1.5万亿全国社保基金投资扩围(5)

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　　1.5万亿全国社保基金投资扩围

　　企业债、地方政府债及信托贷款投资比例翻倍

　　昨日，国务院召开常务会议(下称“会议”)，决定适当扩大全国社保基金投资范围，部署盘活和统筹使用存量财政资金，并加快发展电子商务的措施，以培育经济新动力。

　　进入第二季度，经济进入发力阶段。从官方发布的前几月经济运行数据来看，经济整体稳中向好。3月份中国制造业采购经理指数(PMI)，为50.1%，较上月上升0.2个百分点，重回扩张区间。

　　接受《第一财经日报》记者采访的多名人士表示，进入年中，政策不仅对经济产生直接作用，更对全年的预期和信心有着重要导向。

　　一名官方机构研究人士昨日对本报记者表示，国务院昨天研究的三个事项本质上还是在寻求优质高效的经济增长。“盘活财政有利于集中力量办大事，同时能对民资起到很好的带动作用；而进一步促进电子商务等新兴服务业的发展则是经济提质增效转型的重要方向之一。”他表示，在关注发展的同时强调民生，提出扩大全国社保基金投资范围，对于社会成员的“兜底”和共享发展有着积极作用。

　　会议指出，全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围，分散风险，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，并为经济社会发展助力，符合人民根本利益。

　　会议此次部署了四大举措扩大社保基金的投资范围：一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债券投资比例从10%提高到20%；二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业；三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度；四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单。

　　社保基金首次被明确允许购买地方政府债券备受市场关注。此次，企业债和地方政府债投资比例提高到20%，根据全国社会保障基金理事会公布的最新家底：截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元。以此估算，目前社保基金最多可以拿出3000亿元来购买企业债和地方政府债。

　　其实，财政部3月16日公布的《地方政府一般债券发行管理办法》就已提出，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资一般债券。

　　社保基金投资扩围除“保民生”外，其自身投资结构的调整也是一个重要原因。全国社保基金理事会理事长谢旭人3月24日曾表示，近年来部分投资产品的实际配置比例与其战略配置比例偏离度较大，为此，社保基金已经在研究适当调整一些投资产品比例区间。有接近社保基金的知情人士对媒体透露，去年社保基金的确调整了资产配置，比如在一段时间内小幅降低固定收益类投资比例，转增股票等权益类投资品种。

　　被称为“国家队”的社保基金持股动向一直备受关注，根据公开报道的已披露数据，社保基金偏爱银行、房地产、运输这类行业中的大蓝筹，对于目前市场涨幅巨大的中小板和创业板，社保基金也有所涉猎。

　　《第一财经日报》记者注意到，今年全国两会之后的三次国务院常务会议中，李克强总理已两提盘活和统筹使用财政存量资金，可见其重视程度。

　　会议认为，改革和完善财政资金管理，盘活沉淀的存量资金统筹用于发展急需的重点领域和薄弱环节，可以提高资金使用效益，更好发挥积极财政政策稳增长、调结构的效用。

　　所谓财政存量资金，简单说就是收到的钱中还没花出去的部分，或者已经列入预算用途有了归属，但最终没能花出去的钱。截至2014年3月底，审计署重点审计的9个省本级和9个市本级的财政存量资金达7673亿元，其中近六成资金有指定用途，主要集中在城乡社区事务等政府投入不足的领域，而另外近三成资金由于原定项目完成或取消、不具备实施条件等原因，已无法按原用途使用。

　　在此前一次会议中，李克强针对评估中发现的“扶贫工作资金到位率不足”等问题指出，要用好“趴在账上”的沉淀资金，做好精准扶贫、保障性住房等既惠民生又促发展的重点工作。“以前我们有规定，‘买酱油的钱不能拿来买醋’。现在明明缺‘酱油’，人的健康都要出问题了，买‘醋’的钱还放在那儿不能动。有些不合理的规定要改革！”他坚定地说。

　　此次会议提出，要抓紧出台方案，完善相关规定，对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表，对工作不力的严肃追责。

　　中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉本报记者，建立任务清单和时间表目的是对存量财政资金进行规范管理，同时也让改革不是停留在文件、口号上。

　　针对地方盘活财政存量资金有关情况，财政部上个月开展了为期一个月的专项检查，覆盖所有的省、地市两级政府和部分县级政府，意在摸清地方财政存量资金规模、结构、结存状态、变动情况及沉淀成因。该专项检查4月20日结束。外界有盘活财政存量资金万亿元之说，但是杨志勇对本报记者表示，目前无法证实该说法。

　　会议还提出，把“零钱”变成“整钱”，把“死钱”盘活用好。各部门要顾全大局、带头示范，统筹使用的财政资金重点向中西部倾斜，带动有效投资，增加农村贫困地区的公共产品和服务供给。

　　根据2015年中央和地方预算草案的报告，盘活的财政存量资金重点投向民生改善、公共服务和基础设施等领域。而今年中央财政动用以前年度结转资金1124亿元。

　　各地也在积极盘活存量财政资金。从公开报道来看，山东省去年一般公共财政预算结余结转资金规模由682亿元压减到了449亿元，减少了233亿元。青海省盘活历年财政存量资金358亿元。

　　“站在‘互联网++’的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。”在今年全国两会的总理记者招待会上，李克强的一句妙语使得互联网经济成为全民热门词汇。

　　作为互联网经济的重要代表，电子商务在过去数年深刻地影响着中国经济，并创造了巨大效益。昨日的常务会议指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容，对于促进传统产业和新兴产业融合发展、减少流通成本、激励创业扩大就业、拉动消费、改善民生、增加金融活力、促进发展升级，具有重要意义。

　　为积极支持电子商务发展，会议首先提出继续简政放权，放宽电子商务市场主体住所(经营场所)登记条件。会议决定，按规定将网络从业人员纳入社会保险，给予同等就业创业扶持，同时建立适应电子商务发展的多元化投融资机制。

　　此外，会议还提出要推动电子商务与贸易流通、工业生产、金融服务等相关领域联动发展，创新和拓展面向“三农”的服务，推进网络购物、网络化制造和经营管理、跨境电子商务等新业态成长，建设促进居民消费的电子商务平台，支持实体店与电商、线上与线下协同发展。

　　值得注意的是，回忆中提到的面向“三农”的服务已经引起广泛关注。不少企业家接受本报记者采访时都表示，农村具有更广阔的消费市场，这种消费潜力在新型城镇化过程中会表现得尤为强烈。

　　今年博鳌论坛期间，京东集团CEO刘强东在接受本报等媒体采访时称，进入2015年，京东在继续深耕电子商务核心业务的同时，正在迅速扩大互联网金融业务，打造智能产业生态，布局O2O领域。在市场拓展方面，农村电商、校园电商、跨境电商成为京东新的突破点。

　　在强调为电子商务清障搭台的同时，会议也强调在发展中规范和引导。针对目前电子商务存在的突出问题，会议提出要加强法规标准和信用体系建设，营造公平竞争的环境和舞台，提升电子商务产品质量，完善网上交易投诉和维权机制，打击网络盗窃、诈骗等违法行为，保护知识产权和网络交易安全。

　　民生证券研报指出，李克强曾借助“3·15”这一时间点特别强调产品质量，显示出高层对电子商务产品质量问题的高度关注。未来互联网经济的淘汰率会更高，分化会更严重。

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　　社保基金投资范围扩大 力促保值增值

　　在中国经济新常态下，更多“接地气”的政策走出“工具箱”。

　　昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，有效支持经济增长；确定加快发展电子商务的措施，培育经济新动力；决定适当扩大全国社保基金投资范围，更好惠民生、助发展。

　　社保基金是保民生的重要资金来源，其一举一动备受关注。会议指出，在依法审慎合规、确保安全的前提下，对社保基金的投资范围作出调整。一是，社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。二是，将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。三是，将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是，允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。

　　会议同时要求，在把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域时，要做好政策衔接，控制投资风险，坚决守住安全“红线”，在促发展中壮大保民生的实力。公开资料显示，2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%。

　　“扩大社保基金在债券市场的投资比例恰逢其时，目前地方政府融资平台的风险基本化解，房地产调控政策的变化也使地方债的安全性大大增强。”东吴证券股东收益总部总经理叶犇对上证报记者说。

　　叶犇称，受近期股市走强影响，市场资金对债券配置意愿较弱，债市收益率出现明显拉升，尽管处于降息周期，但一些企业债出现了融资成本走高、发行困难的现象。引导社保基金加大债市投资，将增加债券融资市场资金供给，缓解企业融资难。

　　国泰君安首席经济学家林采宜则认为，考虑到社保基金本身的功能，“收益相对较高且比较稳定的领域”未必指向股市，更多地会选择债性更强的投资品种，如优先股等，“即使加大股票资产配置，可能更多会以通过参与蓝筹股定向增发的方式入市。”

　　昨天的国务院常务会议还指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容，要创新政府管理和服务，积极支持电子商务发展，为其清障搭台，在发展中规范和引导。

　　国家信息中心专家委员会副主任宁家骏对上证报记者表示，上述部署表明，政府工作报告提到的“互联网+”行动计划正逐步得到贯彻落实。

　　在宁家骏看来，“互联网+”行动计划没有确定“+”的对象，为以电子商务为代表的互联网新兴业态发展预留了相当大的发展空间。以“互联网+三农”为例，这是推进经济结构转型、缩小城乡差距的重要举措。

　　长期从事互联网投资的众海投资创始合伙人黄海军告诉记者，最令他兴奋的是会议提出的对于“跨境电子商务”等新业态的认可和支持，并期待更多政策落地。

　　会议提出，从简政放权，推动电子商务与贸易流通、工业生产、金融服务等相关领域联动发展，加强法规标准和信用体系建设等三方面支持电子商务蓬勃发展，培育经济新动力。

　　会议还指出，要抓紧出台方案，完善相关规定，对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表，更好地发挥积极财政政策稳增长、调结构的效用。（上海证券报）

　　可买民企股权投银行同业存单 社保基金要“忙得欢”

　　社保基金投资范围进一步扩大。

　　4月1日，李克强总理主持召开国务院常务会议，决定适当扩大全国社保基金投资范围，更好惠民生、助发展。

　　会议决定，在依法审慎合规、确保安全的前提下，一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。

　　全国社保基金理事会规划研究部主任熊军在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，社保基金的投资都是基于国家规定的法律制度下对基金保值增值做出的决策。这几年社保基金的投资，专业化水平不断提高。在此前提下，扩大投资范围，进一步分散风险，特别有利于稳定社保基金的收益。该政策出台非常必要，也对我们的能力提出更高要求。

　　标的扩围

　　可买优质民企股权

　　上述会议指出，全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围，分散风险，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，并为经济社会发展助力，符合人民根本利益。

　　全国社保基金理事会3月24日公布的业绩状况显示，2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%，这也创下自2010年以来的社保基金收益率新高。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，社保基金有30%的资产是投资证券市场，去年的收益率高于前几年，主要与市场行情状况有关。

　　公开数据显示，截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，其中，全国社会保障基金12350.04亿元。

　　会议要求，在把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域时，要做好政策衔接，控制投资风险，坚决守住安全“红线”，在促发展中壮大保民生的实力。

　　财政部近日下发的《地方政府一般债券发行管理暂行办法》提到，各地应积极扩大一般债券投资者范围，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资一般债券。

　　会议同时决定，将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。

　　据悉，目前社保基金对企业股权投资较多，主要集中在国企。这次投资范围扩大到优质民企，给社保基金更多的选择。

　　全国社保基金理事会副理事长王忠民此前表示，在私募股权领域的投资给社保基金带来了可观的收入，随着行政审批进一步下放或取消、负面清单制度建立，行业创新发展的速度将进一步改善。

　　新增项目

　　可投银行同业存单

　　会议还提到，将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。

　　熊军介绍，像基础设施投资以前就有，而这次对同业存单的投资是新的，由于我国正在推行利率市场化，资金量大，对投资银行同业存单有更多的空间，也有利于提高社保基金的收益率水平。

　　社保基金扩大投资范围或对养老金入市产生正面作用。

　　今年全国两会期间，人社部部长尹蔚民透露，养老保险基金投资运营方案现已基本形成，有望于今年下半年报请党中央和国务院审定。

　　据悉，目前总计达3.06万亿元养老保险基金结余只能购买国债、存银行。虽然这保障了基金资金安全，但并不利于保值增值。

　　中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文对《每日经济新闻》记者表示，由于养老金投资运营方案迟迟未出台，导致在此前20年的时间里，养老金损失高达1.3万亿元。如果将养老金在内的全部社保基金交由全国社保基金理事会投资打理，将会获得丰厚回报。

　　盘活“死钱”

　　统筹使用存量财政资金

　　上述会议还部署盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金。要抓紧出台方案，完善相关规定，对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表，对工作不力的严肃追责。把“零钱”变成“整钱”，把“死钱”盘活用好。

　　上海财经大学教授邓淑莲对《每日经济新闻》记者表示，将“零钱”变“整钱”，等于是将财政资金纳入到一般预算里。由于四本账中的很多财政资金没有花完，沉淀下来，这些钱是零散的，按一般预算进行整合，能把资金用活。

　　会议要求，对存量资金较多的部门适当调减来年预算总额，清理整合政府性基金、国有资本经营收益和各部门专项资金，对专项用途资金实行清单制管理。建立事权与支出责任相适应、与财力相匹配的财税制度，提高财政管理绩效，更好支撑经济发展。同时，各部门要顾全大局、带头示范，统筹使用的财政资金重点向中西部倾斜，带动有效投资，增加农村贫困地区的公共产品和服务供给。

　　据邓淑莲介绍，专项资金是专款专用，政府通过基金的方式收集上来，但很多用在一般的公共支出方面。如果是专款专用就不能这样挪用，专项资金清单管理，对提高政府公共产品和服务的职能有好处。

　　中央政法大学财税法中心主任施正文亦表示，清理整合政府性基金国有资本经营收益等资金既是财税改革的要求，也有现实考虑。“在市场不能解决问题时，政府的有形之手就很重要。现在要通过把分散在各个部门的资源资金整合，按国务院总体部署进行调配。这能更好地运用行政手段调节经济，保持经济稳定运行。” （每日经济新闻）

　　社保基金扩大投资 股市有多少想象空间

　　4月1日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，适当拓宽基金投资范围，分散风险，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，并为经济社会发展助力，符合人民根本利益。会议要求，在把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域时，要做好政策衔接，控制投资风险，坚决守住安全“红线”，在促发展中壮大保民生的实力。这些表述给资本市场留下了不小的想象空间。

　　四举措扩大社保基金投资范围

　　2014年社保基金投资收益率达11.43%

　　目前的社保基金投资收益如何，且看数据，据全国社会保障基金理事会数据，2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%。

　　具体数据显示，截止到2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，其中，全国社会保障基金12350.04亿元，比2013年末增加2438.97亿元；9个试点省(区、市)做实个人账户资金1105.55亿元；广东省委托资金1053.98亿元。2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%，其中，已实现收益874.66亿元，收益率7.38%。

　　目前，社保基金投资股市的比例最高可达40%。据之前的报道，在社保基金入市的前9年时间，股票投资占社保基金全部资产配置只有20%左右，却贡献了40%左右的利润。而今日， 国务院常务会议指出，要把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域，并做好政策衔接。那么问题来了，股市会不会就是那个“收益相对较高且比较稳定的领域”呢？

　　社保基金最爱什么股？

　　被称为“国家队”的社保基金持股动向一直深受市场关注，随着年报披露加速，社保基金投资布局思路也揭开谜底。

　　截止4月1日已披露年报的数据显示，社保基金持有348只股票股份，其中的222只股票属于增持或4季度新进的，另外社保基金对95只股票进行了减持。

　　从社保基金持股市值最大及去年4季度增持最多的股票来看，社保基金偏爱银行、房地产、运输这类行业中的大蓝筹，对于目前市场的涨幅巨大的中小板和创业板，社保基金也有所涉猎，如省广股份、苏宁云商、东华软件、汇川技术等。

(责任编辑：DF145)