中国开展为期1年严打暴恐专项行动 基金重仓4股(3)

　　高德红外:红外焦平面探测器项目再进一步

　　高德红外 002414

　　研究机构：长城证券 分析师：刘深 撰写日期：2014-02-28

　　投资建议近日,公司公告“基于非晶硅的400*300@25um非制冷红外探测器”项目通过科技成果鉴定,标志着公司具有自主知识产品的非制冷型红外焦平面探测器项目再进一步,这值得密切关注。预计公司2013至2015年EPS分别为0.13元、0.2元和0.31元,对应PE分别为174.9x,110.1x和71.3x,维持“中性”投资评级。

　　投资要点

　　红外焦平面探测器项目再进一步:公司“基于非晶硅的400*300@25um非制冷红外探测器“项目通过了湖北省科技厅组织的科技成果鉴定。项目共申请11项专利,其中已授权发明专利1项,实用新型4项;获得集成电路布图设计资质4项。公司接下来将进行试生产和批产工作,用于非制冷红外焦平面探测器产业化项目净化厂房建设已完成、设备已到货并调试验收合格,工艺稳定。

　　红外焦平面探测器项目是关键:红外热成像在我国依然处于发展前期阶段,未来的成长空间巨大。但关键部件红外焦平面探测器受到出口方管制,导致价格高,采购周期长,这极大限制了红外热成像仪在我国的应用领域。如果公司红外焦平面项目顺利实现量产,将使得公司非制冷性红外焦平面探测器的成本下降三分之二以上,这将极大降低红外热成像仪的成本,极大扩展其应用领域,扩大其市场容量。这点我们可以从全球民用红外热像仪巨头美国FLIR公司的发展轨迹得到验证。所以,我们将持续关注公司的非制冷性红外焦平面探测器项目的进展情况。

　　估值和投资评级:预计公司2013至2015年EPS分别为0.13元、0.2元和0.31元,对应PE分别为174.9x,110.1x和71.3x,维持“中性”投资评级。

　　风险提示:红外焦平面探测器项目推进低于预期。

　　持仓基金：