资金疯狂套利 创业板ETF三个月7次暂停赎回

　　两市唯一一只创业板ETF——易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金(159915)周三再次发布公告，为防范基金持有股票被赎空的风险，申请于5月13日11:00至收市实施临时暂停赎回。业内人士对赢富财经网表示，此举是因为当天有创业板成分股临时停牌，资金为获得筹码大肆赎回套利，逼迫基金公司技术性暂停赎回。

　　据了解，投资者赎回ETF时，获得的不是现金，而是一篮子股票(指数成分股)，因此，如果遇到某些特殊情况，比如某成分股因重大事项临时停牌，投资者可以通过赎回ETF拿到包括这只股票在内的一篮子股票，然后把其他股票卖掉，只留下这只股票坐等复牌。

　　而且，根据交易规则，这种操作可以T+0操作。比如，投资人T日像买股票那样，在二级市场买入了创业板ETF，当天他就能赎回这笔买入的“创业板ETF”份额，获得一篮子股票，而且在当天可以卖出这一篮子股票，获得的资金还能在场内继续使用。

　　创业板ETF周三暂停赎回，就是因为当天有创业板指数成分股——天喻信息临时停牌。深交所周三开盘前的公告称，天喻信息拟披露重大事项，于5月13日开市起停牌，待公司披露相关公告后复牌。

　　这导致很多资金杀入套利。为此，基金管理人易方达表示，为防范基金持有股票被赎空的风险，根据交易所ETF应急业务指南，采取技术性暂停一级市场赎回业务半天，二级市场交易正常，第二天恢复正常。

　　据悉，由于近期创业板指数成分股频繁临时停牌，类似暂停赎回业务已是今年三月份以来第七次了。

　　一位基金公司人士表示，ETF最怕的就是这种临时停牌，因为管理人来不及修改申购赎回清单。根据ETF规则，每只ETF都有一份申购赎回清单，投资者可以用清单上的股票申购ETF份额，赎回的时候也可以拿到清单上的股票。但基金管理人可以根据情况，在盘后修改清单，规定停牌的股票用现金替代，投资者赎回的时候拿到的就是未停牌的一篮子股票+现金，也就避免了停牌股票被赎光。但临时停牌的股票就来不及这么操作。

　　另有一位业内人士称，创业板ETF频繁暂停赎回，和该基金规模不大也有一定的关系。数据显示，截至3月底，创业板ETF的份额为7.99亿份，以周三收盘价3.036元计算，市值不过24亿元左右。如果是大一点的ETF，如华泰柏瑞沪深300ETF规模就有72亿份，抗赎回能力就会强一点。

　　当然，最主要的原因还是近期创业板股票活跃，而且弹性大，复牌后往往涨幅惊人，更能吸引套利资金。

(责任编辑：DF155)