深强沪弱 沪指2000点拉锯蓝筹股估值修复难持续

　　本报讯 用“艰难”形容本周沪深市场一点不为过。沪综指本周三盘中一度创出1974.38点本轮调整以来新低，收盘也未能重返2000点上方。尽管周四股指在白酒股带动下收复2000点，但周五白酒股整体出现调整，加上银行为首的权重股低迷，股指收出周中阴线。

　　深强沪弱再现

　　回顾本周市场，深成指下跌1.22%，明显强于沪综指（下跌2.60%），这主要得益于房地产、食品饮料股的上涨。Wind统计显示，深成指第一大权重股格力电器(行情,问诊)本周小幅下跌0.61%；第二位的万科A(行情,问诊)上涨3.58%。此外，五粮液(行情,问诊)上涨8.79%，歌尔声学(行情,问诊)上涨5.42%，美的集团(行情,问诊)上涨3.24%，双汇发展(行情,问诊)上涨1.52%，长安汽车(行情,问诊)上涨1.23%。20大权重股占深证成指比重超过72%。当然深成指中本周也有不少权重股出现大跌，其中苏宁云商(行情,问诊)下跌17.58%。

　　反观沪综指前20大权重股中，仅有浦发银行(行情,问诊)、农业银行(行情,问诊)上涨，涨幅分别为2.98%、1.29%；其余18只股票，除中信银行(行情,问诊)平盘外都出现下跌，其中跌幅居前的为上港集团(行情,问诊)、中国石化(行情,问诊)、大秦铁路(行情,问诊)，跌幅分别为9.19%、7.10%、6.40%。

　　中信证券(行情,问诊)研究员毛长青认为，本周盘中热点主要围绕消费类品种，如白酒，特别是二线白酒。不过作为传统的防御性品种，其带动大盘持续上攻的可能性不大。统计局周四公布的数据显示，1-2月工业增速8.6%，零售增速11.8%，投资增速17.9%，这三个重要的宏观数据全部低于前值，且都低于市场的一致预期值。投资者应注意经济下行风险。在这样的经济背景下，一方面短期看不到强有力的稳增长政策 （财政和货币政策）出台，另一方面深化改革举措的成效又难以立马兑现，再加之信用风险、资金外流等问题萦绕不去，A股反弹应该是难以持续的。

　　逾七成创业板下跌

　　随着股指重心不断下移，本周创业板指数仍然延续跌势，跌幅为1.82%，未能延续上一周的反弹势头。值得注意的是，创业板本周成交只有1176亿元，而上一周为1511亿元，环比下跌22.17%。中小板指数本周下跌3.21%，跌幅有扩大趋势。

　　从个股来看，创业板379只股票中，上涨的只有83家，占比21.9%；下跌的有269家，占比70.98%。具体来看，创业板公司本周涨幅超过两成的只有3只，分别为兴源过滤(行情,问诊)、华灿光电(行情,问诊)、三六五网(行情,问诊)；周涨幅在10%—20%的有10家，包括立思辰(行情,问诊)、东方网力(行情,问诊)、汇金股份(行情,问诊)、泰胜风能(行情,问诊)、安诺其(行情,问诊)、开元仪器(行情,问诊)、鸿利光电(行情,问诊)。值得注意的是，创业板本周跌幅超过10%的多达29家，其中新国都(行情,问诊)、赛为智能(行情,问诊)跌幅超过20%。

　　中小板本周涨幅超过10%的只有11家，中化岩土(行情,问诊)成为唯一涨幅超过20%的；在719只中小板股票中，下跌的多达553只，占比76.9%。其中跌幅超过10%的多达64家。

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　　下周持谨慎态度

　　面对股指持续低迷，业内人士对于下周市场多持谨慎态度。湘财证券策略分析师朱礼旭告诉 《大众证券报》和财信网记者，近期盘面上热点持续性明显不足，一般都是两三天行情，这对于凝聚市场人气很不利。受到近来人民币持续贬值影响，以人民币计价的资产都大幅缩水。房地产、股票都是此类资产，未来它们继续调整的可能性很大。朱礼旭认为下周大盘可能还会延续弱势震荡走势，2000点附近的拉锯战并不能改变大盘中线下跌的趋势。

　　至于短期热点，他认为新能源汽车、环保板块仍有活跃的机会，不过持续性也不会很强。白酒、医药等消费类品种仍有较好的抗跌性。

　　国都证券研究员肖世俊认为，从前2月经济增长数据低位开局来看，一季度GDP增速或将触及政府预期目标7.5%附近，而为扭转经济快速回落导致的社会信心受挫及就业形势的潜在恶化局面，预计政府或将于二季度对货币政策适度偏松，并加快财政支出投向铁路、环保、通信、保障房等民生工程，加大政策扶持养老医疗旅游文化等服务消费与信息消费，同时进一步简政放权激发民间投资与社会创业热情，相关板块应有机会。

　　他认为，当前经济下行趋势未止，资金面宽松边际效应或递减，高估值成长主题面临业绩考验，短期大盘蓝筹股在朦胧利好预期下或有间歇性局部估值修复行情，但难具持续性。他预计在改革落实、业绩考验及估值逐步收敛下，大盘正步入板块轮动、风格交替的盘整阶段。在股票配置上应当均衡以兼顾攻防，包括兼具事件催化剂（如优先股试点发行）、高股息率及受益货币政策趋松金融地产蓝筹股、或业绩超预期的大消费龙头，如汽车、家电、医药、食品饮料等行业龙头白马股，及逢低介入医疗服务、移动互联网、智慧城市、新能源（汽车）、高端装备、休闲旅游、文化传媒等代表中国经济升级版的优质个股。