货币基金收益4.5%是较高水平 6%以上绝非常态

　　余额宝彻底改变中小投资者对待货币基金的态度。不过，由于互联网金融在宣传过程中过度强调高收益率以及收益补贴的“潜规则”在业内盛行，让投资者群体开始对货币基金产生“高收益憧憬”。

　　“投资者被‘惯’坏了。”一位基金业内人士戏称，在2013年以前如果货币基金年收益率达到4%以上，大家都会觉得已经很高了。而2013年下半年以来，由于市场资金利率一直处于较高水平，货币基金收益率随之水涨船高，但这并不是货币基金收益率的常态。

　　从2011年到2013年的历史数据来看，2011年货币基金收益率最高的是广发货币B，年收益率为4.36%；2012年收益率最高的是长信利息收益B，年收益率为4.59%；2013年收益率最高的是南方现金增利B，年收益率为4.6%。据银河证券统计，2013年所有货币基金平均收益率也仅为3.87%，这是市场的平均水平。可见，对于货币基金而言，年收益率超过4.5%已经属于较高的水平了。

　　另一方面，目前的代销机构向投资者介绍货币基金时均以“七日年化收益率”作为依据，但7日年化收益率体现的是过去7天的平均收益率，基金可以通过兑现债券浮盈的方式拉高短期的7日年化收益率，但这种高收益率并不能持久。因此，对已经持有货币基金的投资者来说，7日年化收益并不等同于你当日能够获得的收益率。对于想要买入货币基金的投资者，7日年化收益率并不代表货币基金当前组合的收益情况。

　　好买基金研究中心分析师曾令华也指出，随着利率市场化的深入，货币基金在未来仍将维持在3%~4%的较高水平，但6%~7%绝非常态。

　　对于互联网货币基金而言，由于春节因素，春节前年化收益率基本在6%~7%之间，但春节后已经出现了明显的回落。

　　“这种回落是非常正常的，因为货币基金本身收益率就随着市场资金面的变化而波动。”一家基金公司固定收益投资总监指出，如果在市场资金利率水平处于回落的过程中，货币基金依然维持高收益率的话，反而投资者要注意是不是存在一定问题或风险了。