建信叶乐天:下半年这样配置基金

www.yingfu001.com 2016-08-01 16:46 赢富财经网我要评论

  上周二,建信基金经理叶乐天做客中国基金报,通过中国基金报组建的“基金经理路演微信群”,直接和个人投资者交流,现精选若干问题和大家分享。

  关注指基的增强能力

  网友“邵好”:指数基金是否存在同质化的问题?对于跟踪同一指数的不同基金产品,应该参考哪些标准挑选优质的指数基金?

  叶乐天:指数型基金主要分为被动型指数基金和指数增强型基金。被动型指数型基金的目标是跟踪指数误差最小化,因此被动型指数基金在跟踪同一个标的指数的情况下,其表现并没有过大的差别。挑选被动型指数基金,建议在选择适合自身风险收益偏好的标的指数的前提下,选择过往净值波动和跟踪误差较小,产品规模相对较大的产品。

  指数增强型基金除了关注标的的指数,还应关注其相对指数的增强能力。例如,不同的跟踪沪深300指数的增强型基金,表现可能存在较大差异,可以通过观察基金过往的相对指数的增强收益来判断基金的优劣。总结来看,如果在同一标的下,去优选增强能力较好且增强效果较稳定的指数增强型基金,更能筛选出好基金。

  网友“阿婉”:基金经理在管理指数基金时主要有哪些工作?在指数基金的业绩表现中起到哪些作用?

  叶乐天:指数基金不仅是简单跟踪指数。被动型指数基金在实际操作中,受到多方面的限制,基金经理的主要职责是在基金合同的限制下更好地模拟指数。指数增强型基金的管理,主要看其选股能力和行业选择配置的能力。在日常工作中,基金经理关注个股的权重的偏差值,研究并分析偏差导致的最终跟踪误差及情况,之后作出进一步判断,在当前的限制情况下更好地指导调仓,使其相对指数风险暴露最小化,从而个股表现更佳。从业绩的角度来看,最终目标是减小跟踪误差和增加相对于指数的相对收益。

  能力和稳定性是重点

  网友“西瓜”:指数型基金与相关主动主题型偏股基金相比,有哪些优劣,投资者该如何选择?

  叶乐天:目前来看,指数基金更多的是被动型指数基金,为投资者提供了资产配置和行业配置选择,如果看好某一行业,则可以买入此行业的指数基金,以此来获得这个行业的主题和平均收益。但是,主动的主题型基金除了主题带来的收益外,收益也来源于基金经理的主动能力所决定的整体收益,一方面是主题收益,另一方面则是基金经理所带来的超额收益。因此,考察此类基金需更加关注细节,比如过往业绩,同时包括其主题方面和主动能力方面。不同种类基金很难评判其中优劣。

  网友“camel”:选基金主要看基金经理还是投资方向?

  叶乐天:都需考虑,一方面,基金经理应在基金合同的约束下尽可能做到收益和风险比最大化;另一方面,基金的投资方向决定了其大类资产配置和投资风格。

  网友“坤哥”:下半年如何选择配置基金产品?

  叶乐天:在选择如何配置基金产品时,可以从以下两方面来考虑,首先,确定自身的风险偏好。不同年龄段的资产额度也相应不同,在配置方面的需求也存在差异,例如,风险偏好较低者,应考虑选择货币型或保本型基金产品;中度风险偏好的投资者适合选择偏债型或偏债混合型的基金产品;风险偏好较高者,可以选择股票型基金产品。

  其次,从多样化的角度来说,不同类型基金都可有所配置,其配置具体比例仍然是与风险偏好相关。选择具体的基金产品时,则需关注基金经理的能力以及所在机构的稳定性。

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