公募“体验”全网测试 预判港股“A股化”尚早

　　自11月3日起，数家基金公司已于日前相继获得深港通下港股通业务的交易权限。21世纪经济报道记者获悉，拿到权限的各家基金公司都在进行最后的系统调试工作，随着最终的全网测试结束，深港通将正式开闸。

　　多数基金公司认为，深港通开闸后短期内对两地市场都不会造成太大影响。

　　根据深交所要求，所有深市参与人需在12日18:00前反馈港股通技术系统的上线实施情况与系统运行情况，各家基金公司正在为此进行准备。

　　基金公司备战摸底

　　据21世纪经济报道记者了解，截至目前，已经获得深港通交易权限的基金公司包括富国基金、广发基金、天弘基金、东方资管、上投摩根基金、博时基金、创金合信基金、华宝兴业基金、景顺长城基金、南方基金、申万菱信基金、招商基金等多家公司。

　　上述开通权限的基金公司大多为大型或中型基金公司，亦有小型基金公司，获批时间主要集中在最近一周。

　　据悉，交易权限获批的次序主要与基金公司的申报时间和准备情况相关。上投摩根基金相关人士表示，“我们很早就组建了国际投资团队，在相关港股通交易权限开放申请之初，就及时递交材料，因而也是国内最早获得交易权限的公募基金公司之一。”

　　而随着基金公司陆续获得深港通交易权限，多家受访基金向记者表示，公司关于深港通的各项准备工作已经基本完毕。

　　首批获得交易权限的华南某基金公司提到，“按照交易所首批上线的指导要求，我们将在19日之前完成内部系统的上线和业务层面的准备工作，21日开始随时迎接深交所深港通业务的开启。产品方面，我们目前有两只公募产品和一些专户产品。”

　　另一家基金公司产品部人士也表示称，“深港通的准备涉及到多个部门，我们在信息技术部安排了专门人员进行统筹，每周向证监局汇报进度，目前系统已经基本筹备完毕。”

　　据了解，按照深圳交易所的要求，11月11日下午收市后将实施深港通相关技术系统上线，并于12日组织全网测试，所有深市参与人需在12日18:00前反馈港股通技术系统的上线实施情况与系统运行情况，各家基金公司正在为此进行准备。

　　招商基金国际业务部总监白海峰告诉记者，“我们的系统正在调试，产品方面我们准备了一系列沪港深主题基金，其中招商沪港深科技创新主题精选基金已经获批，另有基金已报会，相关主题的公募、专户也正在筹备。整体来说，对于深港通，我们已经做好了充分的准备。”

　　深圳一位公募人士向记者介绍，对基金公司而言，在开通深港通权限上，比较复杂的工作主要集中在IT的调试上，因此近期各基金公司仍在不断地进行系统的调试，力求做到完善。

　　港股影响预测

　　多位基金人士认为，深港通的意义主要在于为香港、内地两方面的投资者提供一个新的投资管道，从长期而言会有利于两地资本市场的健康发展，短期来说影响不会太大。

　　其中，上投摩根基金表示，“一方面沪港通已经承担起连接A股和港股管道的部分作用，形成资金短期冲击的概率不高；另一方面，本次交易权限目前仍仅开放给机构投资者，他们相对都比较理性、谨慎，尤其是在受到美国大选影响、港股波动较大的背景下，内地资金短期内大举涌入港股市场的概率不高。”

　　不过，从11月9日的情况来看，内地资金涌入港股市场的热情度颇高。当日，受美国大选及外围市场剧烈波动影响，港股市场大幅下挫。而与此同时，内地资金却借道港股通大举抄底港股，当日净流入额激增至43亿港元，创下一个半月新高。

　　广发基金国际业务部基金经理余昊分析称，“对于港股来说，这确实是较好的抄底机会。短期全球风险偏好急剧下降，造成港股指数大幅调整，使得这两个季度已经大幅提升的港股估值再次变得更有吸引力。此外，美元指数有望走弱，降低了今年年末和明年年初人民币贬值的压力，在国际资金配置上，也有利于港股。”

　　从资金偏好来看，蓝筹股依然最受内地资金偏爱。腾讯控股、中国银行H股、工商银行H股、吉利汽车等蓝筹股屡屡出现在港股通十大成交活跃股的榜单之上。在11月9日当天，腾讯控股更是获得了6.25亿港元的资金净流入。

　　前述深圳基金经理表示，“保险资金对港股这块的配置意愿是最强烈的，它们可能会更偏爱金融蓝筹股。当然港股里的稀缺标的和有潜力的个股，比如非必需消费品、TMT有潜力个股、由于流动性原因被低估的中盘股，也可能成为内地资金进入港股的首选。”

　　值得一提的是，机构认为，即便内地资金涌入港股的热情不断上升，但并不会造成港股市场“A股化”。

　　招商基金白海峰表示，“考虑到每日额度限制，如果未来半年港股通额度使用达到600-1200亿，这部分增量资金对于目前港股25万亿的总市值而言，更多是预期影响，实际最终影响还要看实际流动性的改变。”

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