最近债市不好 听说保本基金经理崩溃了

www.yingfu001.com 2016-12-27 11:02 赢富财经我要评论

  基金经理你们还好吗?

  债市处于高位吗?债市机会大吗?这么多新成立的债基如何建仓?基金经理如何操作?债基值得买吗?管理保本的基金经理你们还好吗?

  债基如何在高位建仓?

  “债券市场经历了将近三年的牛市,收益率已经被压到很低,利率不可能再降,你觉得未来它的投资机会还大吗?”一位债券型基金经理反问记者。

  在她看来,从资产配置的角度考虑,现在应该减少对债券的配置比例,加大对股市的投入。

  其实今年以来,债市虽然经历了三、四月份的一次比较大的调整,但是债券的收益率依旧已经降到很低,委外资金依然通过公募基金源源不断地进入债市。记者采访过多位债券型基金经理,从投资机会看,他们纷纷表示勤奋挖掘波段性的收益。

  但是,波段收益往往赚不了大钱,上述基金经理告诉记者,债券市场以机构为主,想做超额收益更是难上加难。你赚的钱通常是别的机构因失误损失的钱,可是哪家机构会这么傻白白让给你那么多赚钱机会?

  另外,随着委外资金大波进入公募,定制型基金越来越多,基金经理一拖多的现象非常普遍,他们管理的规模甚至能到几百上千亿,做波段交易机会是要累死基金经理、累死研究员、累死后台的节奏。同时,公募的风控严格,一只票被不同的基金买卖在当天是受限制的,而这会带来操作上的不便。

  即便这样,喜好低风险的银行资金还是持续往债市涌,定制基金每天都在成立。但是现在债市的安全边际非常低,这个点位建仓需要面临着很大的风险和决心。

  “支持今年债市上涨的逻辑非常简单,就是大家认为钱多,资产荒,资金无处可去,会持续纷纷涌入债市,出现大跌的可能性不大。”北京某债券型基金经理表示,即便是因为资金多的因素债市没有出现下跌,但是它的上涨空间已经非常有限,从大类资产配置的角度看,配置债市的性价比变得非常低。

  他认为,盈利是有惯性的,即便是基本面不支持,也总是盲目乐观,市场需要一个大的预期改变。

  保本基金经理被困

  一位兼着债券和保本的基金经理最近非常头疼他的两只保本型基金,今年的债市的收益靠的就是票息,国债是2.7%的收益,还没银行三个月存款高,而保本型基金只有达到安全垫才能配股票,可是债券净值收益做不上去,就很难腾出安全垫配股票,这位保本型基金经理被保本机制给困住了。

  去年股市的大跌,引来了市场投资保本基金的热潮,一时间,有些保本基金甚至出现了供不应求的情况。最终监管收紧,市场上不再有新的保本基金成立,老保本到期后大概率需要注销。

  一位市场部人士告诉记者,最近公司有一只保本基金快到期了,公司已经把材料提交证监会,看能不能持续下一期,但是到现在还没收到证监会的回复。现在政策在收紧,估计也悬了。

  从今年上半年开始,很多人已经在说保本基金好发不好做,奈何市场需求太大,银行资金喜欢,个人投资者也喜欢。

  不过从现在的情况来看,监管层的收紧倒是免除了基金经理的很多麻烦。

  上述兼着债券和保本的基金经理称,债券型的仓位已经降到很低,甚至6成不到,用更多的仓位来配置股票或者少量的可转债。“觉得债市的配置效益在降低,甚至会有一定的风险,但是不知道风险何时来临,因此手里的债券基本都是短久期。”

  他认为,相反,从相对长期来看,股市呈现出了较好的配置机会,从今年六月份已经开始较大比例地配置股票,这波上涨以资源股作为主线,大概率会覆盖年初熔断的大阴线。

  据北京一位公募市场部人士称,一些银行、保险等机构资金已经在逐步加大对股市的配置比例,在沟通上,除了打新、定增等策略,他们也更愿意提高一部分二级市场股票仓位。

(原标题:最近债市不好,听说保本基金经理...崩溃了....)

(责任编辑:DF155)

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