买买买险资加速扫年货:11月举牌9家公司 前海安邦恒大开启剁手模式

www.yingfu001.com 2016-12-02 11:02 赢富财经我要评论

  买!买!买!险资年末扫货已成为A股一景,前海人寿抢筹格力电器、安邦抢筹中国建筑、恒大抢筹万科A都是“剁手”的节奏。据统计,11月以来有9家公司被举牌,11月1日至25日期间共有175家上市公司被险资调研,其中有25家被扎堆调研。

  异动

  蓝筹股成了抢手货

  进入11月,关于险资的段子开始流传:某险资投资部人士去上市公司调研,被奉为上宾。高管唯唯诺诺小心伺候,临走时送了一把天堂伞。该人士开始不解,过两天才想明白,含义是“你若不举,便是晴天”。有机构直言,本轮反弹核心逻辑便是险资举牌。

  近期A股大蓝筹中国建筑、万科A、格力电器和伊利股份,轮流出现异动。

  因股价异动停牌两天的格力电器昨晚发布公告称,发现前海人寿保险股份有限公司自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票,持股比例由三季度末的0.99%上升至4.13%,持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东。这则公告直接解释了格力电器连续两周大涨超过25%的原因。日前,一向稳健持重的中金公司都急得直接喊话:“格力电器被举牌是大概率事件。”

  此前中国建筑出尽了风头。11月以来,险资“举牌王”安邦两度举牌中国建筑,持股比例已达10%,而且声称未来12个月增持股份最高达35亿股,比目前累计持有的30亿股再扩容一倍。11月以来中国建筑月涨幅高达53.34%,去年4月其最大月涨幅为44.25%。11月29日,中国建筑一度触及涨停,股价触及一年半新高。

  中国恒大继续抢购万科A.11月18日至11月29日,中国恒大通过其附属公司通过大宗交易收购万科A共5.09亿股,占已发行股本总额约4.62%,收购总代价约为人民币140.1亿元。连同此前收购,中国恒大共持有15.53亿股万科A,占公司已发行股本总额约14.07%,总代价约为人民币362.73亿元。万科A在11月的涨幅达8.27%。

  伊利股份连续两周大涨超过10%,大有接力中国建筑和万科A的势头。

  据统计,11月共有9家公司被举牌,除中国建筑和万科A外,还包括金路集团、吉林敖东、远程电缆、海达股份、莫高股份、梅雁吉祥和音飞储存等,险资是其中的举牌主力。

  追访

  三大流派各有所爱

  公开数据显示,11月1日至25日期间共有175家上市公司被险资调研,其中有25家被扎堆调研。平安养老、中国人寿、中国平安和天安财产各自调研上市公司10家以上,前海人寿、中融人寿、东吴人寿等7家险资也调研了5家以上的上市公司,而关注度高的恒大人寿仅调研了3家上市公司。除此之外,QFII系保险公司如富邦人寿、三商美邦人寿等也在暗中摸底A股上市公司,富邦人寿共计有9次调研,其中比亚迪和利亚德均被调研了两次。

  最受市场投资者关注的还是宝能系、恒大系和安邦系。宝能系的前海人寿,11月1日至25日共调研了9家上市公司,以医药生物行业公司最多(4家),其次是TMT行业;安邦系共计调研4家公司,以TMT行业居多;恒大系调研了5家公司,行业分布则比较分散,但是其调研个股平均涨幅居前。三大系基本在中小创公司中调研,说明成长性公司更受“举牌三巨头”关注。

  出于不同偏好,险资举牌逐渐形成三大流派:以安邦系、宝能系为代表的“深蓝派”偏好金融、地产等典型蓝筹龙头,以阳光系为代表的“高现派”比较偏好商业贸易、食品饮料等现金流充沛的消费股,以中融系为代表的“成长派”钟情TMT类高成长品种。

  分析

  低估值公司易遭“围猎”

  广发证券称,险资举牌的上市公司通常有七大特征:多处于地产金融行业、股权分散、高分红、中等市值、现金充沛、高ROE、低估值。

  分析险资举牌的动力时,广发证券认为,一是万能险产品资金成本高企,推高险资负债端成本;二是“资产荒”降低险资资产端收益,而举牌可提高资产端收益;三是通过举牌,险资可以权益法进行核算,获得稳定投资收益;四是今年出台的保险新规短期内对万能险规模的影响不大。事实上,对于低估值上市公司的举牌还能起到“一箭三雕”的功效:市盈率低分红高不仅可以获得不菲的股息收益,举牌后还能引发市场跟风效应,拉动公司股价上涨,未来还有望获得超额的投资收益,甚至可以参与公司运营,发挥协同效应。

  汇添富基金副总经理袁建军针对近期险资“举牌热”谈道,由于险资的保费逐步增长,在利率下行、传统产品收益率下行的大背景下,不得不加大权益市场的投资。目前的险资举牌可能还只是预热,未来的险资举牌将会更多。

  广发证券研报认为,三季末险资资产规模14.6万亿元,权益资产配置比例仅为14.25%,远低于上限的30%,未来若权益资产配置比例上升至20%,将有望带来近8400亿元的增量资金。

  趋势

  深港通将提供更多机会

  安邦保险在资本市场异军突起,要追溯到2013年——当时安邦保险耗资136亿元首次举牌招商银行,市场为之震撼。此后每到年末,安邦保险便开启扫货模式。有了安邦保险的示范效应,险资举牌A股便成为资本市场的年末压轴大戏。

  业内人士指出,传统的四大保险公司主要业务都集中在自身保险业务上,而安邦、前海和恒大人寿均是通过万能险实现资金体量的快速增长。万能险的重要特点是具有固定回报率,在某种程度上与银行固定理财没有太大区别,为了对万能险资金进行保本付息,在投资渠道并不宽裕的情况下,A股无疑是这些新兴保险公司的主战场。一旦不能实现稳定收益,年末的时候会造成财务报表上的资本金压力,所以举牌成了疯狂而无奈的唯一选择。

  有鉴于此,监管层也选择年末关键时点频频发声。保监会副主席陈文辉近日两度提及险资股票、股权投资,表示保险机构要审慎稳健投资,未来将加强股权、股票投资监管,规范和约束其一致行动人行为,对个别激进股权投资行为,监管绝不缺位。

  数据显示,去年险资举牌规模为1544亿元,三、四季度为举牌高频期,第三季度举牌规模达693亿元,第四季度举牌规模达805亿元。今年以来,由于监管部门对险资二级市场举动颇为关注,险资A股配置已大幅下滑。据统计,今年第二季度险资举牌规模下滑到2.9亿元,前三季度这一规模仅有266亿元,截至11月28日,该数据上升至453亿元,仅稍高于去年四季度数据的一半。

  值得注意的是,即将于12月5日开通的深港通将为险资提供更多投资机会。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示,预计2017年保险公司将提高离岸资产在其战略资产配置中的比例。高挺表示,高股息港股以及能够长期提供稳定回报的食品饮料和医疗保健龙头企业应该对保险公司具有吸引力。

(责任编辑:DF154)

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