RQFII投资额度已遭闲置尴尬

　　沪港通渐行渐近，有分析认为这将会让疲惫多年的A股“旧貌换新颜”，不过目前有一个不妙的现象是，和沪港通大同小异的RQFII投资额度正在遭遇大量闲置的尴尬。近日，华夏(香港)、易方达(香港)相继发布公告称，已向外汇局申请调整旗下基金产品的RQFII投资额度的使用计划，将原本批给华夏沪深300A股ETF及易方达中证100A股基金的投资额度，分别调低20亿元，并申请将腾出来的这部分额度供基金管理人用于其他产品。

　　有业内人士表示，在A股不景气的情况下，海外投资者对于A股投资十分谨慎，预计整体RQFII的闲置额度超过200亿元。

　　多家公司缩减额度

　　事实上，华夏(香港)已是第二次提出调减RQFII投资额度申请，而今年初嘉实国际曾向外汇局提交申请，希望将嘉实MSCI中国A股指数基金的30亿元RQFII投资额度调低至20亿元，减少的10亿元额度由基金管理人酌情作其他用途。

　　RQFII们纷纷申请调低投资额度的背后，是已取得的RQFII投资额度长期使用率低下。据港交所披露的交易数据显示，累计获批140亿元RQFII投资额度的华夏沪深300A股ETF基金，当前的基金规模仅约65亿元，额度使用率仅45%，超过一半的额度处于闲置状态；而拥有50亿元RQFII投资额度的易方达中证100A股基金，当前规模也仅13亿元，额度使用率仅26%。

　　上述情况并不是个别现象。公开资料显示，在香港上市的RQFIIA股ETF产品中，除了南方东英管理的南方A50ETF，其余基金公司的RQFII投资额度使用率均不到50%。

　　据了解，由于过往额度的使用情况会直接影响新额度的申请，而且额度长期闲置也面临调减甚至被收回的风险，因此基金公司不得已只能主动向外汇局申请调减额度。

　　闲置额度数目不小

　　2011年，RQFII首次放开，一度是海外资金涉足A股的重要通道，当时的情况是“门庭若市”。到2012年底，基金公司的RQFII额度总是捉襟见肘，有些没有额度或额度不够的机构会去找大机构借，付出的代价是4%的年化利率，但即便如此，想要拿到一定规模的额度也不容易。

　　不过时至今日，情况发生了大逆转。一是因为外汇局新增了一部分投资额度；更重要的是，A股市场常年不景气，一次次的抄底，最终的结局都成“血泪史”。

　　深圳某基金公司的负责人表示，IPO开闸在即、宏观经济数据不景气成为海外投资人踯躅不前的主要原因。去年A股市场虽然出现结构性牛市，但因为RQFII基金的投资标的多是集中在蓝筹板块，海外投资者未能通过RQFII来分享A股的成长行情，几年下来，投资收益不佳，造成投资者对于RQFII的态度谨慎，多数投资者都抱着观望态度。目前RQFII的整体额度超过2000亿元，按照10%的额度闲置率计算，就有200亿元资金闲置，数目不小。