一位老牌基金经理的三大投资之道

　　一盘生意不是闭门造车，而是会受不同因素影响；不能只看死的数字，投资要看大趋势。

　　叶维义是香港基金界的先行者，1993年慧眼识英雄，与谢清海创立惠理基金，当年管理的资产只有500万美元，现时已增至逾百亿美元。02、03、08年，他相继与其他朋友创立不同种类的基金，均能取得理想回报。被问到投资成功的关键，叶维义接受访问时指出，自己的成功源自三个因素。

　　一、看大势不看数字

　　“投资当然不能不懂计数，但数是死的，人是活的。判断一项投资，你要懂得历史、政经形势以至管理层的性格等等，眼光要宽阔很多。”他形容，一盘生意不是闭门造车，而是会受不同因素影响；不能只看死的数字，投资要看大趋势。

　　叶维义曾形容投资是“艺术多于科学”，好像欣赏名画，过于分析反而看不清。在他眼中，有些报告将数字计算至4至5个小数位，其实是很无聊的。“我一直不太看很具体的数字，观察一家公司或一项投资，可能有多达十个variables(变数)，但其中只有两、三个具决定性作用。没有一项投资能100%确定成功，如果你肯定其中七、八成，胜算已经很大，其他变数已无关重要了。”

　　二、须高EQ 不须高IQ

　　投资能否成功还要看执行力，叶维义认为EQ比IQ重要。“一个医生对你讲一宗奇难杂症，或一个工程师向你讲解兴建一座桥，如果没有相关的专业知识，会听得一头雾水。但只要不是白痴，了解投资不需要很高的IQ。尤其遇上牛市巔峰及熊市谷底，事后跟大家解释，大部分人都会恍然大悟，怪责当时为何自己那么蠢。”

　　SARS时山顶楼跌七成，只需3000至4000元一呎，极度恐慌下，没有人敢入市。2000年科网股狂热时，只要改个名就可以升价十倍，很多人受不住诱惑去炒。

　　“事后想想很不合理的，不需要很高的IQ，为何当时做不到呢？在于EQ不够，意志不够坚定，别人恐慌时不敢入市，别人疯狂时你又贪婪。”

　　三、要投资不要投机

　　投资成功，除了心理素质良好，心态也要正确。叶维义认为，赚大钱要投资，不要投机。“以投机心态买股票不会赚很多钱，由于本金少，即使股价升2、3倍，赚到的钱充其量只够去度一次假。反之，如果是一些稳健的股份，你够胆‘瞓身’，即使升幅只有一、两成，也能赚到很多钱。”

　　“如果有人跟你讲有只股票前景很好，而你只够胆买几手的话，反映的是投机心态。投机与投资最大分别在于，投资时你够胆将很多钱放进去。”

　　他忆述：“20、30年前的香港，很多股民会试图在二、三线的股市中寻宝。今日内地股市投机风气盛行，股民每日都要看股价，买完后几个礼拜就要卖出，即使基金经理也是如此。内地人普遍认为买楼是投资，买股票是投机，够胆成份身家买楼，无胆成份身家买股票。”