基金清仓40只中小地产股 产业资本逆势抄底百亿

　　“5·1黄金周”楼市成交惨淡，包括野村、瑞银、瑞信、摩根士丹利等外资大行再次加入唱空中国楼市的行列。

　　在资本市场，房地产股票今年以来也遭遇新一轮的下跌，不少股票今年以来跌幅超过2成。公募基金在一季度清仓包括中粮地产、华远地产、信达地产等40只地产股票。而且持仓地产股市值也较上一年减半。

　　然而，与基金的判断相反的是，4月产业资本却频频增持地产股，净增持超过百亿元。券商分析师称，地产股处于估值的底部，未来长线资金或继续减持土地市场，增持被低估的蓝筹。

　　40只地产股被基金抛弃

　　今年一季度，基金仍在减持地产股。

　　根据数据显示，截至一季度末，公募基金持仓房地产股票仅剩下73只，与去年年底相比，40家房地产股票被清仓，中粮地产、阳光股份、浦东金桥、陆家嘴、华远地产等，均为百亿规模以下的中小型房企。

　　中粮地产是其中唯一一家营收过百亿的房企，2013年中粮地产营收为101.8亿元。今年一季度中粮地产实现净利润6703万元，与去年同期持平。

　　中粮地产今年一季度遭到34只基金产品抛弃，其中建信优选、诺安中小盘和大成价值成长为2013年年末前十大流通股东，分别减持680万股、577万股和538万股。而阳光股份则遭到23只基金产品减持，其中进入2013年年末前十大流通股东的华夏红利，共减持1157万股。陆家嘴则遭到16只基金减仓1094万股。

　　今年以来，中粮地产股价跌幅为12.13%，阳光股份跌幅达到26.07%。

　　基金减地产股，转创业板

　　房地产行业在2013年表现强劲：149家房地产类上市公司共计实现营业收入8935亿元，同比增长28%，实现净利润1087亿元，同比增长20%。149家企业中，有54家净利润同比出现下滑。

　　而在今年一季度，房地产企业则由夏转秋：2014年一季度，149家上市房企实现营业收入1194亿元，同比增长仅为4%，实现净利润136亿元，同比下滑7%。149家房地产类上市公司中，有多达80家一季度净利润出现下滑，占比超过一半。这些净利润出现下滑的企业中，甚至包括了招商地产、万科、金地集团这样的龙头企业。

　　基金今年一季度持股市值腰斩，环比下挫53.7%，从去年年末的551.48亿元降至255亿元。基金持有房地产业市值也仅占A股流通比例仅占3.3%，萎缩了2.27%。

　　从基金一季持股比例环比变动看，招商地产、华侨城和金地集团降幅名列前三。

　　持有招商地产的基金持股比例从去年年末的3 9 .2 6 %骤降至一季末的10 .42%，降幅接近30%。持仓基金减少了189家，剩下27家。保利地产则遭到广发聚富开发基金的减持。2013年三季度，广发聚富开发基金新进入保利地产前十大流通股东名单，截至2013年年底，共持股4500万股，一季度清仓保利地产，保利地产前十大流通股东无一基金身影。

　　万科今年一季报披露的前十大流通股东中，新进入博时主题行业基金，共持股8999.9万股。前十大流通股东当中，减持的是银华和融通的两只指数基金，分别减持755万股和14万股。

　　基金经理集体看淡地产股

　　值得关注的是，在4月底嘉实地产基金退出内地房地产市场。或者已显示外资私募资金正在用行动表明自己对内地一线城市房地产市场的不乐观的看法。

　　不少基金经理看淡地产股。万家双引擎基金经理华光磊表示，大范围的降价潮尚未出现，开发商由于去年的日子比较好过，手中还有些余钱，处于互相观望的阶段，目前只是做了一些隐性的促销手段。我们判断随着成交量的进一步恶化、开发商库存和资金的压力进一步加大，大范围降价潮迟早会出现。

　　深圳一位基金经理对南都记者表示，去年其一直看好地产龙头股，但今年由于资本市场对于地产预期较悲观，二级市场股价“跌跌不休”，一季度选择了“顺势而为”减持地产股，全面转向了成长股投资。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对南都记者称，“对地产股持中性看法，没有大跌，也涨不起来。”

　　产业资本反向“抄底”

　　与基金减持相反的是，嗅觉灵敏的产业资本已在低迷市道下布局价值洼地。4月，房地产板块净增持103.55亿元。

　　4月份，被增持市值最大的前五家上市公司为金地集团、华夏幸福、金融街、农产品、阳光城，增持市值均在6亿元以上。其中，金地集团，由于生命人寿、安邦人寿等险企于二级市场密集增持，被增持的市值高达45.92亿元。

　　产业资本的净增持，往往对市场形成一定支撑。华夏幸福、金地集团今年以来涨幅分别达到24.41%、17.51%。

　　北京一位不愿具名的券商分析师向南都记者表示，产业资本之所以密集增持地产股，主要是因为地产股的过度低估，目前重点公司PE估值仅有7倍左右，全行业所有公司平均估值水平也远低于其余行业，风险较低且升值潜力更大。随着房地产行业销售收入增速下滑，行业内外部并购将会增多，产业资本提前布局优质低估值地产股，将使得板块的估值获得进一步的修复，增持个股在其后1个月到2个月内市场将呈现企稳反弹的特征。

　　中信证券分析师称，目前产业资本战略持股是谋求良好现金分红回报。A股市值排名前30位的公司，有万科、北京城建、金融街、保利地产、首开股份和泛海控股股息率超过了1年期定期存款利率，其中万科2013年的股息率达到了一般的银行理财产品的水平。

　　此外，上述分析师也认为地产股处于估值底部，未来长线资金或继续减持土地市场，增持被低估的蓝筹。而资产集中在一二线城市，且资产中含有较多现房或持有物业的开发企业，更有可能触发长线资金的兴趣。