公务员等特定人群追捧加密手机 基金:5股爆发在即(2)

　　卫士通:重组事项获无条件通过信息安全航母起航

　　卫士通 002268

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2014-07-15

　　事件:公司7月10日收到通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2014年7月10日召开的第34次并购重组委工作会议审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件审核通过。

　　点评:

　　证监会无条件通过彰显监管部门支持国企改革政策态度。此次证监会批准通过有两点意义:第一,宣告大股东三十所向公司注入三家子公司的并购重组事项最终顺利落地,根据盈利备考并购三家子公司14年业绩预计均高速增长,并表后将显著增厚公司业绩;第二,公司获得无条件通过透露了资本市场监管层支持国企改革的明确信号。三十所仍拥有大量未上市优质资产,公司作为大股东旗下唯一上市公司平台,在政策层面充分支持的背景下,有望进一步受益国企改革进程。

　　太极股份国企股权激励突破为公司树立标杆。太极股份7月9日发布《限制性股票激励计划及首期授予方案》在行业内具有标志性意义,克服长期困扰国有企业的激励制度软肋,有利于调动管理层和核心技术骨干的积极性,提升国企的经营管理效率以及企业凝聚力。作为同属中电集团兄弟公司,太极股份股权激励方面的突破为公司树立了标杆,建立和完善相应激励制度将为公司业绩长期高速增长注入强劲动力。

　　A股唯一的信息安全国家队,将充分受益行业高景气。信息安全行业高景气已成市场共识,近期国家建立网络安全审查制度等系列政策举措进一步提升行业预期。公司作为信息安全国家队,70%以上收入来自直接受合规需求驱动的政府、军工等部门,将率先受益于行业跨越式发展。

　　投资建议:预计公司2014-2015年净利润分别为1.73和2.44亿元,对应EPS0.8和1.13元。公司是资本市场上唯一的信息安全国家队,集团层面将全力支持其做大做强,维持“买入-A”投资评级和40元的目标价。

　　风险提示:涉密业务恢复不及预期的风险;收购整合风险。

　　持仓基金：