市场上冲惯性仍在 基金乐观：蓝筹仍具吸引力

　　新年第二周，A股市场走势先抑后扬，前半周蓝筹股低调盘整，后半周市场则在金融股的引领下再度发力上涨。而创业板股继续表现强势，指数再度逼近前期创下的历史高点。整体来看，基金对未来行情仍然保持乐观，并认为蓝筹仍具有吸引力，而部分优质的创业板股存在继续补涨的空间。

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　　市场惯性仍在

　　本周，A股市场在继续短暂的疲弱调整之后于后半周再度发力。本周前三个交易日上证指数震荡有所缩小，单日涨跌幅趋缓，而成交量也有所萎缩。到了周四，保险、银行、证券三大板块再度走强，三大板块的总市值加权平均涨幅分别达到8.63%、4.04%和3.84%，成为推动大盘站上10日均线的主力，当日沪指即再度大涨3.54%。全周沪指上涨2.77%，创业板则继续强势反弹，指数周涨幅5.56%。前期的调整也并没有影响基金对此轮行情的乐观看法。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春此前曾指出，鉴于此轮行情资金牛的本质，本周最大的风险是IPO，但预计央行有SLO对冲。本周有22只新股发行，冻结资金总量将再创新高。而1月19日起资金可大规模解冻。言下之意，市场的惯性仍在，可按兵不动。

　　建信基金许杰认为，现在修复过程还在持续，这轮行情有融资盘的推动，这是股市的新现象，所以未来向上的趋势不会变，但剧烈波动会成为新的常态，可能在行业、板块上有分化。

　　长信基金也认为，2015年小牛仍可持续。长信基金表示，未来市场可能出现整体回暖格局，各个板块各个层面均面临较好的投资机会。尽管目前来看，中小市值公司在2014年的最后一个季度，整体表现疲弱。在未来经济转型的过程中，中小市值公司的经营压力也会进一步加剧，由此必然导致业绩的分化，进而引致二级市场投资收益的差异。但是，在经历了板块的整体大幅回调后，部分中小市值公司特别是业绩优异的中小市值公司的投资价值将逐步凸显。

蓝筹主题基金精选

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-16

　　蓝筹仍获看好

　　与此同时，市场风格再次轮换。新年以来创业板股和大盘蓝筹股的跷跷板效应再度显现，本周创业板继续大涨，创业板指累计涨幅已超过11%，而沪指涨幅不足5%。基金到底是转向创业板还是继续青睐主板蓝筹？

　　汇添富明确表示风格切换的概率仍然较小，其认为，当前市场经过前期大盘股的疯狂上涨，理性在逐步恢复，尽管创业板为代表的小盘成长股表现出彩，但短期风格的切换概率仍然较小。站在当前来看，在价值股一轮凌厉上涨之后，价值股的估值空间得到一定释放，投资者需要对价值股内部做结构型挖掘，选择那些未来能够真正受益于国家经济结构政策方向和原材料价格下跌的资产来进行投资。

　　泰达宏利基金吴华表示仍然坚定看好蓝筹投资价值，他认为，主要还是因为银行股的估值相对较低，目前银行股整体的市盈率大概在6.8倍左右，和海外成熟市场银行股10几倍的估值比仍然差距较大。在A股内部做比较，和创业板平均60多倍的估值相比，银行股与“小票”存在较大的估值差，市场也有很强烈的估值收敛需求。吴华认为，银行股整体估值修复到8—10倍较为合理，也是2015年的大概率事件。除了估值较低之外，银行普遍都在改革，体系的效率普遍提升，将进一步推动价值重估。

　　农银汇理称，未来牛市格局没有变化，唯一变化的大盘蓝筹前期涨幅巨大，因此短期很可能面临回调，预计会达一至两个月甚至更久；而创业板大幅回调后，优质成长股则大概率补涨；还有医药板块2014年涨幅倒数第一，因此可能面临补涨。

　　上投摩根则表示，总体来看，蓝筹前期虽有较大涨幅，估值仍具吸引力；与此同时，有业绩支撑的成长股随着前期充分调整，其投资价值正逐步显现。

(责任编辑：DF058)