周小川谈股市：资金进A股无妨 深港通推出有益(3)

　　央行行长周小川答记者问的10条“干货”

　　周小川：存款保险制度今年上半年可以出台

　　3月12日，十二届全国人大三次会议新闻中心举行记者会，邀请中国人民银行行长周小川，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，中国人民银行副行长潘功胜，丝路基金有限责任公司董事长金琦就金融改革与发展答记者问。

　　针对我国的存款保险制度什么时候能够引进、什么时候能够生效的问题，周小川表示，存款保险制度作为金融改革重要的一步棋，已经经过了一段时间紧锣密鼓的准备，去年年末时已经把存款保险条例公开征求了意见。征求完意见，结果总体也都是正面的，这就说明成立存款保险的机制，各方面条件已经基本成熟，我个人估计，今年上半年就可以出台。

　　周小川：M2增长仍适度稳健货币政策未改

　　周小川表示，首先，中国的经济和过去若干年相比较，目前增长速度是低了一些，但同时中国经济面临一个新的阶段，我们把这种新的状态叫做新常态，这也是领导人所用的词汇。新常态是一种常态，不是一种特殊的、有问题的状态，因此不一定说货币政策的提法需要一个新的提法。另外，您所提到的货币政策究竟是松是紧。总体来讲，文字的描述只有五个大的范畴：一是叫宽松的货币政策；二是叫适度宽松的货币政策；三是叫稳健的货币政策；四是叫适度从紧的货币政策；五是叫从紧的货币政策。这五个范围从文字上说，覆盖的面都比较大。在每一个范畴里，向左向右都可以有灵活性的调整，但是从一个提法换到另一个提法，这个台阶一般是比较大的。虽然从近期看，大家可能发现人民银行用了不少过去大家不太熟悉的货币政策工具，但是相对于我们国民经济的体量非常大，每一项工具所使用的量并不一定很大。

　　周小川指出，我们观察货币政策松紧的程度，其中一个是用M2，所以政府工作报告专门提到了M2的增长速度。也就是说，尽管使用了各种工具来进行调节，其中也包括一部分定向的货币政策的调节。但是加在一起后，广义货币供应量也就是M2的增长仍就是适度的，所以并没有改变稳健的货币政策状况。

　　周小川谈定向调控：资金进入股市也支持实体经济

　　周小川指出，有一些货币政策的结构性调整，它是持续性的，针对目前的存量有所调整，比如有差别的存款准备金率。但也有一些政策是增量型的，市场上缺少一种流动性，需要有增量的资金，央行是要调节它，把这个增量的资金注入到经济体中，注入时寻找最缺少资金的地方，找结构优化上最需要的地方，再注入进去。从初始的角度，就能够起到在结构性上有帮助的地方。钱注入以后，过一段时间最后就会汇入大江大海，流动起来进入整个经济体，那时候结构性的作用就慢慢消失了，又变为总量的政策了。从这个角度来讲，对于流动性管理、基础货币投放的结构性政策，也确实不可把它的作用估计得过高，说得过大也不见得是符合实际的。那么对这些政策的评估，我认为需要一段时间，我们看到了有不少正面的效果，但是我认为花一段时间大家看这个问题会更加冷静、更加准确，也包括其中一个观点，就是这些资金进去以后不应进入股市，好像进入股市就不是支持实体经济了，这个观点从我个人来讲，我也不赞成。

　　周小川还表示，股票市场这么多实体经济的企业，从石油、化工到建筑、基建、农业、食品工业，他们都在股票市场上融资，他们也都在银行开有账户，在银行借钱，这些资金非常直接地支持了实体经济的发展。特别是从股票发行角度，多数是实体经济的企业通过股票市场来融资，使实体经济得到了发展。确实有一些股票市场和金融市场中其他的环节中有一些金融交易有可能脱离实体经济，是一种纯粹的投机炒作的做法，但是不能一概而论，好像去了股市就是不支持实体经济。

　　周小川谈互联网+金融：相应政策正在起草讨论

　　周小川表示，去年在准备一个对于互联网金融的新的政策，这个政策主要体现为支持互联网金融的发展。另一方面，也要按照现在监管的框架给予适度的监管。但是这个文件目前还正在起草讨论之中，我估计，应该不久就会与大家见面。

　　对于P2P网贷，周小川指出，在目前来讲，由于它没有正式申请和取得叫银行或者叫存款类金融机构的执照，因此不算做银行或信用社。从这个角度来说，范畴上来讲它还是属于民间金融。P2P网贷和其他几项互联网金融的业务情况不太一样，其他几个业务也都是发展很快，但是总体还比较健康，而P2P网贷出问题比较多，大家也都知道，跑路的问题、违约的问题以及有一些做法不太符合规定。因此提出加强对P2P网贷的监管也有两种含义，一种是为了今后如何使P2P网贷能够走入健康的发展渠道，能够更好地为客户服务，对现有的金融机构起到补充的作用。也有一部分声音，实际上它是由于出了问题，资金拿不回来了，希望找一个地方伸冤、诉苦，我的钱丢了，能不能想办法找回来，你们怎么不监管？对这种情况要小心，因为它可能制造道德风险，因为任何金融的产品、金融的做法，特别是网上的做法，要注意它的规则、存在的风险。

　　周小川：允许满足门槛民营资本设立民营银行

　　周小川指出，首先，我认为在观念上还是要认清楚银行的金融服务也是一种竞争性服务业，虽然它的门槛高一点，门槛高主要是为了考虑安全，因为银行为客户管理着资金，但是它提供的也是竞争性服务，就像刚才一位记者提到的关于中小企业融资难的问题，我们也提到这还是需要竞争的。如果民营资本能够满足这样的门槛的话，也应该按照公平竞争的原则允许它们设立新型的、中小的、服务于社区的民营银行。过去在观念上可能稍微有一些不同的理解，认为银行很敏感，风险很大，一般人不要经营，曾经有这样的观念。但时间长了以后，观念上会慢慢地就会逐步地理清。

　　周小川回应中小企业融资难：低效率占用资金太多

　　周小川表示，在市场和各种媒体上对于融资难、融资贵的讨论都非常多，大家也都可以看到，这也是一个综合表现。有很多的原因，我不能一一点到。我想说我注意到外界说法上有这么几个提法是值得强调的。货币供应量这么大、总的贷款的数量这么大，为什么中小企业融资难、融资贵问题仍然突出，其中一个原因是一些低效率的占用资金的还是占得太多了，就把中小企业挤出去了，他们占的资金多了，中小企业得到资金的机会就少了，因此这个局面应该改进。另外，大家也都议论到，对于大中型企业，多数企业的总部都在大中城市，大中城市的客户选择权还是比较丰富的，意思就是上街一看十几家银行，如果这家不借给你，就可以找另外一家，如果这家价格太高，可以看看另外一家的价格是不是低一点，只要企业质量还可以的话，一般都可以借到钱，问题都不太大。

　　周小川还表示，另外，这和刚才所提到的利率市场化有关系，如果价格存在刚性的话，市场供求关系的平衡就会有一定的障碍，在利率市场化进一步向前发展的过程中，市场供求关系就能得到更好的平衡。当然，在金融政策上、在监管政策上以及宏观调控的政策上也还有一些文章可以做，可以进一步地支持中小企业的贷款。最近有一系列的措施，去年有一个“十条措施”，后来又有一个专门针对创新型企业的措施，这些措施会逐步地起到更大的作用，不是说立竿见影，有了政策马上就可以看到问题得到解决，它是逐步得到缓解的。

　　周小川：今年或适时放开存款利率上限

　　周小川表示，这个利率市场化应该说已经是走了多年，有些人可能细心地观察到，多年来在不同的产品、不同的品种上，先是从大额、从企业慢慢变到小额，从贷款又进展到存款。总之，已经逐渐地取得了很多进步。去年人民币存款利率的上浮空间又扩大了20%，今年前不久的这次利率调整，又再进一步向上浮动区间扩大了10%，因此大家是非常合理地估计，认为我们离利率市场化也就是最后的存款利率上限的解除已经非常近了。今年如果能有一个机会，可能存款利率上限就放开了，大家期望中的最后一步就走出来了，这个概率应该说是非常高的。

　　周小川：人民币个人兑换限额会适度放宽

　　周小川表示，人民币的跨境使用还是一个比较新的事物，所以最开始出现人民币跨境使用这个阶段时，大家还是设置了一些防护线，意思就是不要一下出太大的问题，所以有一些类似限额的安排。随着人民币跨境业务的发展，大家慢慢地就会变得比较有经验了。另外，这个发展对人民币的需求也会增大，所以这些限额可以重新研究，并适度放宽的，这个机会是肯定有的。说到台湾的人民币清算业务，中国银行在台湾的分支机构目前已经是人民币业务清算行，现在清算业务正常开展是没有问题的。如果还有进一步的业务发展、有新的需求，我认为肯定是可以研究的。

　　周小川：热钱可能存在资本外逃尚未构成威胁

　　周小川表示，资金外流、资本外流、资本外逃的概念区分很重要。中国是国际市场上的贸易和投资的大户，中国国际收支上，绝大多数资金的进出主要都是有正常的贸易和投资背景。

　　周小川表示，短期投资性热钱数量往往不容易准确地进行观察，但是应该说它肯定是存在的。从中国现在的情况来讲，这并不是很厉害。此外，中国也有资本外逃现象，但是与正常的投资贸易相比，这个数量也不是很大，若今年美联储对美元加息，金融市场上会考虑多买一些美元，这种倾向是合理的。就目前所观察的情况，认为它并不是构成一个非常大的威胁。而与此同时，如果美国会加息的话，它又有好的一面，表明美国经济经过这么多年，从本轮金融危机以后进入了比较有实质性的复苏，对全球经济也是一个好的信号。

　　周小川：或出台新举措支持香港建设人民币离岸市场

　　周小川指出，对于香港离岸人民币业务，我们认为我们历来是有很好的沟通，只要有需要就会有一些调节的手段，同时也可能出台一些新的举措来支持香港，起到离岸人民币中心的作用。今年的事情还不好说现在能预见清楚，但是有一件事肯定会有进展的，继去年的沪港通之后，今年还要有深港通。这些都使我们在资本市场的相互沟通和支持资本市场相互沟通方面，会给予更大的管理上的便利性来支持香港所能够起到的作用。（证券时报）

(责任编辑：DF143)