降息“风暴”来袭 基金解读利好五大板块_证券之星

　　编者按：中国人民银行发布消息称，自2015年3月1日起将下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是羊年首次对称降息，对此基金方面专家认为，央行本次降息有利于股市和债市，可能会刺激金融地产等大盘蓝筹板块大涨，从而有利于指数突破3400点整数关口。 此举是对目前经济下行和通缩压力的反应，降息之后，存准率未来也将继续持续下调，汇率也会继续走弱。 基金等机构如何对此如何解读，利好哪些板块、个股，小编整理如下，供投资者投资参考。

　　中国央行周六（2月28日）晚间突破宣布降息，中国人民银行决定，自2015年3月1日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基 准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。 基金等机构专家认为，本次降息早在市场的预期之中，降息并不是货币宽松终点。

　　南方基金杨德龙：降息化解通缩担忧 金融地产利好再战3400

　　央行本次降息主要是针对当前低迷的经济增长现状，消除市场对经济可能陷入通缩的担忧。目前，全球多家央行都加入量化宽松浪潮，以提振经济增长动力。近半年，中国央行果断进行两次降息和一次降准，预计年底前还会有一次降息和多次降准。央行本次降息有利于股市和债市，可能会刺激金融地产等大盘蓝筹板块大涨，从而有利于指数突破3400点整数关口。

　　上投摩根基金经理吴文哲：地产及相关产业链、部分资源类股等受益较大

　　上投摩根成长先锋基金经理吴文哲表示，央行在两会前降息，符合市场预期，未来货币宽松仍有空间。此次降息有助于蓝筹股估值进一步修复，大盘指数有望在蓝筹股的带动下走强。板块方面，地产及相关产业链、部分资源类股等受益较大；对银行股而言，扩大存款利率浮动区间提升了资金成本，对基本面的影响偏负面，但考虑到降息激发的市场做多热情，市场表现未必悲观。从中长期的投资机会来看，在科技创新、经济转型的过程中，更看好代表转型方向的绩优成长股，这也可能是今年上半年表现更抢眼的品种。

　　大成基金:降息将长期利好经济，特别是高杠杆低估值行业，

　　大成基金认为，在经济低迷、通缩风险加剧、货币增速持续下行的宏观背景下，降息具有必要性。此次对称降息在时间点上符合市场此前的共同判断，但从力度来说则略低于预期。但降息将长期利好经济，特别是高杠杆低估值行业，之前，市场预估春节期间会有一次降息，最好的可能性是年前就有体现；然而，此前市场认为降幅可能会达0.5个百分点。因此，大成基金判断，此次降息产生的效果会有所钝化，短期内无论是对经济还是对权益类市场的影响应不会像上次那么猛烈。另外，从降幅0.25个百分点的比例来粗略估算，释放的流动性大概约为数千亿，短期对于整个市场而言正向作用也不会体现得特别明显。从降低社会融资成本的特定目标来看，只要刚性兑付没打破，银行负债端成本就很难有明显下降，“惜贷”局面仍会延续。因此对资金非常急迫需求企业依赖结构化产品和信托产品这类高成本社会融资的现象难以在短期内得到妥善的解决。

　　但是，大成基金认为，长期来看降息对经济和市场都是有利的。半年内已经2次降息1次降准，预示着央行将逐步开始采用全面宽松工具，大成基金称，每一次降息都将是促进利率市场化的利好因素，都将逐步推动社会融资成本的下降。大成基金进一步预计，降息后，人民币汇率的波动将加剧，人民币贬值压力加大，预计央行将通过降准、公开市场操作等方式持续投放流动性。而若未来几个月再降息或降准，对对经济将产生托底效应，不过，这种利好经济的效果可能需要在下半年以后才能体现出来。进一步的降息也将压低目前高企的货币市场利率。

　　大成基金预期，股债双牛的行情或将得以延续，而对利率敏感的资产或板块将最为受益。大成基金表示，如电力、公用事业这样的高负债、低估值，对资金面需求较大的行业短期内或有表现，因为这些行业的需求终端非常稳定，而一次对称降息将直接导致其成本刚性下降。

　　汇丰晋信：央行宽松货币政策持续 利于市场的进一步上涨和大盘股的估值提升

　　汇丰晋信：中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。存贷款利率对称降息0.25%。节前降息预期强烈，主要因为经济数据表现仍然低迷。PPI严重低于预期，下滑速度不断加快。而地产在多重政策放松下销售回升依然不理想。经济下滑的压力迫使央行在短时间内再次降息。我们认为两会前降息体现了央行宽松货币政策持续的基调，有利于市场的进一步上涨和大盘股的估值提升。

　　长信基金首席宏观分析师高远： 降息符合预期 地产化工等中早周期品种、有色受益

　　长信基金首席宏观分析师高远认为，降息符合预期，对金融边际正向刺激减弱。密切关注政府想托经济带动的行业，地产，化工等中早周期品种、有色受益。小票粉丝很多，上涨动力趋缓，但不会大跌。涨多的，有可能会盘整休息（如互联网等板块），涨少的接力（如汽车后市场等）。

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　　私募人士：降息利好A股五大板块

　　私募人士认为降息利好A股五大板块

　　根据历次降息后A股市场表现，私募界人士认为降息利好五大板块。

　　地产：

　　降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。

　　银行：

　　对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。

　　有色金属：

　　降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。

　　筹资性现金流占比较大的行业：

　　降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。数据显示，今年上半年房地产及产业链上的建筑，军工、电子等行业的筹资性现金流最高，现金流压力较大。

　　出口业务占比较大的企业：

　　降息往往意味着人民币的贬值预期加强，因为对于出口业务占比较大的企业来说，降息属于利空消息。目前A股市场上，出口业务占比较大的行业主要有纺织、家电等。

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　　机构：银行地产面临直接利好 降准降息仍可期待

　　上海证券：下周市场将明显反应该信息，银行地产面临直接利好

　　上海证券刘亦千：现在本身处于降息周期，前期公布的ppi和cpi数据都预示着通缩的压力非常之大，这次降息并未超出市场预期，上两个交易日已经有一定程度的反应。下周市场将明显反应该信息，银行地产面临直接利好

　　海通证券(行情600837,问诊)：通缩是主要风险 降准降息仍可期待

　　央行宣布自2015年3月1日起再次降息，海通证券姜超表示，一年期贷款基准利率下调，有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本；一年期存款利率下调，有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率，也有利于刺激消费，降低经济失速风险。

　　预测2015年GDP增速7%、CPI增1%，通缩是主要风险，判断未来降准降息仍可期待，货币宽松有望延续。

　　齐鲁证券：这次降息对市场的影响与2月5日显著不同

　　针对央行今日降息，齐鲁证券表示，央行今天下调存贷款利率25个BP，并将存款基准利率上浮区间从20%上升到30%。这次降息对市场的影响与2月5日显著不同。2月5日央行降准50个BP，蓝筹板块依旧未改变低迷的市场走势，原因是上次是降准未能改变理财收益率上行，这是压制蓝筹估值修复的天花板。本次央行降息，在2月5日下降存准的配合下，将有效推升银行间流动性宽松，引导理财收益率及社会融资成本明显下行，从而推动市场估值继续修复。对利率敏感的周期性行业可能最为受益。短期来看，房地产、金融、有色以及钢铁等周期品估值可以得到显著修复，关注有色中稀有小品种、汽车以及建筑建材的投资机会。

　　乐观预计二季度中期仍有一次降准的机会，这将继续推升市场估值修复，但这过程中市场震荡将显著增加。其次，全球流动新宽松与资金利率持续下降， A股资本市场估值难以出现大幅回落。只要货币政策未见底，蓝筹的估值修复过程不会结束，这个过程可能维持到二季度中期。随后有两个变数，一是货币政策超预期宽松，实体经济迎来利润与价格的周期性回升，市场将迎来盈利驱动下的蓝筹估值修复第二波；二是货币政策低于市场预期，实体经济增速维持低位震荡，蓝筹估值修复可能告一段落。但从目前的政策力度来看，第一种可能性更大一些。在5月份之前，市场将继续震荡享受流动性宽松带来的泡沫盛宴。市场大幅度调整期可能在货币政策力度减弱与实体尚未恢复的间歇期，这可能在二季度的中后期。