金牛基金经理：风水轮流转 蓝筹股二季度霸气回归

　　面对全球估值最高的创业板和全球估值最低的蓝筹股，你会怎么选择？获得2014金牛奖的汇丰晋信动态策略基金经理王春建议，不妨暂时转换一下投资思路，在二季度重新认识蓝筹股的投资价值。

　　二季度蓝筹股迎利好

　　如果说两会前后的改革预期，让市场陷入了成长股的“非理性繁荣”。那么随着经济托底措施的效果显现，二季度市场有望重新回到对基本面的挖掘。

　　汇丰晋信王春认为，一季度偏弱的经济数据制约了大盘蓝筹和周期股的表现。但本届两会除了吹“改革风”以外，同时也吹出了“托底风”。对于中国经济来说，上述两大板块恰恰是经济的“定海神针”。因此随着以降准降息为代表的“稳增长”措施逐渐生效，支持改善型住房需求和鼓励民营企业参与政府投资等托底政策实施，以及以央企改革为代表的存量改革逐渐深入。二季度市场风格有望从成长重新转向蓝筹。

　　另外值得注意的是，经过了一季度的调整，整个大盘蓝筹板块已经具备明显的吸引力。从三月末的资金动向来看，似乎也有流入大盘蓝筹的迹象。

　　创业板调整后有机会

　　虽然不看好创业板二季度的表现，但王春并不否定创业板的价值。他指出，从去年开始，创业板、蓝筹股就一直在交替上涨。这种既轮动又普涨的格局，充分说明了当前市场的牛市特征。因此，对于创业板投资者来说，二季度的调整或许正是一个布局的机会。

　　王春认为，未来市场整体风格会更加趋于均衡，无论是前期涨幅巨大的成长股，还是前期相对滞涨的蓝筹股，在经历调整之后都将有表现的机会。考虑到新兴产业经济转型的方向，同时也是本届政府大力扶持的重点产业，后续政策利好不断，因此成长股在风险释放之后仍有进一步上涨的空间。

　　不过王春也同时提醒投资者，随着市场估值中枢的提升，个股泡沫有可能逐渐褪去。二季度以后，市场上的“鸡犬升天”将让位于“大浪淘沙”，只有真正能够承担中国经济转型重任的个股，才有望在未来的行情中脱颖而出。因此，投资者必须从单纯的炒概念，逐渐过渡到对公司基本面和业绩的深入挖掘上去。

　　两大风向 带你布局带你飞

　　具体到二季度市场，我们该从哪些角度切入市场把握机会？王春认为，从估值水平来看，以金融、地产、食品饮料、医药、交通运输、化工等为代表的蓝筹股和周期股估值重新处于偏低水平，相对吸引力进一步增强。伴随着增量资金的持续入市，预计上述蓝筹股板块和周期股板块将有表现机会。

　　对成长股而言，由于政府政策的倾斜和扶持，互联网+，工业4.0，节能环保，新能源，医疗服务相关的板块在调整之后，仍有继续走强的机会，投资者可继续关注。