天治基金周评：金融监管加强 指数大幅度回落

　　天治财富增长基金经理 吴昊

　　上周（5.2-5.5）创业板跌幅-1.76％，中小板指涨幅-2.21％，上证综指涨幅-1.64％。

　　上周指数全部下跌，创业板跌幅小于中小板，同上证综指相似。成交量方面，所有指数成交量均呈现萎缩状态。天治基金认为，指数下跌的主要原因是金融监管政策进一步加强。这也进一步证明监管层降杠杆、收流动性的决心。从中信行业分类来看，国防军工、食品饮料和餐饮旅游跌幅较大，国防军工尽管有航母下海和C919试飞成功的主题刺激，但由于国防军工整体估值偏高，导致此类事件因素均成为利好兑现的标志。上周国防军工板块下跌幅度达到5％。建材、家电和钢铁是上涨较多的行业。建材依然受益于雄安和新疆一带一路概念，涨幅超过1％。而估值较低的家电板块成为较好的避险板块。

　　本周展望，全球大宗商品出现大幅度下挫，建议回避周期股。由于上周指数下挫较多，已经基本反映前期金融监管较为悲观的预期，预计本周大盘企稳概率较大。行业配置方面依然建议为估值合理的家电、白酒和电子板块。