配置QDII基金正当时

　　上周，人民币兑美元即期汇率连续下跌，宣告着汇改以来人民币兑美元单边升值的走势告一段落。A股出现震荡，但新的投资机会也应运而生--QDII基金再次走入投资者视线。

　　数据显示，今年以来截至2月21日，QDII基金平均收益达1.23%，其中投于大宗商品类QDII一枝独秀，涨幅高达8.79%；投于欧美市场和全球市场QDII跟随其后，分别上涨1.92%和1.42%。多家机构建议，后市可重点关注投资欧美市场和全球市场的QDII基金，特别是房地产主题QDII.

　　黄金QDII：顺势而为

　　2013年，黄金一路走熊，黄金主题QDII业绩遭遇滑铁卢，整体大跌接近30%。进入2014年，美国 1月和2月的部分重要经济数据不如预期，引发人们对QE何时退出的不确定性，同时欧洲的局部地区发生动荡和新兴市场经济增长乏力，使得黄金的避险功能吸引力增强。截至2月21日，COMEX黄金报收于1326.0美元/盎司，大涨了9.68%。

　　4只黄金主题QDII业绩也集体翻身。截至2月21日，平均涨幅高达8.79%。其中，领涨的诺安全球黄金接近10%，在全部QDII基金中位居首位。

　　不过，有基金分析师对此类QDII后市却持谨慎态度，并分析指出，美国缩减QE的预期正逐步落实，将必然导致美元走强，这对能源类、基础原材料类大宗商品形成一定压力。在目前全球大宗商品需求难以明显提高的情况下，大宗商品的价格存在进一步下行的风险。今年以来黄金价格已出现了大幅上涨，但是中长期黄金走势在美国经济复苏、全球量化宽松放缓下并不向好。对于黄金QDII还需顺势而为，谨慎操作。

　　欧美、全球市场QDII：强者恒强

　　以欧美为代表的成熟市场经济持续回暖复苏。在此背景下，投于欧美市场和全球市场QDII分别上涨1.92%和1.42%。

　　值得关注的是，房地产主题QDII全面领先。据统计，截至2月21日，鹏华美国房地产 、广发美国房地产人民币和广发美国房地产分别上涨8.28%、7.49%和7.16%，在欧美市场QDII中排名前三；诺安全球收益不动产和嘉实全球房地产则分别以7.13%、7.08%的涨幅，在全球市场QDII中位居第1、2.

　　对于后市，业内亦普遍持乐观态度。鹏华美国房地产基金经理裘滔分析指出：首先从技术层面看，去年5月至年末美国房地产REITs板块整体落后大盘近27%，明显超跌，故相对大盘今年开年价格有所反弹。

　　从宏观面看，2013年全年市场都在猜测美联储下一步操作，去年12月美联储宣布启动削减QE意味着靴子落地，而耶伦继任后的公开发言都暗示了货币政策的延续性，政策层面的不确定性减弱，利率市场波动有所减少，这也对REITs短期走势利好。

　　从行业基本面看，在经济复苏和就业回升的背景下，美国房地产整体供需结构合理，REITs净收入连续十个季度以高于历史平均的速度增长，出租率不断走高，租金水平平稳提升，股息也显著增长。在目前已经披露2013全年业绩的企业中，超过六成盈利超预期。近期的价格回调与基本面趋势向左，使得REITs投资价值凸现。

　　广发美国房地产基金经理邱炜也判断，尽管下半年利率上行概率较大，但其对REITs产生的负面影响已在去年二季度以来的市场调整中得到较为充分的反映；同时，美联储关于继续维持超低利率政策的表态，也会在一定程度上提振投资者信心。

　　黄金ETF全面领涨黄金QDII基金

　　受金价大幅反弹影响，黄金类基金今年以来业绩提升明显。数据显示，截至2月26日，黄金类基金平均收益达10.57%。值得注意的是，以华安黄金易领衔的国内黄金ETF及其联接基金净值涨幅全部优于黄金QDII基金，领先幅度近3个百分点。其中，华安黄金易更是以12.19%的涨幅领跑全部黄金类基金。

　　分析人士指出，黄金ETF在交易方面的优势非常突出，是目前市场上门槛低、成本低、又支持T+0交易的黄金投资工具，1手即1克黄金，既有黄金实物支撑，又具有高度的可交易能力，更易于投资者灵活把握市场机会。