创业板不复昔日强势三条主线布局牛市下半场

www.yingfu001.com 2015-06-25 08:27　赢富财经我要评论

　　周三，沪指继续呈V型走势，创业板指数冲高回落，投资者普遍处于观望情绪之中。电力、国企改革、房地产等强势板块无法与资金面形成共振，场内冲高回落现象比较突出，市场信心仍有待进一步恢复。

　　整体上看，电力板块无疑是今天最大的亮点，国投电力意外停牌将电力企业改革推至风口浪尖，华电国际、华能国际、赣能股份等电力股迅速攀升至涨停。中粮系、国投新等六大央企类上市公司也顺势冲高，上证指数借此试探5日均线。除次新股和高送转品种外，多数创业个股仅勉强收红，创业板指数也一改前期主板小涨创业板大涨的节奏，全天冲高回落最终以绿盘报收，向市场释放着重要信号。

　　首先，近期政策性利好始终围绕着改革和消费主题，创业板龙头股乐视网高位减持，使投资者很难对于涨幅巨大的创业板股票产生信心，资金开始向主板市场转移。但如果沪指连续性爆发，两市很可能出现二八分化，反而引起投资者出现恐慌。机构需要控制移仓节奏，延长沪指底部震荡的时间。

　　其次，创业板上涨逻辑主要源于业绩高增长，6月下旬开始上市公司将有序公布中报业绩，个股业绩是推动创业板指数继续新高的主要动力。在这一时间窗口下，市场风格开始向主题投资向低价绩优股靠拢，持有创业板股票的投资者并没有因沪指的V型反转而降低避险情绪。

　　最后，融资盘强行平仓后，上证指数留下了2个跳空缺口，场外配资渠道受到限制，沪市量能大幅下降，难以抵挡上方巨量的套牢盘，多方不太可能强行上攻。日线上，沪指更可能以3波的形式展开反弹，至于是B浪还是主升浪，就需要配合未来央行货币政策来分析。至少在5,10日均线低位金叉前，沪指不太会出现连续性长阳突破的走势，宽幅震荡仍是短期的主基调。

　　国联证券认为，牛市下半程回归价值。当前整体市场剔除金融股后的估值已达60倍，创业板估值更是高达144倍，1990年台湾和日本股市破灭时估计分别为69和70倍，当前，牛市或已经进入下半程，普涨行情已难再现，多数个股或已进入以资金推动博弈阶段。但鉴于金融股前期涨幅较小，且其盈利较好，后续或仍有动力带动指数再上一城。配置上，我们“稳增长”主线下的地产投资、消费升级以及改革尤其是国企改革的风口。