本周股票型基金大涨 投基策略：偏股型继续高配

　　市场综述

　　本周市场做多气氛依旧浓厚，以中小板、创业板为代表的新兴成长持续强势，赚钱效应的持续使市场信心更为平稳。目前牛市逻辑依然清晰。随着“稳增长”政策的逐步落实，宏观经济有望在二季度得到逐步回升。本周公开市场共有450亿元逆回购到期，央行周二、周四分别开展250亿元逆回购操作，实际净投放资金50亿元。虽然较上周100亿元的净投放量继续缩减，但连续2周的净投放向市场持续释放宽松信号。受此利好以及季末效应的结束，隔夜回购利率4月2日跌破3%，为近2个月来首现。市场流动性环境整体无忧。尽管新一轮的新股申购或对市场运行节奏构成扰动，但改革红利的持续释放以及市场情绪的持续高涨使得中期向上趋势不会发生实质性改变。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。

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　　基金排行

　　本期，成长类个股涨幅较大，主动操作的偏股型基金涨幅超过指数型基金，本期股票型基金上涨6.28%，混合型上涨5.08%，指数型上涨5.59%，保本型基金上涨1.46%，债券型上涨0.38%、QDII基金上涨1.74%。具体来看，指数型基金中跟踪环保、医药、信息技术指数的基金排名靠前，农业、食品、军工等指数型基金表现靠后，而主动操作的偏股型基金中偏好主题投资，操作灵活的品种表现靠前；本阶段正股上涨推动可转债上涨，可转债债基表现较好，而债市调整导致非转债纯债类债基有所下跌，擅长投资成长股的二级债基也表现较好；QDII基金中投资资源类的品种表现不佳，投资港股的品种表现靠前；货币市场基金本与短期理财类基金本期业绩表现稳定，年化收益率为4.42%和4.48%。

牛市抓不住牛股就买基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-04-03

　　投资策略

　　偏股型基金方面，中长期上涨趋势未变，改革、政策和流动性驱动因素仍为股指上涨助力，建议投资者继续保持对偏股型基金的较高配置，选股能力较强的主动管理型偏股基金和行业主题方面的指数基金可重点关注。

　　债券型基金方面，供给的大幅增加、股市对资金的分流以及利率市场化下市场利率居高难下对债市构成了阶段性压力，债市风险仍需要一段时间释放，对于非转债纯债类债基应当适当谨慎，股指中长期趋势向上的形势下，可转债债基与二级债基具有较好投资价值，但需注意股指短期波动的风险，有一定风险承受能力的投资者可以继续关注。

　　QDII基金方面，原油类与黄金类有阶段性反弹机会。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金方面，目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。

(责任编辑：DF058)