“羊”光灿烂的红包行情

　　本周沪深股市连拉五阳，两市的周线均收出大阳线。从技术上看，两市周五的收市指数，上综指又重新站上了5日和10日线，深成指更强，站上了所有的均线；从周线来看，两市周五的收市指数又重新站上了5周线，但都仍在10周线之下。但本周两市的成交量均有萎缩，不免给投资者带来一丝担忧。那么，后市也就是春节前后的行情会如何演绎呢？有“红包”行情吗？

　　中投证券张怡：周五，A股市场高开高走，气势高昂，中小板指和创业板综指均刷新了历史新高值。

　　至收盘，上证综指报收于3203.83点，上涨30.41点，涨幅为0.96%；深证成指报收于11443.05点，上涨1.24%；中小板和创业板表现更为优异，分别上涨了1.59%和2.05%。沪深两市的成交额分别为2930.18亿元和2600.41亿元，较周四进一步提升。

　　整体来看，本周市场情绪明显回暖，周五打新资金也开始回流，促使市场情绪高昂；由此，行情的演绎也给了投资者持股过节的信心。不过对于短期涨幅较大的个股，投资者仍需要保持警惕，对于近期涨幅偏小的个股则需要更多关注。

　　巨丰投顾：对于目前我们所处的大牛市，巨丰投顾已经说了很多次——做多、持续地做多，沪指上涨时做多权重股，沪指下跌时做多小盘股；既然要做多，那么节奏的把握就显得非常重要；近期我们在博文中明确指出，沪指经过近一个月的调整，已经到达了上升趋势下轨线(60日均线)附近，属于典型的波段谷底区域，权重股已开始见底，投资者不但不可盲目杀跌权重股，反而应该更加战略性地关注，因为沪指的牛市运行必定需要权重再次走强，这是历史的必然，大势不可违也。

　　源达投顾：技术面上，A股连收5阳，结束周K线2阴的局面，早盘跳空高开后，直奔3200点，成功收复20日生命线，目前与30日均线展开拉锯战，同时5日均线上穿10日均线形成低位金叉，MACD指标在零轴汇聚，止跌迹象明显，然而仍存在前期跳空缺口的压制； KDJ指标超逾80，存在超买迹象；成交量虽有所回升，但量能偏低，能否支撑大盘高走还有待考验。创业板指连收4阳后再创新高，重返1800点之上，各均线多头排列，走势良好，量能逐渐增加，量价配合效果明显；MACD高位金叉；能量潮OBV与A股齐增长，表明由买方引起的交易量正在上升，后市或将看涨。整体上，红包效应凸显，一片喜气洋洋。

　　总之，周五市场全盘开花，板块活跃。结合历年春节前走势良好的经验，A股走势或将继续上扬，投资者可持股待涨，但也要密切关注量能的配合，量能不济，调整必将重返。对于继续上演新高秀的中小盘大家可给予关注，重点还需注意节后的政策信息。

　　中国新闻网：看这几日大盘，股民略显兴奋，激动之情溢于言表，直教人满心期待：难道A股要发“春节红包”？网路上，股民对股市“红包”的欣喜和忧虑之情同样是满满的。

　　沪指近期深度调整，本周收获五连阳。大盘连续上涨，有人认为“持股过年”是好选择，有人说“空仓过年”省心。@老艾观察：红包行情挡不住，坚守到最后几天的都是好同志！其实年前能涨多少已经无所谓了，大可以不用看盘了，好好过个年，等待年后更大的机会。但@今纶更悠闲：股市下周继续红？提前看空的兄弟们都哭晕了。节前如果靠近3400点，考虑小小减一下仓。现在在乡下晒太阳，生活真美好。

　　业内人士表示看好后市。对于大盘此次上涨，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为，历史上在临近春节的时候买股票，春节以后多半会有所斩获。“多数投资者相信本轮行情并没有走完，支持大盘上行的基本条件也没有发生根本性的变化。”

　　赢富财经网：后市预测，我们分析认为，整体上依然保持春节前的乐观观点，在为数不多的几个交易日，策略上继续坚持大小兼顾、价值与成长并重的原则。春节之前我们侧重于大盘股、价值股，因为它们是牛市的发动机，春节前后降息的预期是大盘股的催化剂，而对于价值股而言，在相对较低的成交量背景下，该群体依然是重点关注的对象。

　　A股节前不差钱两融活跃总额逼近1.2万亿。两融“恐慌”已过，交易占比创新高，打新资金回归。从今年1月16日证监会宣布两融处罚并提高开户门槛以来，市场对新增资金担忧不断。但记者发现，提高门槛后，对融资融券交易影响并不大。在经历短期波动后，交易再度活跃，总余额逼近1.2万亿元，两融交易占A股成交量已经超20%，并创历史新高。

　　周四有传言称，中国联通将与中国电信合并；中国移动与广电网合并。受此消息影响，相关上市公司快速飙升，中国联通午后直线拉至涨停，尾盘打开，最终报收4.92元，上涨8.37%。号百控股、湖北广电涨停。另外，受“一带一路”以及“稳增长”政策出台预期刺激，铁路、基建板块表现较好，中国北车、中国南车涨幅超过6%，中国中铁、中铁二局、时代新材、中国铁建等也涨幅居前。

　　在A股连续小幅缩量上涨中，融资融券也开始回暖。截至2月11日，沪深两市融资融券余额为1.17万亿元，环比增长0.84%。前一个交易日余额环比增长1.42%。同时，11日当天融资融券交易占A股成交量的比重已达到21.59%。从2月9日到11日的3个交易日里，两融交易占比均在20%以上，为历史最高水平。

　　2月11日，央行发布通知，在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作(SLF)形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构SLF.12日，央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。至此，公开市场连续第四周实现净投放，本周实现净投放2050亿元，创2014年1月以来单周净投放量的新高。“在券商提高融资融券开户门槛后，市场一直认为A股新增资金可能比较紧张。但从央行最近的动作看，资金不会那么紧张。”华泰联合证券市场分析人士表示。

　　反映在资金市场上，除了周二因大量新股申购导致国债逆回购利率飙升外，利率总体水平在回落。从目前看，节前市场流动性基本无忧。

　　在A股市场上，投资者此前的紧张情绪也明显放缓。一方面，权重股搭台，题材股唱戏，个股涨多跌少，表明投资者期望参与节前的反弹。同时，家电、医药等板块近期表现强势，也意味着部分资金有避险迹象。因此，不排除A股在连续四天上涨后出现一定调整，但总体上，仍然有冲击3400点的动力。

　　“我们认为，节前的震荡反而是较好的布局机会，建议继续低吸调整充分的蓝筹板块和中字头个股。”广发证券分析师林峰表示。招商证券分析师也认为，市场不差钱，对资本市场保持活跃有利。随着打新资金的回归，投资者应注意盘中逢低介入参与反弹，避免追高操作，白酒、食品饮料、医药等可短期关注。

　　从宏观经济层面来看，在经济转型的大背景下，流动性环境宽松、改革措施密集出台等多重因素叠加为本轮行情提供了支撑。

　　在这波行情中，券商股获得了众多关注。去年11月至年底，两个月的时间内，券商板块指数飙升111.6%。上交所资研所认为，券商股急速拉升确实有业绩支撑，而杠杆作用对市场的推动也不应被放大。

　　一些评论担心，因股市上涨，实体经济体系中的资金可能加速流入股市，造成资金“脱实向虚”的问题。上交所认为，为降低企业融资成本，防范金融系统性风险，央行于去年11月21日宣布降息。但降息后无论是国债收益率、银行间回购利率，还是实体经济融资利率均不降反升，而股市则走出了大幅上涨行情，吸引大量增量资金入场。

　　我们认为，股市本身具备推动经济转型与产业升级的功能。股票市场赋予生产要素流动性和可交易性，市场化定价机制会引导生产要素向优势产业有效倾斜和集中，为经济转型和产业升级奠定基础，并能充分满足新兴产业的融资需求，为经济转型和产业升级提供新的增长动力。

　　本报记者：本周沪深股市双双收大阳，而且上证综指又站上了3200点的上方。一周中，两市连拉五阳。板块上，互联网、文化传媒和环保以及国企改革等板块表现抢眼。那么，后市这些板块是否还能持续走强？哪些板块个股仍有潜力？

　　天信投顾：激进的投资者可继续关注互联金融板块，尤其是电子支付和数字营销等过年红包概念股。我们认为，近期市场再次出现了局部红包行情，只是银行等金融股的调整限制了大盘的大幅拉升，但是以互联金融为主导的板块行情却展开了一波大牛行情。建议在春节前，激进的投资者继续关注互联金融板块，尤其是电子支付和数字营销等过年红包概念股，稳健的投资者可关注近期滞涨的券商和保险等权重股。

　　巨丰投顾：券商、高铁等权重板块前两天的见底效应已经传导给了更多的权重股，周五银行、地产、有色联合发力，再次强化了3000点上方底部的判断，可以预计未来几个月时间，权重股还将卷土重来，并重现辉煌。

　　赢富财经网：市场主战场仍会在中小市值个股上。具体理由：虽然大盘近期量能逐渐萎缩，但让人欣慰的是春节红包行情却逐部加大。继前期四连小阳回升后，周五两市股指出现了较大幅度的拉升，创业板指更是再创历史新高。主力节前如此强势拉升，也正释放了三大信号。

　　首先，节前拉升说明市场流动性充沛，这既有央行频频逆回购释放流动性的因素，也有新股申购近尾声的因素。而在流动性充沛下，周五两市权重与题材纷纷起航，盘面一片欣欣向荣，主力做多可谓强势。其中外资新开A股账户数持续不减，直接让近期调整充分的权重股纷纷起航，带动了大盘强力回升；此外，基因技术、海工装备等大涨，达安基因涨停，说明主力对战略新兴产业的看好；而生意宝再次冲击涨停，股价短期暴涨达150%，则意味着主力深度介入运作的个股，最具爆发力。因此，在资金大举回流之际，对战略新兴产业、外资抄底、业绩大增与主力深度介入的个股，我们可大胆持有过节。

　　其次，主力在节后最后几个交易日大幅拉升，释放了其对节后行情看好的信号。由于春节关系，下周仅有两个交易日，而打新资金下周才逐渐解冻，巨额资金回流在两个交易日得不到释放，这或促使节后行情仍有一波小高潮。

　　最后，大盘虽然成交量在萎缩，但深市成交量却在暗中逐步放大，内在原因便是创业板指近期频频大涨所致。说明当前主力的拉升，更多是创业板指创历史新高所致，这意味着节前几个交易日与节后的行情，市场主战场仍会在中小市值个股上。

　　QFII连续37个月新开A股账户，逾八成QFII看涨A股。

　　具体理由：进入2015年，QFII开立A股账户的步伐依然没有放缓。中国结算2月12日公布的数据显示，今年1月份，QFII新开立了15个A股账户，其中，沪市7个，深市8个。这也是QFII连续第37个月有新开A股账户。至此，QFII新开立的A股账户总数达到了839个。

　　在QFII不断开立A股账户的同时，获批的数量也在不断增加。中国证监会2月12日公布的数据显示，今年1月份，证监会新批了三家机构的QFII资格，至此，QFII总数达到了277家。

　　上月新批的三家QFII分别是宾夕法尼亚大学校董会、广发资产管理(香港)有限公司和麦盛资产管理(亚洲)有限公司，获批时间分别是1月5日、1月7日和1月22日。

　　与此同时，来自国家外汇管理局公布的数据显示，截至2015年1月30日，QFII投资额度审批累计达679.75亿美元。

　　市场人士表示，QFII连续三年多时间一直都有新开账户，一个重要原因是境外投资者对A股市场一直都有信心。

　　而中国证监会上月则批准了10家机构的RQFII资格。RQFII总数达到了128家。上月新获批的10家机构分别是瑞银韩亚资产运用株式会社、CSAM资产管理有限公司、东亚联丰投资管理有限公司、忠利投资亚洲有限公司、新加坡政府投资有限公司、纽伯格曼新加坡、TRUSTON资产管理有限公司、大信资产运用株式会社、三星资产运用株式会社、韩国投资信托运用株式会社。

　　此外，从其他机构的开户情况看，1月份企业年金新开了64个，保险新来了39个，信托新开了1329个。

　　由于经济的下行，2015年通胀率预计将跌至1%左右，这将促使中国央行进一步放宽货币政策，市场资金有望进一步补充，有利于股市未来的走强！

　　今年春节期间票房可能达到20亿。 具体理由：今年春节共有七部影片上映，《冲上云霄》、《钟馗伏魔：雪妖魔灵》、《天将雄师》、《爸爸的假期》、《澳门风云2》、《狼图腾》和《爸爸去哪儿2》。相比2014年春节档的四部影片，今年春节档的影片在数量上有所增加，且电影类型也新增了文艺片等。考虑到这七部影片均为主要电影制作公司的年内强势作品，今年春节档票房创历年新高是大概率事件，并预计今年春节期间票房可能达到20亿左右。

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　　2015年投资基金该去哪儿 基金经理为你划重点

　　2015年投资基金该去哪儿？激进还是保守？蓝筹还是成长？最牛主动偏股型基金经理为划出2015年投资重点，一起来看看，怎么布局赚钱。总体而言，这些最会赚钱的基金经理均对2015年股票市场表示乐观，但认为大盘的波动可能更加剧烈，成长股和蓝筹股可能均有机会，因此应均衡配置。投资重点详情如下：

　　汇添富民营活力朱晓亮： 看好互联网对传统行业的渗透

　　2015年，朱晓亮还是看好市场和转型的方向，他认为投资还是应该回归到个股，对重点股票的业绩成长性和确定性进行筛选，从自下而上的角度去选择能够真正做大的公司。策略上，依然坚持以经济转型作为未来中国的时代特征而布局，重点看好互联网对传统行业的渗透，具体机会如下：

　　1、互联网在更多传统产业的垂直应用，颠覆传统的商业模式，重点关注和互联网以及移动互联网结合的金融、旅游、教育、医疗、装饰等行业，特别注重传统公司在O-to-O模式下的新生；

　　2、能改变消费习惯和产业结构的新型产品，如新能源汽车、移动医疗、智能家居设备等的机会；

　　3、符合经济转型方向，公司竞争力较强，利润增速较快的其他中盘成长股。

　　汇添富民营活力(470009)

　　国富成长动力刘伟亭：新经济和旧经济均存在机会

　　国富成长动力基金经理刘伟亭表示，他对新经济和旧经济都有所关注。新经济目前体量较小，可供选择的投资标的也较少，但未来的发展空间广阔，看好新兴产业中的教育、移动医疗、体育等主题；

　　旧经济占据了目前A股80%左右的市值，目前有存量调整的需求，调整后的旧经济经营效率有所提升，也会带动股价表现。存量调整主要包括以下几个方面：1)经营效率的提升，包括国企改革、管理层激励等，将企业员工的能动性彻底调动，将管理层与员工的利益与股东利益一致化；2)经济效率的提升，包括装备升级、软件升级以及工业4.0中的各种子方向；3)经济驱动力的转换，目前我国经济已转变为净输出国，人口红利下降，经济驱动力亟需转换。

　　国富成长动力(450007)

　　广发新动力刘晓龙：适当降低蓝筹股配比，逐步买入成长股

　　展望2015年，宏观经济依然看不到起色，但是经济目前已经不是影响股市的关键因素。大类资金配置、无风险收益率持续下降导致的股市估值体系的整体抬升占了主导地位。看一季度，我们认为这依然是目前影响市场的主要因素，所以低估值个股、大盘蓝筹还会继续估值修复过程，直到其分红收益率接近无风险收益率。同时，创业板为代表的成长股将会开始分化，少数本身内生增长强劲、估值合理的个股会走出独立行情，而大多数依靠外延并购的公司将会逐渐失去吸引力。本基金1季度将会适当降低蓝筹股的配置比例，逐步买入一些估值合理，预期空间合适的成长股，在结构上适度平衡。同时主要关注国企改革和体育主题。

　　广发新动力(000550)

　　景顺长城投资总监余广：从实业的角度选择好的企业长期持有

　　景顺长城投资总监余广对于“成长”的定义和一般人不太一样：必须有真实利润增长，每年盈利增速不低于30%的企业。这让其很难被归类。但基于赚企业盈利增长的出发点，还算是一个地地道道的价值派。余广的投资哲学是永远自下而上从实业的角度选择好的企业长期持有，不强调择时。由于挑选企业时，控制15倍以下的市盈率，这让其投资业绩平均年化收益长期稳定在20%以上。

　　在余广看来，就投资方法而言，贴上价值还是成长的标签并不重要，赚取公司盈利增长的钱是在瞬息万变的市场中长期生存的王道。就2015年的投资来说，他觉得由于持有企业盈利稳定，不会有太大变化。“你很难判断风从哪里吹过来，与其在过度投机的市场里追涨杀跌，不如持有好的企业以不变应万变。”

　　景顺长城核心竞争力(260116)

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(责任编辑：DF073)