解密基金四季度持仓 掘金主矿围绕五大行业(3)

　　两大利好助行业估值提升

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，去年四季度末基金共计持有家用电器板块25只个股，而这25只个股截至周四市值为208.44亿元，占家用电器整个板块市值的4.01%，位居申万行业中排名第三。具体来看，在基金持有的个股中，持有市值居前的10只个股分别为：格力电器(88.30亿元)、美的集团(52.24亿元)、青岛海尔(33.57亿元)、老板电器(7.64亿元)、兆驰股份(7.13亿元)、TCL集团(4.45亿元)、四川九洲(3.27亿元)、华帝股份(1.94亿元)、常发股份(1.91亿元)和丹甫股份(1.90亿元)。

　　值得一提的是，从股份变动数据来看，基金去年四季度相对去年三季度共计增持格力电器、青岛海尔、美的集团等3只个股，另外还新进了常发股份，上述4只个股在基金的青睐下，有望迎来新的上涨机会。

　　从市场表现来看，进入2015年以来，家用电器板块整体表现突出，在上述25只个股中，有22只个股跑赢同期大盘，其中有9只个股年内累计涨幅均超15%，分别为：常发股份(32.02%)、奋达科技(30.61%)、老板电器(27.55%)、丹甫股份(26.41%)、小天鹅A(25.99%)、银河电子(23.64%)、康盛股份(18.84%)、华帝股份(16.67%)和格力电器(15.87%)。

　　在年报行情渐入佳境的背景下，格力电器、依米康业绩报喜。格力电器日前发布2014年业绩快报，公司2014年每股收益4.69元，净资产收益率35.81%，营业收入1400.05亿元，同比增长16.63%，净利润141.15亿元，同比增长29.84%。依米康昨日发布2014年业绩快报，公司2014年每股收益0.06元，净资产收益率2.29%，营业收入4.93亿元，同比增长27.36%，净利润1106.79万元，同比增长48.89%。

　　除格力电器，依米康外，在上述25只个股中，截至昨日有16只个股披露了2014年度业绩预告，其中9只个股预计2014年净利润最大增幅超50%或达到50%，分别为：小天鹅A(75.00%)、常发股份(70.00%)、三花股份(65.00%)、蒙发利(63.00%)、长青集团(60.00%)、浙江美大(55.00%)、美的集团(51.00%)和老板电器(50.00%)和华帝股份(50.00%)。

　　申银万国表示，从家用电器行业基本面来看，以下两大利好因素有助于行业估值提升：首先，地产销售回暖正面提振家电需求预期。重点城市一、二手房销售有所回升，短期有利于龙头估值提升，中长期有助于提振家电行业需求。第二，成本端原料价格下降，龙头业绩确定性增强。近期大宗原材料价格继续下跌，白电产品成本中原材料占比高达80%至90%，且由于品牌效应存在，终端议价能力强，盈利能力有望进一步提升。

　　从投资策略来看，强烈建议逢低配置有扎实业绩支撑、估值有安全边际的家电龙头；重点推荐美的集团(战略调整，机制理顺，牵手小米推动智能家居、电商等体系变革)、格力电器(股息率高；国企改革有望引入战略投资者进一步优化治理结构)、老板电器(渠道变革有望引领下一轮增长，年报有望超预期)、青岛海尔。小市值公司中，建议积极关注亿利达、浙江美大。

　　另外，渤海证券也表示，目前行业估值依然存在优势，安全边际高，“领跑者”制度的落地以及家电“二月行情”的即将到来值得家电板块赢得更多资金关注。在年报业绩方面，龙头公司增长稳定性强，业绩兑现度更高，估值低于行业整体，建议积极关注。个股方面推荐青岛海尔、美的集团、格力电器、老板电器以及浙江美大。