公募FOF搅动基金评价生态 市场机会与挑战并存

www.yingfu001.com 2017-12-06 13:41 赢富财经网我要评论

  公募FOF将更为依赖第三方的基金评价服务,将为基金评价带来更多增量业务空间,但公募基金内部基金评价力量的崛起也将对第三方基金评价带来挑战,尤其是FOF重仓基金将更具实质性话语权。

  公募基金中基金(FOF)的推出正在改变基金评价行业的生态。多位业内人士告诉中国基金报记者,公募FOF将更为依赖第三方的基金评价服务,将为基金评价带来更多增量业务空间,但公募基金内部基金评价力量的崛起也将对第三方基金评价带来挑战,尤其是FOF重仓基金将更具实质性话语权。

  FOF助推

  基金评价市场扩容

  北京一家券商机构的基金评价业务负责人说,基金评价主要是从基金业绩和波动两个角度展开的,计算基金净值增长率、标准差等指标并进行发布。公募FOF的推出和投资者适当性新规的要求,将为基金评价业务带来更多市场空间:一是基金评价机构和基金销售机构的合作机会增多,随着监管部门、行业协会监管趋严和市场需求增多,更加专业、更适应市场的基金评价业务会有更大市场;另一方面,公募FOF推出后,基金公司内部也存在对全市场基金评价的需求,这也是一个增量的市场。

  华北一位资深基金研究人士告诉记者,此前,基金公司内部一般着眼于内部投资,行业间的横向交流相对较少,而FOF的推出将让具有FOF的公司在资产配置上更重视市场上的绩优基金,对这类基金的调研、风格认定等仍相对陌生,在这一方面基金评价机构仍有很多机会。

  据上述券商机构的基金评价业务负责人介绍,他所在的机构针对基金评价已经形成以股票、债券等传统投资能力为主的评价体系,未来还要适应公募FOF产品筛选的要求,针对指数化投资、海外投资、货币基金投资等,构建专项投资管理能力评价体系,继续完善基金评价的产品体系建设。

  他坦言:“现在做好公募基金评价的难度越来越大,在基金评价对象中,有代码的基金产品多达7000多只,而FOF候选的基金也在3000只以上,基金管理人超过120家,新基金也在不断增加,基金的跨界、跨领域投资也越来越多,基金管理人制度设计越来越复杂,只有专业化分工才能将基金评价市场做好。”

  公募内部基金评价力量崛起

  监管要求的提升为基金评价带来业务增量,与此同时,基金公司内部基金评价力量的崛起也让基金评价业内产生了危机感。

  据记者了解,目前已发行或正筹备FOF产品的公司多数已建立了资产配置部门,该部门的职责之一便是跟踪和评价市场上基金的业绩和波动特征,为FOF投资构建底层的基金组合。

  北京一位大型公募基金人士认为,FOF的推出从侧面加强了基金公司的基金评价力量,他所在公司的投资总监平时既管投资,又管基金经理的考核,是最懂基金和基金经理的人。因此,公司成立的资产配置部门是以投资总监为主搭建的团队,他们兼顾投资、产品和人的管理,在基金评价和基金组合构建上将更为贴近市场。

  据记者了解,目前不少第三方基金评价人士甚至行业资深人士已经离开基金评价机构,这与公募FOF推出对基金评价市场的冲击不无关系。

  上述华北资深基金研究人士认为,一方面,公募FOF推出后,基金业内部调研增多,基金内部的基金评价力量和筛选能力在上升;另一方面,基金组合推荐是基金评价的重要组成部分,而FOF季报数据会披露持仓基金组合情况,FOF重仓基金比基金评价推荐的基金要有更大市场话语权。

  “首批公募FOF已经进入实操阶段,明年初FOF就会有公开的年报数据出台,里面会详细披露重仓基金、投资收益、投资运作思路和市场看法,这比基金评价机构推荐的基金组合要更直观、更具有操作性。”该人士称。

  不过,也有业内人士认为,公募在内部基金评价方面要比第三方更具信息优势,而在外部FOF子基金评价方面,第三方仍具备专业竞争力。

  沪上一位零售业务部负责人认为,FOF最主要的理念除了资产配置外,还有对组合内基金的优选和慎选。

  “针对内部FOF子基金,需要穿透到子基金底层,了解基金经理的理念和配置,预测这种风格的延续性,这些领域基金内部评价是最清楚的,尤其是基金的内部投资流程以及考核是否严格执行,只有公司内部知道。而针对外部FOF子基金,第三方基金评价机构对做好基金评价仍具备较为客观、专业的能力,不仅对资产配置,对选人的要求也非常高,评价的质量也会更高。”该人士称。

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