大成中证100认为:以去年降息为标志,A股运行逻辑发生较大变化,宏观经济基本面对市场的影响变弱,而资金、政策则成为推动市场走向的主要引擎,牛市能否持续,很大程度上取决于政策上的取向:一是在需求端,是否会引导资金回流实体经济;二是在供给端,新股发行、产业资本减持及注册制推进的节奏是否会加快。