华安基金杨明：蓝筹上涨只是刚刚开始

　　3日A股天量成交伴随着剧烈震荡,对此华安基金投资研究部总监、首席宏观策略分析师杨明认为,宏观研究不仅是关注宏观经济指标,同时要关注更为宏大的社会背景,目前A股的上涨不仅仅是就短期货币政策的投机,更是对过去“走投无路”困境逻辑颠覆的结果。蓝筹股的上涨仍然只是刚刚开始。

　　杨明表示,目前在宏观指标继续下行的情况下,对于后市的看法出现分裂,但宏观研究不能不去考虑更宏观的背景,A股蓝筹股的表现是对锐意改革的强烈认可与预期。股价反映的是未来,随着今后财税、金融、土地、国企、资本市场改革的一一落地,货币政策可能会舒张其力量,为改革创造稳定的经济环境。对于蓝筹股,现在的上涨仍然只是刚刚开始。

　　他称,国内经济未来两年将加速去杠杆并重新达成系统性平衡,企业利润未来两年增速是系统性继续回升的,尽管节奏上并不强烈、结构上分化也很大。回顾来看,过去市场、特别是国外,强烈低估了中国过去多年来改革开放的成果。虽然目前经济指标可能还会小幅下滑,但短期下滑交换着中期趋势向好的进一步强化。

　　杨明认为,近期蓝筹股上涨过快,融资量很大,这带来了上涨过程的波动性,但不会改变上涨趋势。市场走势本身已向全社会资金发出信号,在更多的后续资金进入的情况下,短期交易量过大和融资量大,并不构成大的威胁。而且,宽松货币政策加码的要求继续存在,资金的总龙头仍倾向于宽松。在目前形势下,倾向于继续以价值投资、长线持有、相对均衡配置的思路,来应对当前的股市颠簸。