基金一季报揭幕：换股三成 减持金融加仓互联网+(4)

　　4月19日，截至记者发稿时，巨潮资讯网显示已有工银瑞信基金、财通基金、广发基金等23家基金公司和上海东方证券资管公司旗下的部分基金发布了一季报。

　　记者以率先披露基金一季报，且旗下基金均披露完毕的大成基金数据为例，发现大成基金今年一季度的股基平均仓位较去年四季度提升逾4个百分点，旗下逾七成主动型股基的股票仓位在90%以上；旗下基金大幅减持金融股，增持计算机股。大成基金旗下的绩优基金经理也表示，后市继续看好权益市场，在行业方面，特别看好互联网++的投资机会。(点此查看基金一季报)

　　股基平均仓位提升

　　减持金融增持计算机

　　数据显示，截至今年一季度末，大成基金旗下可比18只主动管理偏股型基金(含灵活配置混合型基金)的平均股票仓位为87.74%，与去年四季度末相比上升逾4个百分点。

　　具体看来，大成基金旗下18只可比基金中有11只基金的股票仓位较去年四季度末上升。其中，大成产业升级的股票仓位提升最多，由去年四季度末的62.06%提升至今年一季度末的95.41%，提升33.35个百分点。大成行业轮动和大成新锐产业的股票仓位也均较去年四季度末提升逾20个百分点，由不足七成升至逾九成。同期也有7只基金的股票仓位较去年四季度下滑，其中，减仓最多的是大成健康产业，其股票仓位由去年四季度末的83.16%减至今年一季度末的62.74%，减少20.42个百分点，也是唯一减仓逾20个百分点的股基。

　　仓位调整后，大成基金旗下，股票仓位逾九成的股基由7只增至13只，占比为72.22%。

　　在重仓股方面，大成基金也进行了较大调整。去年四季度末，共有146只股票被大成基金选为重仓股，而截至今年一季度末，大成基金的重仓股增至174只。其中新进重仓股为88只，即今年一季度，大成基金更换了近1/3的重仓股。

　　数据显示，今年一季度大成基金的行业配置中，持仓市值减少最多的是金融业，其配置金融业的市值从去年四季度的103.55亿元减少至今年一季度84.27亿元，减少19.28亿元。持仓金融股的市值占基金净值比由 24.84%减至19.08% ，减少5.76个百分点。

　　数据显示，去年四季度末，按持股市值排名，大成基金的前四大重仓股分别为兴业银行、长安汽车、招商银行和中国平安，除长安汽车外均是金融股。但是今年一季度这3只金融股均遭遇了大成基金的减持。去年四季度末，大成基金共重仓11只银行股，而截至今年一季度末，重仓的银行股减至9只，这9只银行股中，也仅中国银行、工商银行和平安银行3只银行获得增持，其余均遭遇减持。大成基金一季度减持数量最多的10只股票，有3只都是银行股。

　　减持金融业的同时，大成基金大力增持信息传输、软件和信息技术服务业。大成基金持有该行业的市值从去年四季度末的32.26亿元增至今年一季度末的53.16亿元；持有该行业市值占基金净值比由7.74%增至12.04%。统计显示，大成基金今年新进重仓的88只个股中，归属信息传输、软件和信息技术服务业的股票有14只。

　　依旧看好权益类市场

　　重点布局互联网+

　　焦巍管理的大成景阳领先、大成灵活配置2只基金今年以来分别取得68.54%和65.63%的收益率，领先大成系全部基金。而大成景阳领先也是截至记者发稿时，一季度股基业绩TOP30中，唯一一季报数据可查的股基。焦巍在这2只基金的一季报中表示：“今年一季度市场风格再度大幅转换，远远超出了预期。虽然基本坚持了成长投资的风格，但也以小仓位配置了部分蓝筹股票。”但是，经历过这轮风格轮换，焦巍决定以后不再参与市场的短期博弈。

互联网主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-04-17

　　对于后市，焦巍表示继续对宏观经济增速预期报以冷淡，但对中国经济通过资本市场完成转型报以重大期望。他持续看好信息化和互联网对中国经济效率提升的改善和其对传统行业的巨大改造作用。

　　大成基金旗下基金经理魏国庆也表示一季度最大的投资逻辑是“互联网改变一切”，“互联网+X”的股票成为风口上的热点。他认为从长期来看，投资机会依然会在互联网+X、国防军工、再生资源回收、工业自动化、新兴消费等方向上。但是短期来看，一个确定性的风险是目前的创业板狂热会出现一次退潮。魏国庆管理的大成中小盘年内收益率为48.70%，位居大成系基金第3名。

　　管理大成基金旗下多只债券型基金的王立表示，驱动权益市场上涨的因素仍然存在，仍然看好二季度的权益市场。整体看来，二季度的基本面、货币财政政策组合和供需面对债市的支撑可能都不如一季度。但经济仍在低位区间，房地产放松对地产投资的拉动存在时滞，目前利率债绝对收益也有所提高，预计仍有交易性的机会。信用债方面，随着存保制度的正式推出和公募债券违约事件的发生，刚兑打破的范围在扩大，信用分化的趋势将愈加明显。

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　　一季度股东户数现玄机：41家公司筹码集中度提高

　　虽然直到今日(4月7日)投资者才见到A股首份一季报真容(万邦达 )，但《每日经济新闻》记者注意到，在不少公司之前披露的2014年年报公告中，已透露出2015年一季度的一些重要信息，比如股东户数。

　　据记者观察，不少上市公司发布2014年年报时，除披露截至2014年底的股东户数数外，还一并披露了年报公告日之前5个交易日的股东户数。那么，分析股东户数变化对投资者有什么价值？

　　朗姿股份股东户数锐减

　　数据显示，截至4月4日，沪深两市有1417家公司披露了2014年年报，其中又有1358家公司披露了2015年一季度股东户数变化。

　　从筹码集中度来看，在披露了最新股东户数的公司中，有820家公司筹码出现集中倾向，占目前有数据公司总数的57.87%；股东户数锐减的公司(降幅超30%)有41家，比例近3%。无疑，上述近3%的公司2015年一季度遭遇抢筹。

　　从股东户数锐减幅度来看，非新股中的朗姿股份 (002612)排名靠前。

　　《每日经济新闻》记者注意到，朗姿股份2015年3月31日披露2014年年报，公司2014年实现净利1.21亿元，同比降48.14%。

　　公司截至2014年年末股东户数为15149户，户均持股1.32万股，与2014年三季度末1.48万股的户均持股相比变化不大。

　　不过，有意思的是，2015年3月24日(即年度报告披露日前第5个交易日末普通股东总数)朗姿股份股东户数锐减至6225户，户均持股暴增至3.21万股。今年初到3月24日的时间段中，朗姿股份累计涨幅达57.57%。朗姿股份已于3月31日起停牌，原因是正策划重大事项。

　　除朗姿股份外，百圆裤业 (002640)(3月31日披露年报)、金亚科技 (300028)(4月3日披露年报)等股东户数锐减比例都较为靠前。股东户数锐减但股价相对涨幅较小的有海思科 (002653)(3月11日披露年报)和水晶光电 (002273)(3月25日披露年报)等。

　　身怀题材易惹持续关注

　　《每日经济新闻》记者注意到，在上述一季度相比去年四季度筹码集中度提高的公司中，有不少公司去年底相比去年三季度末的筹码集中度已有提高。

　　《每日经济新闻》记者注意到，目前沪深两市连续出现筹码集中情况的公司有497家。最新股东户数相比2014年三季度末大幅下降的公司中，百圆裤业居首。

　　百圆裤业3月24日较2014年三季度末这一时点，股东户数降度逾八成。公司2014年三季度末股东户数为16701户，户均持股7983股，但2015年3月24日收盘时两个数据分别锐减至5675户和3.73万股，户均持股市值234.58万元。

　　受并表影响，百圆裤业2014年营收和净利均大幅提升，当年环球易购整体销售情况保持较高增速，也兑现了收购时所作出的业绩承诺。

　　排在百圆裤业之后的还有贵人鸟 (603555)、中国软件 (600536)、鼎捷软件 (300378)、鸿博股份 (002229)等标的，这些公司最新股东户数数据较2014年三季度末这一时点同比下滑均逾四成。

　　在这些公司中，其经营动态不乏热门话题、具备想象空间。

　　比如贵人鸟，该公司虽然于2014年才调整主业，但“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的升级版战略，被认为将推动贵人鸟品牌业务由“批发模式”向“以零售为导向”业务升级；又如中国软件和鼎捷软件均受益于国产化和企业互联网领域布局；鸿博股份被看好，则是基于投资者对无纸化彩票的良好愿景。

　　社保基金撤出万邦达

　　既然筹码集中度如此重要，那我们来分析一下今日首份一季报公布主角万邦达的股东变化。公告显示，万邦达2015年一季度实现营收3.93亿元，同比增209.38%；实现净利润9665.62万元，同比增376.21%。

　　从股东户数看，3月31日万邦达股东户数为20159户，2月27日这一数据仅为6810户。《每日经济新闻》记者注意到，泽煦信托计划曾于2014年四季度介入万邦达，以1113.15万股的持股数占比6.48%，位列第四大流通股股东。在2015年一季报中，泽煦已从前十大流通股东名单上消失。万邦达目前第十大流通股东持股261.7万股，换言之，今年一季度泽煦信托计划至少减仓851.45万股。在万邦达的十大流通股东名单中，与泽煦同样消失的还有社保基金一一八组合和社保基金一一一组合。

　　记者注意到，万邦达3月以来累计涨幅已逾100%，这正是股东户数大量减少的时段，泽煦和社保基金显然是以大赚的姿态撤出前十大流通股东榜单的。（每日经济新闻）    

　　创业板七成公司季报预喜 4股预增幅度超10倍

　　近期，创业板指新高不断。创业板个股一路绝尘的背后或许源于亮丽的业绩。据统计，己发布一季度业绩预告的226家创业板公司中，158家公司报喜，占比达69.91%，其中业绩预增幅度超100%的公司就有31家。分析指出，随着一季报预告持续出炉，业绩持续高增长或者出现反转的上市公司将成为市场的焦点。

　　近七成创业板公司一季度业绩预喜

　　近期，创业板指新高不断。创业板一路绝尘的背后或许源于板块个股业绩靓丽。数据统计显示，截止4月2日己有226家创业板公司发布了一季度业绩预告，这其中158家公司预喜(预增、略增、续盈、扭亏)，占比高达69.91%。更为喜人的是，这些报喜的公司中有31家业绩预增幅度超过100%。

　　这其中，金龙机电(300032)预计2015年一季度实现净利润10000.00万元至11000.00万元，增长幅度为5340.10%至5884.11%，成为了创业板“预增王”。此外，明家科技(300242)、恒顺众昇(300208)和同花顺(300033)3家公司的业绩预增幅度也超过10倍。而华昌达(300278)预计一季度净利润3800万元至3910万元，预增幅度为894%至922%，也比较高。

　　从利润来看，蓝思科技(300433)、华谊兄弟(300027)、汤臣倍健(300146)、乐普医疗(300003)、网宿科技(300017)、汇川技术(300124)和金龙机电(300032)7家公司2015年一季度实现净利润超过亿元，此外，万邦达(300055)、乐视网(300104)、三聚环保(300072)和昆仑万维(300418)4家公司实现净利润也有可能超过亿元。

　　3月18日才上市的蓝思科技预计一季度实现净利润4亿元至4.5亿元，较2014年1-3月增长幅度为35%至55%。对于业绩的增长，蓝思科技表示主要是由于原材料的采购模式、主要产品的生产、销售模式、主要客户及供应商的构成、主要核心业务人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化，整体经营情况良好。

　　尽管创业板业绩总体向好，但仍有14家公司报亏。若再算上业绩预减的公司，创业板业绩报忧的公司家数占比也有三成。这其中，华平股份(300074)、龙源技术(300105)、天源迪科(300047)、华灿光电(300323)、神农大丰(300189)、梅安森(300275)、电科院(300215)7家公司预计一季度将亏损超过1000万元。

　　而天山生物(300313)、天源迪科(300047)、北京君正(300223)、龙源技术(300105)和华平股份(300074)等14家公司预计其一季度净利润同比下降超过100%。其中，天山生物预计一季度亏损850万元至750万元。据数据，这较去年年同期大幅10180.65%至11524.73%，成为目前为止创业板的“预减王”。

　　业绩预喜股受热捧

　　随着业绩预告的持续出炉，一季报的预增股也开始受到市场的关注，部分个股也因此受到资金的热捧。统计数据显示，158家一季度预喜公司中，108家公司今年以来股价累计涨幅超过50%，这当中有45家公司涨幅超过100%。其中，“预增王” 金龙机电股价今年以来累计涨幅达到了惊人的221.68%。

　　预增幅超过10倍的明家科技、恒顺众昇和同花顺3家公司股价2015年以来累计涨幅分别达到了41.38%、149.55%和174%。对此，分析人士表示，从创业板2015年一季度业绩预告来看，部分公司重组后并表实现的业绩大幅攀升，但部分成长性行业的确连续几个季度实现盈利稳定增长，在这种情况下，业绩成长性再度成为市场关注的重点。

　　有券商分析师在接受《投资快报》记者采记时指出，虽然目前已经公布预告的公司只是冰山一角，但依然可以“管中窥豹”。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长，则就有一定的代表性，说明这个行业的的整体成长性相当不错。

　　“随着一季报预告持续出炉，业绩持续高增长或者出现反转的上市公司可能成为市场的焦点，相关个股的投资机会凸显。”分析人士表示，投资者可重点关注基金等主力机构在去年四季度新进同时筹码集中度相对较高的一季报预增股。

　　业绩预增可以作为一条投资线索，不过最终能否选出牛股，还要配合其他条件。市场总体情况是否持续走好、业绩是否可以持续等都是需要考虑的重要因素。有业内资深人士提醒投资者，在挖掘预增品种的同时，不能只看重预增幅度，更要看重行业趋势和成长延续性。

　　关注环比增长公司

　　从投资经验来看，市场玩的是“超预期”，因此相比增长已成定局的公司，那些一季报业绩同比、环比增长都有惊喜的公司，更有望获得机构的青睐。如去年四季度业绩下滑或增幅有限、但一季报预计大幅增长的公司中，或许就有“黑马”。

　　统计数据显示，上述158家预喜的公司中，有13只个股预告净利润同环比均有正增长，其中，元力股份(300174)、银禧股份(300221)、福星晓程(300139)、华昌达(300278)、上海莱士(002252)、博雅生物(300294)和道明光学(002632)等12只个股预告净利润同比环比增幅均超过50%。

　　预告净利润环比增长最大的是元力股份。公司预计一季度实现净利润800万元至1000万元，增长幅度为245%至331%；上年同期业绩：净利润2318700元；据此算，此较公司去年四季度实现净利润环比增幅达991.03%至1263.79%。公同表示，业绩变化原因随着国家各项政策逐步落实，国外经济也有回暖迹象，木质活性炭呈改善之势，2015年第一季度销售量较上年增长超过30%，经营业绩也得到明显提升。

　　业内人士指出，2015年我国经济将逐渐进入降速转型期，一些传统行业公司业绩出现下滑其实也是早有预料。目前投资重点应该放在结构升级、创新驱动的行业。部分新兴行业在经过去年的高速发展之后会有不俗的业绩出现，投资者可抢先布局。

　　分析人士告诉《投资快报》记者，“目前应该重点关注一季度财报高增长、低估值的公司。”对于高增长的标准，首先要看业绩预告是否同比高增长；其次，一季报净利润是否同比高增长；最后，一季度净利润环比是否高增长。这三点全部符合才是真正意义上的“高增长”，否则可能掺杂水分。

　　而标的股选择上，分析人士建议，采用如下原则进行：首先，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，投资者要先剔除一次性收入，毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以，投资者要剔除去年同期基数过低的公司。

　　个股点将台

　　恒顺众昇(300208)

　　公司是专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备供应商，是为数不多兼具电网一次设备和二次设备业务的上市公司之一。恒顺众昇此前预计2015年一季度实现净利润5500万元至6500万元，增长幅度为1332%至1593%。

　　值得一提的是，公司近日公告部分董监高融资增持公司股份进展显示。公司独立董事姚刚根据增持计划于3月17日增持208.33万股，平均价格28.67元/股，占公司总股本的0.69%。据公司去年12月公布的《关于高管增持公司股份承诺事项的公告》(计划在未来6个月内，累计增持公司股份88.5-870万股，即公司总股本的0.29%-2.88%).

　　“高管增持彰显发展信心。”海通证券(600837)研报指称，恒顺众昇将依托印尼苏拉威西镍铁工业园项目整合矿产资源、电厂资源，利用当地优势资源煤、镍矿，打造完整镍产业链；同时，公司将以印尼工业园项目为起点，开拓电力设备的海外直接销售市场，公司业绩将继续高速增长。

　　银禧科技(300221)

　　公司是一家集研发、生产、销售和技术服务于一体的高分子类新材料改性塑料供应商。公司在2014年年报中，预计2015年一季度实现净利润790万元至934万元，同比增长65%至95%；据测算，公司预计实现净利润较去年四季度实现环比增长50.40%-120.76%。由此，公司也是目前为止，创业板中预告净利润同环比均有正增长的公司之一。

　　国信证券(002736)研报指，银禧科技(300221)新增募投产能于14年5月份后开始释放，带动销量同比提升14.73%，产品基本维持稳定，新增产能预计达到10万吨。未来3-5年内，改性塑料的稳定增长来自产能的释放，预计峰值销售在20亿元左右。值得一提的是，LED用改性塑料14年实现收入4400万元，接近13年10倍，这是一个刚刚启动的空白市场，公司已和飞利浦、欧司朗等巨头建立战略合作关系，公司作为行业龙头将充分受益市场放量的过程。

　　此外，银禧科技未来计划对接网络技术创新3D打印服务，打造一体化的产业互联网服务平台。目前相关工作在稳步推进，已联合国内3D打印第一人史玉升团队，强强联手有望快速实现现有成熟产品的产业化推广。

　　新开源(300109)(300109)

　　公司是一家从事PVP(聚乙烯吡咯烷酮)系列产品的研发、生产和销售的企业。目前是国内最大、全球第三的PVP生产企业。根据新开源在2014年年报的预计，2015年一季度公司实现净利润1100万元至1200万元，同比增长100.24%至118.44%；据测算，此较去年四季度实现环比增长63.54%-78.4%。

　　新开源年报显示，募投项目5000吨PVP一期建成后，公司PVP产能翻倍，新厂硬件设施与工艺流程不断优化，显著提高PVP质量，同时主要原材料BDO价格持续低迷，使PVP销量与毛利率均明显增长，2014年销售毛利率达30.33%，同比提升2.85个百分点，净利率11.89%，同比提升2.26个百分点。

　　东兴证券研报指出，公司受益新老产品齐发力，业绩进入加速增长期。收购医疗服务资产进入大健康产业领域，大幅提升估值，未来将在双轮驱动下实现高成长。

　　安诺其(300067)(300067)

　　安诺其是一家新型纺织面料和特色化需求的全套染整解决方案供应商，是染料细分领域龙头。其在2014年年报预计2015年一季度公司实现净利润3449万元至3855万元，较去年增长70%至90%；据测算，公司预计实现净利润较去年四季度实现环比增长34.59%-50.43%。

　　据分析，公司一季度业绩还受到了产能瓶颈和春节因素影响，后续有望提速，公司14年分散染料产能1.1万吨，预计15年产能增加至3.6万吨，将于15年二季度完全达产。一季度公司受产能瓶颈和春节因素双重影响，盈利仍有大幅增长，随着公司新产能的建成投产，我们预计公司后续盈利将提速。

　　广发证券(000776)研报表示，安诺其今年将在数码印花专用材料领域、染料电子商务领域实施相关多元化发展战略。“安诺其数码印花项目”实施后，将形成数码印花专用材料生产能力2000吨，可提高公司综合竞争力；染料及化工产品细分B2B电子商务平台的建立，将率先在染料行业引入电子商务模式， 利于公司业务发展和利润增长。（大众证券报）

(责任编辑：DF155)