量化基金将迎发行潮 主动量化当前行情下更具优势

　　量化类基金在三季度的异军突起让其迅速成为投资者的关注焦点和追捧对象。于是，基金公司们也闻风而动，摩拳擦掌推出各类量化基金产品。数据显示，今年新成立的量化基金产品已达6只，另有5只正在募集或拟发行。

　　随着市场上量化基金队伍的日趋壮大，如何甄别和选择优质的量化基金进行投资成为了投资者的当务之急。

　　量化基金队伍日渐壮大

　　数据显示，今年第三季度量化类基金长信量化 、大摩多因子策略和华商大盘量化精选包揽了主动偏股型基金净值涨幅榜的前三甲，且上涨幅度都在30%以上。

　　出色的业绩引来投资人的热烈追捧。数据显示，大摩多因子策略的9月销售额不仅在股票型基金中居首，而且仅9月后半个月的销售额就比第二名的财通可持续发展高出两倍有余。今年以来涨幅最高的长信量化先锋9月销售额也在全部325只股基中排名第7.

　　量化基金凭什么领秀同类呢？

　　“一些主动量化基金踩准了强势板块轮动的节奏，因此取得了不错的业绩。这和今年市场的结构性行情也有关。”华泰证券基金行业研究员胡新辉如是说。

　　大众证券报和财信网记者统计发现，现在市场上的量化类基金产品(不计被动指数型)大约在30只左右，最早的量化核心成立于2004年8月，最近的华宝兴业量化对冲成立于今年9月。

　　值得注意的是，今年以来，量化基金的推出呈现出加速态势。自从东吴阿尔法在今年3月首发后，截至昨日，今年成立的量化基金产品已达6只。昨日开始，海富通阿尔法对冲也已开始募集，另有消息称，汇添富绝对收益策略已经审批通过，南方绝对收益策略、新华绝对收益和泰达宏利绝对收益也都处于审批中，而2012年和2013年新发的量化基金产品都分别只有4只。

　　投资量化需慎重甄选

　　基金公司纷纷上马量化类基金产品，这是不是意味着当前市场环境下的量化基金就都值得投资呢？

　　“当然不是。”某基金研究中心分析师指出，“量化是一个含糊的概念，可以对冲，也可以不对冲。策略的设计和阿尔法的大小直接关系到基金最终的业绩表现。一般来说，阿尔法对冲后风险降低，但收益也会减少。”

　　数据显示，已经成立的24只量化基金产品(剔除被动指数型和今年新发基金)中，今年以来收益为负的虽然只有3只，但正收益的21只基金业绩也差距颇大，主动量化型的长信量化先锋今年上涨47.11%，绝对收益型的嘉实绝对收益策略涨幅只有2.29%。从成立以来的累计回报率看，收益为负的基金有6只，表现最差的回报率为-18.51%。

　　面对业绩的参差不齐，在同类基金产品即将迎来批量发行的背景下，投资者应该如何选择呢？

　　“主动量化基金比较符合当前的结构性行情，而绝对收益型产品获益于套保对冲在熊市中更有优势。”一中型基金公司量化投资部负责人对记者指出。

　　市场环境因素之外，李歆认为还有一些方面值得重点关注。“首先是基金的过往业绩，此外，基金经理的从业背景，产品的策略制定，以及一个好的投资团队都很重要。这些其实就是一个基金公司的‘硬实力’，做量化某种程度上来说比股票更依赖于人。炒股票有的时候会依赖于行情，整体市场不好，再能干也没有用，但量化通过阿尔法的设置一定程度上能把市场风险剔除，那就更考验个人和公司整体的量化投研能力，能力强熊市也能赚钱。”

　　记者注意到，今年业绩排名前两位的长信量化先锋和大摩多因子的基金经理都是所在量化投资部门的副总监，基金管理经验丰富。相比较，正在发行的海富通阿尔法对冲的基金经理陈甄璞此前没有任何基金管理经验，颇显稚嫩。

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