国企改革剑指军工企业 中邮华商两基金大手笔配置

　　本周四，国资委起草的军工央企集团重组方案有望于近期出台的消息再一次将国防军工概念股的投资热情推向高潮。此次市场对国有军工企业改制的预期反映强烈，以中航系为代表的军工股周四全线上涨。曾经，军工股多因政治局势紧张而短期获得游资炒作和追捧。近一段时间，军工行业在改革持续推进，政策利好接连不断的背景下，行业本身在总产出和总利润等基本面指标上也呈现了大幅跃升的良好趋势。军工板块整体估值水平得以提升，中长线投资机会涌现。一季度就已提前布局军工板块的基金多为中小盘成长风格，不少坚定看好这一板块的基金均对其进行大手笔配置。

　　据不完全统计，2014年一季度重仓军工主题个股的主动股混型基金共计99只。被这些基金重仓配置的航天军工企业共计19只，持有概念股总市值(截至2014年3月31日)高达59.72亿元。获得基金抱团持有的个股包括：海格通信、海特高新、航空动力、威海广泰、中国卫星、闽福发A、航天机电、华力创通、航天信息。这些企业均获得了5只或以上的主动偏股型基金重仓持有。

　　从基金的持有情况上来看，中邮核心成长股票和华商红利优选前十大重仓股中军工股数量和持有占比均居同类基金前列。二者分别持有4只和3只军工概念股，合计持有概念股占自身净值比例分别高达13.74%和27.42%。同时，中邮核心成长持有军工上市企业的总股数和总市值也均居同类基金首位，分别达到1.02亿股和15.86亿元。两只基金在军工细分领域的配置方向则有较大差异。

　　具体看来，华商红利优选重仓配置的三家上市公司主要为通信和软件开发企业，分别为海格通信、华力创通和卫士通。主营军用通信设备和导航设备研发、生产的海格通信获得了主动股混型基金的广泛关注，共有15只基金扎推重配该股。富国高新技术股票配置该股的比例居首，达到自身净值的8.35%；华商红利优选位列第二，占比达到8.31%。其他13只基金配置比例均不低于自身净值的2%。华力创通获得了5只基金重仓配置。该公司为我国计算机仿真测试系统的领军者，在国防军工这一细分领域竞争优势明显。华商红利优选对该股的配置集中度高达12.22%。卫士通作为国内政府和军工等大型企业集团的安全系统集成商在信息安全领域独占鳌头。由于同时结合了信息安全概念，该股在二级市场上人气较高，一季度获得了4只基金重仓持有。华商红利优选配置该股比例为6.89%居首。

　　中邮核心成长股票在军工概念股中的配置思路则与华商红利优选不同。其看好的个股清一色为机械股，分别为航空动力、中国卫星、中航电子、中航飞机。其中，市场对于中国卫星和中航电子在资产重组或事业单位的改制上预期强烈；航空动力、中航电子以及中航飞机三家公司的股权激励有望实质推进，业绩与估值均有支撑。航空动力获得10只基金重仓配置，宝盈策略股票配置比例最高，达到7.3%，中邮核心成长股票仅配了2.71%。6只基金重配中国卫星，景顺长城精选蓝筹股票配比达6.59%最高，中邮核心成长股票以4.41%居其次。中航电子有4只基金重配，平安大华行业先锋股票配置了5.47%居首，中邮核心成长配置了4.55%。中航飞机仅获得中邮核心成长一只基金配置，配比不高，仅2.07%。

　　整体来看，军工概念股中国资改革和信息安全等细分领域在当前获得的关注度最高。中长期来看，在政策和基本面的双轮驱动下，军工概念股仍具备中长期配置价值，建议投资者持续关注重仓这一领域的基金。