东方基金李仆:债市或年底调整到位 有望明年一季度走强

www.yingfu001.com 2016-10-27 18:10 赢富财经网我要评论

  债券市场走过了近3年的慢牛行情,但近半年来震荡不止。对于未来债市走向,东方永兴拟任基金经理李仆表示,债市短期仍将保持震荡格局,年底或调整到位,明年一季度有望再度走强。

  “债市目前只是窄幅震荡,并没有出现恐慌性下跌,短期风险不大”,李仆表示。他还分析指出,今年楼市的过度火爆透支了未来经济的增长活力,明年房地产对经济的支撑力度或减弱,经济存在下行压力,但明年面临政治换届,政策维稳意愿较强,整体来看基本面不会出现大幅度下滑,大概率呈现“L”型走势。总而言之,债市短期震荡,中期走强;但受制于债券收益率绝对值较低、下行速度过快、信用利差补偿不足等因素,债券收益率的波动将加大,下行的空间有限。

  李仆还表示,债券市场有明显的季节性特征,一般在三季度末、四季度初会有所调整,于四季度末基本企稳,于次年一季度出现行情。除了“钱荒”之年出现较大的波动外,债券市场的这种季节性规律一直比较明显。站在当前时点,11月或是债券型基金,尤其是定期开放纯债基的极佳建仓时点。

  据李仆分析,纯债基金由于不投资股票、权证等高风险权益类资产,不参与一级市场的新股申购或增发,能有效规避A股市场的剧烈波动。此外,据银河证券基金研究中心数据显示,截至今年9月23日,长期标准债券型基金在过去一年、两年和三年的平均收益率为5.99%、16.53%和21.85%,而封闭式长期标准债基同期收益率高达6.90%、19.33%和28.73%。以上数据反应,在当前市场环境下,定期开放债基相比开放式债基,具有明显的收益优势,这与定开债循环封闭、定期开放的运作模式有关。一方面,在定开债的封闭期内,基金经理免受申购赎回等流动性的扰动,可投资更多期限匹配且收益较高的投资品种;另一方面,基金经理可适当增加杠杆,提升资产使用效率,有利于提升产品业绩回报。

  眼下,东方基金旗下定期开放纯债基金——东方永兴18个月定期开放债券型证券投资基金正在发行。据记者了解,固定收益投资是东方基金核心投资业务之一,固定收益团队经验丰富,旗下债券型基金业绩表现突出。银河证券数据统计,截至2016年9月30日,同为东方基金旗下的纯债基金东方添益今年以来收益率8.37%,同类排名1/61,成立以来收益率达18.53%。

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  基金代码

  基金名称

  近三月收益

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  操作

  217022

  招商产业债券A

  1.81%

  0.80% 0.08%

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  270029

  广发聚财信用债A

  1.68%

  0.80% 0.08%

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  000194

  银华信用四季红债

  1.61%

  0.80% 0.60%

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  000647

  易方达财富快线货

  0.7%

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