货基增减决定公司规模 大成基金惨烈缩水28%

　　成也货基，败也货基。

　　4月23日，公募基金一季报公布完毕，数据显示，一季度基金净申购主要来自货币基金。94 只可比货基一季度末总份额为13962亿元，而去年末总份额为7470亿元，净申购比例高达86.90%。

　　从基金公司规模排名起伏的原因看，货基成为核心推手，有些基金公司因之鹊起，有些因此沉沦。

　　规模排名大洗牌

　　由于各家基金公司一季度发力货基，导致了史上单季基金公司规模前十名的最大一次洗牌。

　　最大赢家无疑是借助余额宝首次登顶的天弘基金。一季度天弘增利宝货币基金获得净申购3559.33亿元，规模达5412.75亿元，天弘基金总规模由此增至5524.71亿元，较去年末增长184.86%。但除天弘增利宝外，天弘其他基金规模合计只有111.96亿元，天弘增利宝规模占比高达98%。

　　连续6年行业龙头，此次被超越的华夏基金一季度规模也凭借货币基金而获得提升，从去年末的2264.28亿元增到3464.54亿元。其中，华夏财富宝基金一季度净申购增长高达811.01%。

　　除天弘外，排名晋级的基金公司还有南方、工银瑞信、汇添富和上投摩根。

　　数据显示，去年末排名第4和第8的南方和工银瑞信，一季度末已分别跃升至行业第3和第4，规模分别为1912.36亿元和1719.53亿元。

　　南方增利货基的A、B两类份额一季度分别获得234.24亿元和227.40亿元的净申购，对比南方一季度464.83亿元的资产规模增长，该货基几乎为惟一的扩容动力。

　　以固定收益投资见长的工银瑞信基金也借助货基冲规模，一季度末其公募管理规模1719.53亿元，比去年底大幅增加625.36亿元，增幅57.15%，这主要得益于工银货币一季度获得了高达422亿元的净申购，同时1月份新成立的工银薪金货币吸金近160亿元。

　　此外，较早发力电商直销的汇添富在一季度亦扩容400亿元，规模排名由12位跃升至行业第8.

　　但并非所有货基都成为基金公司规模增长的利器。在大部分货基较大规模增长的同时，一些新成立的货基和部分保证金货基遭遇大规模净赎回，如易方达易理财货基遭遇大规模净赎回，比例高达88.87%，其次还有大成现金增利A 基金，遭遇高达86.65%比例的净赎回。这也造成了相应的基金公司规模排名下降甚至大幅下滑。

　　记者注意到，易方达易理财与易方达旗下另一只货币基金——易方达货币A一季度合计被净赎回74.70亿元，这让易方达规模收缩至1316.89亿元，较去年末缩水8.99%，规模排名也由去年底的第5退至第6.

　　而去年底规模前十中排名下滑幅度最大的是大成基金，管理规模从去年底的814.51亿元下降到一季末的585.87亿元，缩水228.64亿元，缩水幅度达到28%，排名由行业第10大滑坡至第19位。大成大幅缩水正是拜货基所赐，大成货币和大成现金一季度分别净赎回108.6亿元和56.33亿元，缩水率均达七成以上。

　　风格切换仍未发生

　　与一季度货基大规模扩张相反的是，公募基金在A股市场不断收缩战线，减仓几乎成为偏股型基金共识。

　　数据显示，公募基金整体仓位为77.9%，相比前一季度整体下跌3个百分点。尤其值得注意的是，权益投资规模最大的前十大公司中9家减仓，如去年年报中保持较高仓位的华夏、嘉实等大公司，一季度均降仓调整，只有易方达做了加仓动作。

　　对此，东方证券基金分析师周静指出，一季度末偏股型基金整体仓位处于历史均值下方，不过，从另一方面讲，低仓位也在为未来的反弹蓄力。

　　从基金公司整体行业配置看，今年年初被讨论的风格切换至今仍未发生。大盘价值风格的代表金融、地产、制造业等行业持续遭遇基金抛售，一季度减持超过1400亿元；增持最多的是信息技术行业，增持比例为27%。

　　东方证券统计数据显示，基金重仓持有比例前20只股票中，有16家属创业板和中小板，主板仅4家。创业板、中小板仍是基金抱团首选，但不少以投资创业板个股见长的绩优基金对其持有的创业板股票进行了大幅调整。

　　一季度冠军基金兴全轻资产基金披露的一季报显示，前十大重仓股已较去年年报时更换了7只，新进泰胜风能等7只个股，以创业板股票为主。

　　去年股基冠军中邮战略新兴产业基金在一季度也对持仓的创业板股票进行了“大换血”，增持了今年才上市的创业板新股。该基金去年四季度前十大重仓股中共有9只创业板股票，国瓷材料等4只创业板股票在今年一季度消失于十大重仓股名单，而新增了东方网力、博腾股份、先河环保3只创业板次新个股。

　　对此，中邮战略新兴产业基金经理任泽松认为，一季度新股IPO开闸为市场注入了新鲜血液，增加了投资可选标的，在当前经济处于转型过程中，符合新经济发展和改革方向的行业将会有更好的市场表现。

　　记者发现，有多只基金将配置重心转向蓝筹股。新华灵活主题基金经理孔雪梅就表示，低估值蓝筹值得坚守，而高估值成长股存在泡沫破灭的风险，IPO重启很可能成为成长股泡沫破灭的导火索。