常玏：在跌跌不休中等待货币政策再次放松

　　理财专家常玏看市场：A股指数未能如约纳入MSCI新兴市场指数，A股个股普遍估值偏高，证监会严堵场外配资，又遇到史上最大规模IPO，中国A股在端午节前恐慌性暴跌数日，端午节后终于在大幅下跌中出现股指反弹。其实综合以上诸多因素，这一轮杀跌是恐慌情绪的一次集中释放，新股IPO申购阶段性结束后会有所好转。展望后市，6月和7月货币政策出现松动的可能性较大，对于股市是重要利好，同时一些拥有实质利好的领域仍然值得关注，例如国企改革、中国制造2025等。

　　货币政策松动的可能性是极大的，根据国家统计局本月9日公布数据显示，5月CPI同比上涨1.2%，较上月回落0.3个百分点。CPI涨幅年内首次出现回落，且连续9个月维持在1%附近。再加上PPI同比继续负增长显示工业品领域下行压力仍在，使得继续降准或降息的步伐越来越近。

　　当前低通胀同时实体经济下行势头不减，实体经济融资成本依旧居高不下。在货币政策宽松的大趋势下，无风险利率如果继续下降，将推动资金寻找更高风险收益品种，简单理解就是居民越来越不愿意存钱，而是将资金阶段性地向股市房市转移。一方面，一线城市房价持续上涨，北京房价连续3个月上涨，上海和广州连续2个月上涨，深圳连续6个月上涨，涨幅有扩大趋势，一二线城市的地产牛市已经来临。另一方面，房奴减压手头余钱变多，存钱也越来越不划算，通过基金进入股市的潮流还在继续。根据公开信息，近期几乎每只新发行的混合基金或股票基金都会提前终止认购，新基金募集规模屡创新高，这一趋势正在不断自我强化中，长期牛市并不因为短期暴跌而结束。建议关注已经进入政策密集推送阶段的国企改革，还有已经发布的《中国制造2025》规划，相关板块有更多潜力。

　　总体而言，站在资产配置的角度，低利率时代长期让钱趴在银行存款上是最大的浪费，股市房市孕育更多掘金良机。我们需要做的是，无论股市房市短期涨跌，都眼光放远一点，心态放平和一点。

　　常玏简介： 拥有RFP美国注册财务策划师、PFC美国个人理财顾问师、IFP中国注册保险理财规划师、上海黄金交易所黄金交易员、保险经纪人等多项专业资格证书，擅长投资理财产品分析，以及理财辅助工具设计。