公私募调仓买入医疗板块 意在防御并布局明年

　　10月中旬以来，A股持续调整，不过申万医药生物却没有出现下跌，并且成交量放大。部分公私募人士表示看好四季度医疗板块，既可作为防御，也可作为明年布局。

　　公私募调仓医疗股

　　博时基金投资经理苏永超表示，四季度医疗保健行业整体上相对乐观，医疗保健行业中一些大盘股虽然今年以来未有明显上涨，但业绩上仍然比较确定，四季度存在补涨的可能。另外四季度资金的偏好有可能进一步流入医疗行业，总体而言，四季度的医疗行业表现可能会比上半年好一些。

　　部分私募已经调仓医药。上海某私募人士表示，考虑到四季度的诸多风险因素，目前其已经将前期获利的股票了结，而调仓买入了一些原材料价格下降且进入基药目录的药企股票。该私募人士对于苏永超的观点表示肯定，其认为，部分医药股业绩正在稳健增长，但是股价没有充分反映，预计将成为明年的爆发点。

　　擅长医药投资的从容投资认为，医药行业增速较高而且稳定，1-8月收入同比增长13.6%，目前有明显的配置价值。可以布局一些业绩高增长、招标受益、经营变革的品种。

　　A股风险不在经济而在资金

　　公私募人士普遍表现了对四季度A股整体的担忧。星石投资认为，四季度关键不是经济，而是资金。星石投资首席策略分析师杨玲认为，GDP增速虽然创下新低，但并没有超出市场预期，也不是市场最为关注的事情，对于A股不会产生大的冲击。新常态下我国内在经济增速已经下台阶，GDP增速逐步回落是正常现象，且7.3%的增速仍在合理区间，就业也没有出现问题，这一次是有管理的寻底。但是当前影响市场的关键因素是“资金”。星石预计，随着年末的到来，资金可能会暂时流出A股，市场也就可能迎来阶段性的调整。

　　但也有公私募基金认为，从更宏大的角度分析，大类资产配置正在改变，资金并不会缺席。从容投资表示，总体看好股市，市场整体资金丰沛，且实业资金需求不强，大量资产向股市进行配置，市场热度不减。

　　泰达宏利投资总监梁辉认为，“A股市场有望迎来不差钱时代”，经济结构转型通常辅之以宽松的货币政策，当前定向降准、回购利率下调等微刺激措施已经陆续出台，未来流动性进一步宽松是大势所趋;沪港通开启后，海外资金流入A股的规模也将日益扩大。社会整体的无风险收益率将持续下行，估值相对便宜且极具上升空间的股票市场将受到资金的强烈关注。