透过业绩排名选基金

　　基民在选择基金时，“基金业绩排名”通常是一个使用率最高的筛选工具。然而，基金业绩从周排名到年度排名林林总总，在如何使用这些业绩排名的问题上，投资者还是比较茫然的。以下，我们将就“通过基金业绩排名筛选基金”这个主题，为投资者做个简要的梳理。

　　基金年度业绩排名好使吗

　　一年一度的基金年度业绩排名大战，总是会引来各方的高度关注。每一年度结束后，许多投资者都免不了会重点关注各类型中排名靠前的基金，尤其是排名前十的基金，然后小心翼翼地从中挑选几只为来年布局。

　　可是，这真的靠谱吗？附表展示了2011年、2012年年度收益率排名前十的主动偏股型基金后续两年的业绩表现。从表中我们能够发现，这些之前表现强势的基金，在之后延续优良表现的并不多，而有些基金甚至会出现排名大幅下滑。这种情况不仅仅出现在这两年的前十基金中，而是一种普遍的现象。

　　出现这种现象的原因主要是两方面：一是基金投资风格、配置结构与市场新环境不匹配导致基金业绩波动，二是基金经理或基金公司管理层变动导致基金业绩表现力发生变化。有些基金的投资风格与配置结构比较固化，因此一旦市场风格发生较明显的变化，这类基金的业绩非常容易受到冲击。当然，也有些基金之所以在某些时期能够表现突出，凭借的并不是过人的实力，而可能只是暂时的好运气，所以其业绩自然也难以经受住时间的考验。基金公司管理层的大变动，尤其是更为常见的基金经理变更，也是导致基金业绩变化的重要原因。

　　基金业绩排名可以这样用

　　基金的短期业绩排名如周、月、季度排名，也是备受投资者关注的指标，许多投资者会凭借基金短期业绩排名的变化，匆匆做出是否赎回某些基金的决定。然而，由于市场风格的短期波动、行业的短周期轮换等因素，即使是一只优秀的基金，也必然会存在短期业绩的波动。如果投资者对此过于敏感，并依此做出调整持基的决定，则很有可能会是个不当的判断。

　　为基民介绍一个简单且有效的通过基金业绩排名筛选基金的方法，即追溯基金近两年以及近两年里的每一年、每半年的基金同类型排名，并优先选择那些在这几个时期内排名基本上多处于上游及中上游的基金。如果现任基金经理在任时间较长的基金，则可以进一步追溯更长时间段的同类型排名。对半年以内的业绩排名，则不应过于计较。这种方法可以为投资者筛选出一批投资实力相对可靠的基金，而具体投资这批基金中的哪几只，则不是仅凭排名就可以搞定的。

　　这里我们为何建议大家关注排名“上游及中上游”基金，而不仅仅是“上游”的基金，原因很简单——排名仅是最终呈现的一个表象。基金排名背后隐藏的还有基金的投资风格，不同的投资风格会使基金的风险收益特征差异化。一只某时段排名第一但偏好高仓位、高度集中持股的偏股型基金，并不适合一个不希望承受太高投资风险的投资者，而一只某时段排名第一但却大量持有债券的混合基金，也不适合一个愿意承担高风险、追求高收益的投资者。所以在排名之外，投资者需要通过进一步地了解基金投资风格，才能更合理地做出恰当的投资决策。

　　基金业绩排名虽不能完全地反映某只基金的投资价值，但却是一个可以简单直接了解基金业绩表现的有效工具。关注基金业绩排名但不迷失在排名里，理清排名变动后的逻辑且合理使用排名，能够帮助筛选出值得投资的基金。(点击查看：基金收益排行)