和动荡，对中国的外贸也会产生负面作用。但是鉴于2008年以后全球贸易萎缩，国内经济增长不再依赖外贸，因此对我国的经济拖累也较为有限。

　　对A股影响在于短期，且有限

　　对于A股市场，基金则认为脱欧的影响不会太大，尤其是周五盘中A股已完成V型探底。相反，风险情绪释放后在未来一段时间会迎来相对温和的宏观环境，助推A股风险偏好回升。

　　杨德龙认为，英国“脱欧”和A股关系不大。英国“脱欧”对中国经济影响比较间接，对A股中期走势影响也不大。短期来看，A股周五已经通过盘中完成探底，后市仍将维持震荡反弹。

买基金进可攻退可守

数据来源：赢富财经Choice数据，银河证券，截至日期：2016-06-24

　　卢玉珊认为，这个事件对A股市场的博弈意义在于，情绪风险释放后在未来一段时间会迎来相对温和的宏观环境，助推A股风险偏好回升。相对而言，退欧将对中国香港市场造成较大影响，主要由于香港市场与英国的联系多于A股市场。

　　华夏基金首席策略师轩伟表示，各国央行对英国公投结果严阵以待，预计会以相对积极和宽松的货币政策对冲此次风险事件对金融市场的冲击。当前全球避险情绪剧烈提升，预计全球主要股市仍会以波动和调整趋势为主，A股市场也会受到一定扰动，但程度有限。

　　新华基金表示，脱欧后避险情绪上升，资产价格短期影响负面。退欧导致的避险情绪上升，可能在短期对包括A股和港股在内的股票类资产都是不利的，再结合近期中国市场自身面临的压力，退欧可能会加速A股调整压力释放。尽管如此，相对于其他经济体，国内市场受到的影响还是较为间接。

　　国泰基金也表示，退欧对A股的影响几何尚需观望。

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