沪指小幅收涨站上2900点 题材股表现活跃

　　沪指今日低开高走，收盘小幅上涨0.58%，报2912.56点，收复2900点整数关口。两市成交量略有放大，合计成交6649亿元，题材股表现活跃，行业板块普涨。

　　消息面上，今日上午9点30分，李克强会见参加2016夏季达沃斯论坛的企业家代表。李克强表示，中国会尽自己的努力来维护自身金融和资本市场的稳定，要防止出现“井喷式”或“断崖式”的变化。

　　对于后市，分析师们分歧仍在。

　　海通策略：多事之秋的6月即将过去，天平倾向多方

　　海通证券认为，基本面上看，英国脱欧对中长期全球经济的影响仍需观察，短期存在制度摩擦成本。对金融市场而言，更多的是心理层面影响，风险资产最怕不确定性，英国脱欧引发投资者对欧盟不稳定性的担忧。整体上，对A股影响有限。

　　海通证券表示，6-12个月的中期而言，维持震荡市格局判断，上证综指从2000点到5178点的单边上涨牛市结束，从5178点跌至2638点，熊市主跌浪也已经过去，宏观流动性和经济增长趋于稳定，资金不会系统性流入或流出股市，股市进入存量资金博弈的震荡市。震荡市就是通过时间消化估值，类似94-96、02-04、12-13年。震荡市里市场上下波动主要源于政策、事件影响风险偏好，2个月的短期偏乐观，目前风险溢价处于历史中等水平，过去2个月国内外利空因素不断，如国内经济下滑、政策转向、A股未加入MSCI、产业资本减持等，随着英国脱欧落地，阶段性的利空释放比较干净了。未来2个月国内外宏观面更平静，三季度产业资本解禁减持也将迎来低潮。频频落地的利空+投资者偏谨慎的心态，市场走势的天平更利于多方。

　　国金证券：“对未来没利空”的预估过于乐观

　　国金证券称，临近月底，“博市场反弹”的预期有所提升，部分投资者在对“英国无论脱不脱欧”事件上，均解读为“利空靴子”落地，接下来无“利空”信息，国金证券认为“对未来没有利空”的预估过于乐观。

　　国金证券指出，随着6月份月底的临近，有部分的机构投资者开始讨论起“吃饭行情”，认真听下其逻辑，其最根本的理由可能是“感觉”，感觉今年上半年指数跌幅较多的原因，且6月份风险事件集中爆发，展望后市貌似没有“利空”的信息出现，由此就认为市场大的机会就来临了，我们对此并没有这么乐观。

　　“我们认为在风险事件集中爆发的阶段，市场‘跌不深’并不作为市场底部已经探明的理由，大多在目前点位(2854点)试着博反弹的资金大都是短线交易资金，本身造成A股市场的不稳定。市场‘博反弹’的噪音不停，市场探底的过程就不会结束。我们在‘博反弹’的过程中，可以‘逢场作戏’，但不要‘假戏真做’。整体上我们对市场中长期仍是延续偏谨慎的观点，所以配置上采取偏防御的策略。”

　　广发证券：充分的未知，无尽的等待

　　广发证券称，英国“退欧”是极其复杂的一件事，涉及到全球贸易、政治、利率、汇率等多方面因素，且这些因素还会相互映射影响，再加上“退欧”是人类历史上从未发生的事件，对投资者来说也没有“学习效应”可言。因此股市根本不可能前瞻地反映出“退欧”在未来的真实影响，A股市场单在周五这一天的反应不可能把这一重大事件全部price in了。

　　广发证券称，若A股市场在短期内并没有因为“退欧”而出现暴涨暴跌，我们也不应该把其理解为是利好，而是再回到之前支配A股市场的三个看到见、摸得着的“长逻辑”——改革转型、流动性、汇率。

　　广发证券指出，过去三年A股市场的特征是“看长做短”，而能对A股市场短期波动形成影响的长期逻辑，无非都源自改革转型、流动性、汇率这三大因素。而近期这三大因素都没有看到转向积极的信号，因此继续维持“慢熊”的观点，建议投资者继续耐心等待。

(责任编辑：DF075)