2015年下半年 投资股市需警惕5风险

　　据美国银行业一组公开数据显示，在过去的几年里，全球GDP的增速远不如股市指数的增速，后者是前者的20倍，这份公开报告在最后指出，全球的股市都会在最近几年面临全面下调。而中国在2015年第一季度的经济增长情况也是令人担忧。嘉丰瑞德理财师发现，目前A股市场所处的高度，超出了去年所有研究所最乐观的估计，即使是券商内部的行业研究员也表示“A股需要一个震荡调整期，以重新变轨，寻找未来的前行方式”。那么下半年如果要投资股市，需要警惕一些什么风险呢？

　　1、高市盈率风险

　　股市有升必有降，中国股指单边上涨的行情持续了大半年，几乎不见回调，这种增长不能不令人担忧。国际知名的经济咨询公司指出，中国的24个行业中，有20个正在以超过30倍市盈率在交易，投机性泡沫明显。公司匆忙上市、投资者匆匆开立新户，一切都那么“急”，显得相当不真实。

　　2、政策回调风险

　　在去年10月的时候，嘉丰瑞德理财师曾经就经济指数和股票指数背离的问题一天内被追问着回答了三次：股市指数是先行指标，代表将来趋势，经济指数是滞后指标，代表过去总结，短期内出现背离是很正常的，但是如果股市持续上涨，经济持续下行，持续个把月，那么这就是泡沫，股市反而变成了实体经济的“抽血机”，股市内涌入的以不理智的“热钱”为主。如果“想要以股市拉动实体经济”不但没有成效反而拖后腿，那么政府对于股市的调控就随时可能会发生。比如，人民日报在近日非常罕见地提示了股市风险，就是非常好的说明。香港的做法就更“简单粗暴”了，港股才抬头，TVB就重播《大时代》，放出“秋官效应”，抑制市场过热的心可以说是昭然若揭。

　　3、世界经济的影响风险

　　今年的全球经济重新回归平庸。第一季度，不仅仅是中国，欧美日的经济增长也十分低迷，越来越多的国家加入了QE的行列，通缩的危险也在持续加剧。中国虽然没有发行QE，但是也出台了很多宽松的货币政策和财政政策希望刺激经济。此前各国的债券利率表现一直较弱，现在有重新抬头的趋势，嘉丰瑞德理财师认为，在今年的下半年，股票的表现不会比上半年强，而债券的表现可能会出现回暖，这也是受全球经济大环境的影响。

　　4、国内市场驱动力不足带来的风险

　　A股的这波牛市是由多重原因形成的，最主要的原因之一，是来自房地产市场的萎缩、各政府替代型金融产品的低迷、以及居民对自己的资产有着强烈的重组愿望。随着存款保险制度的出台、房地产各项微刺激的不断实施，虽然原有格局的改变并不是一朝一夕，但是累计到一定程度的时候会部分抵消对股市的驱动力量。没有支撑的时候，下跌也是情理之中的事。

　　5、券商体制的改革也会带来风险

　　现在IPO的提速已经成为了新常态，新三板、创业板，都在适应新机制的过程当中，包括券商的全新市场化竞争，都会使得传统的证券行业被打破。嘉丰瑞德理财师认为，市场化也就意味着不确定因素的增多。创业板、中小板的股票经常不知原因疯涨，取而代之的是主板市场成交量的萎缩，但是创业板本身“疯涨”的背后还藏着很多“隐情”，其中不乏很多大机构趁机套现离场，引发很多连锁反应。

　　所以针对上述的五种风险，嘉丰瑞德理财师建议大家可以更关注保本。在股市中注意逢高出货，可以留下10%左右的资金“碰运气”，但是前提一定要保证本金不受损害。下半年各类债权的表现应当会比上半年好，建议多关注一些货币基金类理财产品、配置一些宜盛宝这样的事前约定利率的理财产品、关注国债利率、放眼世界范围内的美债、欧债的利率变化。而对于股市，则应当“及早撤离”，以保证本金的安全。