12月份经济弱势复苏、流动性中性偏紧的大格局并未发生根本性变化。加之年末流动性再度加速收紧，部分银行间市场回购定盘利率品种创6月“钱荒”以来的新高。流动性趋紧将使股市、债市继续承压。在股市、债券相对低迷的情况下，基金发行市场热度有所降温。目前(截至12月26日)，共有7只基金在发或已公布发售公告(A/B/C级合并计算)。其中，混合型基金4只、债券型基金3只。本文将对4只新基金做客观比较，供投资者参考。

　　鹏华品牌传承：灵活配置资产 聚焦品牌价值

　　鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“鹏华品牌传承”)是鹏华基金管理公司旗下第47只基金(A/B/C级合并计算)。该基金为混合型基金，通过积极灵活的资产配置，精选优质的品牌类上市公司，在有效控制风险前提下，力求超越业绩比较基准的投资回报。

　　专注品牌价值，聚焦品牌上市公司：该基金重点投资于品牌类上市公司。此类公司包括在长期的生产经营活动中，沿袭和继承了中华民族优秀的文化传统，具有鲜明的地域文化特征和历史痕迹、具有独特的工艺和经营特色的产品、技艺或服务，已经取得了广泛的社会认同，赢得了良好的商业信誉的企业；还包括企业品牌进入导入期或成长期，并随着消费习惯的变迁，品牌的影响力在逐渐加强的公司。鹏华品牌传承投资于上述上市公司的股票占非现金资产的比例不低于80%，该基金通过将行业增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素与企业的核心竞争力、品牌优势、管理层、治理结构等因素综合分析研判，深度挖掘具有投资潜力的品牌类上市公司，力求实现超越业绩比较基准的投资回报。

　　定期分红，保障收益：鹏华品牌传承在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%，合同生效不满3个月可不进行收益分配；该基金收益分配方式分现金分红与红利再投资，投资者可以根据自身实际选择分红方式。若不选择，该基金默认的收益分配方式是现金分红；该基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；该基金每一基金份额享有同等的分配权。

　　拟任基金经理投研经验丰富，为基金业绩保驾护航：拟任基金经理黄鑫，2004年10月加入鹏华基金，现担任鹏华动力增长基金经理和基金管理部总经理。黄鑫具有11年证券从业经验，基金经理管理年限高达6年以上，丰富的投研经验将有力保障基金业绩。

　　投资建议：该基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种，适合有一定风险承受能力的投资者。

　　南方医药保健：医药主题基金 分享改革红利

　　南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“南方医药保健”)是南方基金管理公司旗下的第47只基金(A/B/C级合并计算)。该基金主要投资于医药保健行业证券，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　受益改革政策，聚焦医药主题：三中全会公布的《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出深化医药卫生体制改革，大力发展医疗服务，加快发展健康养老服务，积极发展健康保险，全面发展中医药医疗保健服务，支持发展多样化健康服务，培育健康服务业相关支撑产业。力争到2020年，基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上。在此背景下，医药保健行业将迎来发展机遇，与该主题相关股票的投资价值将大幅提升。根据契约约定，南方医药保健投资于医药保健行业证券不低于非现金基金资产的80%，通过定性定量相结合的办法，挑选出医药保健行业中的优质上市公司，实现基金资产长期稳健增值。

　　灵活资产配置，合理风险控制：南方医药保健股票投资的比例范围为0-95%，投资于医药保健行业证券不低于非现金基金资产的80%，配置较为灵活，可根据市场环境的变化动态调整仓位和投资品种。与此同时，保证不低于5%的固定收益与金融衍生品配置比例可有效锁定收益，对冲风险。

　　拟任基金经理兼具医药证券从业经历，对基金未来业绩形成双重保障：拟任基金经理杜冬松历任天津272医院外科主治医师、深圳健安医药市场部部长、中新药业(行情,问诊)成药分公司学术推广部部长、平安证券研究所研究员、医药行业首席研究员、行业部副总经理。2008年9月加入南方基金。杜冬松兼具医药行业和证券行业的从业经历，对医药保健和证券市场拥有独特的策略分析框架和成熟的资产配置研究经验，将形成对南方医药保健业绩的有力保障。

　　投资建议：该基金属于混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，适合有一定风险承受能力的投资者。

　　安信鑫发优选：灵活配置资产 注重风险控制

　　安信鑫发优选灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“安信鑫发优选”)是安信基金管理公司旗下第7只基金(A/B/C级合并计算)。安信鑫发优选基金以风险管理为基础，通过积极主动地资产配置和丰富有效的投资策略，力争为基金份额持有人获得超越业绩基准的绝对回报。

　　灵活配置资产，注重风险控制：安信鑫发优选旨在追求绝对回报，注重风险控制，通过较为严谨的资产配置策略控制下行风险，实现基金份额的稳定增长。安信鑫发优选的股票投资占比为0-95%，可以根据市场环境的变化灵活动态的调整仓位和相应的投资品种。配置不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，可有效抵消股市波动带来的损失。另外，该基金还可通过适度投资包括权证、股指期货和期权在内的金融衍生品，配置较为灵活，可有效达到对冲风险的目的。

　　定性与定量相结合，旨在追求绝对回报：十八届三中全会研究了全面深化改革若干重大问题，从政策导向看，新一轮全面深化改革拉开大幕。安信鑫发优选通过对中国宏观经济增长驱动力和阶段特征进行定性和定量研究，结合经济改革相关政策因素、市场情绪与估值因素等对比分析大类资产风险收益比，合理分配各大类资产配置比例。同时，该基金将参照多因素风险预算模型技术，更为精确地监测并管理风险，旨在追求绝对回报。

　　拟任基金经理投研经验丰富：拟任基金经理蓝雁书历任华西证券研究部研究员，安信证券研究中心研究员、证券投资部研究员、安信基金筹备组基金投资部研究员，安信基金管理有限责任公司基金投资部基金经理助理。现任安信基金管理有限责任公司基金投资部基金经理。蓝雁书具有7年证券、基金行业从业经历。其对股票、基金市场有着较为深入的了解和认识。该基金经理具有严谨、稳重的投资风格，通过严格筛选投资品种和调整仓位配置来达到控制风险的目的。

　　投资建议：该基金为混合型基金，属于中高风险、中高预期收益的投资品种。预期收益、预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，适合风险承受能力较高的投资者。

　　银华永利：参与新股申购 分享IPO重启利好

　　银华永利债券型证券投资基金(以下简称“银华永利”)是银华基金管理公司旗下第36只基金(A/B/C级合并计算)。可进行最多20%的权益类资产投资，其中包括一级市场新股申购。基金在合理控制风险的基础上，通过积极主动地投资管理，力求实现基金资产的长期稳定增值。

　　参与新股申购，分享IPO重启利好：11月30日，证监会制定并发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，重新启动了新股发行并将其发行制度由核准制改变为注册制。银华永利在以债券为投资主体的前提下，可将最多20%的基金资产用于权益类资产投资，其中包括了一级市场的新股申购(含首次公开发行及股票增发)。由于IPO重启后的首批上市公司审核比较严格，企业资质也相对较高，因此此次打新的确定性和回报率都会相比之前有更大的吸引力，故可在风险可控的前提下进一步提高本基金的总体收益。

　　年末资金趋紧，债券型基金防御性强：2013年12月18日，美联储宣布将量化宽松规模由850亿美元缩减至750亿美元，加之国内央行连续暂停逆回购操作，致使市场流动性趋于紧张。而债券市场经过前期调整，利率品种和高信用等级品种的收益率大幅上行，到期收益率几乎创下近十年来的历史新高，非常有利于债券型基金的建仓。

　　拟任基金经理固定收益投研经验丰富：拟任基金经理邹维娜，2012年10月加入银华基金，2012年12月起担任银华保本增值、银华增强收益及银华永祥保本混合型证券投资基金基金经理助理。2013年8月7日起担任银华信用四季红债券、2013年9月18日起担任银华信用季季红债券基金经理。邹维娜有多年的宏观经济分析和固定收益投资研究经验，擅长并重视对债券品种的信用研究和信用风险控制，通过即时跟踪持仓债券发行方的资质适时调整不同品种的投资比例，以实现稳定收益。

　　投资建议：该基金为债券型基金，属于低风险、低预期收益的投资品种。预期收益、风险高于货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金，适合风险承受能力较低且希望获取长期稳健收益的投资者。