中邮核心竞争力：专注成长投资 分享转型红利

　　中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金(简称“中邮核心竞争力”)是中邮创业基金管理有限公司旗下第十只基金(A/B/C类基金合并计算)。该基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

　　A股蕴含良好投资机会：2014年以来PMI指数连续三月环比回落，制造业景气状况正在小幅下降，但仍处于荣枯线以上，短期经济增速再次出现滑坡的信号，新一轮稳增长政策有望重新加码。通胀方面，过去的一年多时间里国内物价走势平稳，只在局部地区和部分时间里出现小范围的价格波动，全国整体物价涨幅较为温和，今年整体的通胀形势基本无虑。当前A股已成为全球市场中的估值洼地，平均市盈率仅为12.72倍，一直处于历史底部区域。十八届三中全会在多个领域做了全面的规划，改革力度超出市场预期，A股市场在改革进程中有望迎来较大级别的投资机会。

　　专注投资成长行业，分享经济转型红利：作为资产配置较为灵活的混合型基金，中邮核心竞争力将重点关注在中国经济转型过程中，符合经济转型方向、业绩前景明朗的成长型上市公司股票。结合2014年的市场来看，依然会是结构性行情纵深演绎的过程，整体经济的重心是转型和改革，在这种大的宏观经济背景下，传统行业的周期股很难有很好的市场表现，机会更多的仍会出现在新兴产业，包括TMT、环保、医药以及契合今年改革主题的安全建设等行业在内的成长型板块有望继续引领市场热点。

　　管理人稳步发展，偏股方向优势凸显：中邮基金旗下产品线自设立以来逐步完善，目前产品覆盖股票型基金、混合型基金和债券型基金。拟任基金经理任泽松在管理中邮新兴产业基金的首个年度中(2013年)，取得80.38%的业绩，获年度股票型基金收益率冠军。

　　投资建议：短期经济增速小幅下滑，但中长期的增长前景并不悲观，通胀形势有望维持平稳，当前市场正处于历史估值的底部区域，为中邮核心竞争力基金的建仓提供较高的安全边际。同时拟任基金经理投研经验、既往管理业绩出色也为新基金的长期运作提供支撑。