武汉光谷诞生首枚虹膜识别芯片 两股受益(2)

　　林州重机:携手中科院,进军智能机器人

　　林州重机 002535

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：吕娟,吴凯,王浩 撰写日期：2014-03-05

　　上调目标价并维持增持评级:根据公司2013年业绩快报,我们下调公司2013 年EPS 至0.37 元,下调幅度12%,维持2014-2015 年公司EPS 0.70 及0.89 元的预测。考虑到公司传统业务的快速发展,转型新业务领域后的广阔发展前景,及行业相关公司估值水平,我们给予公司2014 年23 倍PE,对应目标价16.10 元,目标价较此前上调53%,维持增持评级。

　　公司向智能化领域转变迈出重要一步,消除市场对公司转型的疑虑:此次公司与中科院北京自动化所的合作,是公司从传统煤炭领域向非煤领域拓展的重要一步。设立该工程中心的主要目的是依托中科院在机器人领域的技术优势,加快公司向智能化制造领域的转变。虽然此次合作短期内难以为公司贡献业绩,但表明了公司向新领域转型的态度与决心,极大的消除了市场对公司是否转型的疑虑。

　　未来与中科院的合作有望继续加深,公司转型力度将不断加大:中国科学院自动化研究所是中国信息与自动化领域骨干研究所,以智能信息处理、复杂系统与智能控制为主要研究方向。该所依托复杂系统管理与控制、模式识别两个国家级重点实验室,完成了包括机器人、虹膜识别等在内的一大批科研项目。基于公司与该所长期、良好的合作关系,我们判断,未来公司与该所的业务合作有望不断深化。

　　风险提示:煤炭价格大幅下跌,行业竞争加剧,导致利润率降低;公司新产品、新业务进展低于预期。