监管部门清理场外配资 或为央行降准埋下伏笔

　　早盘沪深两市主要指数低开低走，上证指数在打新资金抽离的影响下失守5000点关口，A股市场基本维持着IPO期间特有的节奏，次新股、高价股等流动性较差的股票依然是资金打压的主要对象。地产、银行、券商虽尝试护盘，但无奈场内抛压过大，多头无功而返。

　　剔除复牌上市与新股后，两市涨停个股寥寥无几，诸如广聚能源、佳创视讯等近期强势股出现V型反转的走势也开始增多，市场仍处于短炒状态，但相比于前期板块轮动更显杂乱无章。近期政策面围绕着中国制造、电子商务、核电等产业，考虑到相关概念性板块短期涨幅较大，已很难刺激相关题材继续上涨，造成了现有市场进入主题投资的真空期。

　　近期证监会加快清理场外配资，部分违规账户只能平仓不能开仓，无形中增加了市场抛压。自上证指数运行至4500点之后，监管部门并未采用行政手段打压市场，而是从资金源头上清理A股市场的杠杆操作乱象。管理层一方面期望以此维持A股慢牛走势，另一方面也是配合央行降息降准。我们注意到，证监会每每整治A股非法融资配资后，央行多会释放出货币宽松政策。以最近为例，2015年5月11日央行降息前，证监会就曾组织券商清理伞形信托，造成上证指数连续多日回调。

　　国家统计局公布数据显示，2015年1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)171245亿元，同比名义增长11.4%，增速比1-4月份回落0.6个百分点，创逾14年新低。从环比速度看，5月份固定资产投资(不含农户)增长0.86%，经济形势不容乐观。

　　但是，在连续降息降准之下，房地产市场出现企稳迹象。1至5月份中国房地产开发投资32292亿元，同比增长5.1%。中国商品房销售面积35996万平方米，同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6个百分点；销售额24409亿元，增长3.1%，为2014年年初以来首次正增长，大大缓解了地方政府的财政压力。

　　高盛经济学家宋宇等发布研报称，预计中国央行下一个重大货币政策举动是降准而非降息，最快可能在本月宣布。

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数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-15

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