A股或迈入机构时代：私募短线抗跌 公募长线稳定

　　A股连续三天出现千股涨停的盛况，之前因连续跌停无法卖出股票的股民再面临无法买进博反弹的困境，而不少基民在最近的反弹中三天收益率已超过15%。近一个月来，A股市场频频出现的戏剧性转变为股民做透了风险教育，不少股民纷纷表示，打算以后不再费神炒股而是改买基金。

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　　昨日，A股再度大涨，两市逾1500股涨停，然而，不少股民却陷入赚了指数没赚钱的尴尬境地。“不是开盘涨停也是高开封涨停，根本买不下手，想做个T+0都无从下手。”股民胡小姐抱怨称。

　　涨市：

　　多只基金两日收益超15%

　　A股已出现连续第三天千股涨停的盛况，不少股民开始将目光投向基金。“基民为了博复牌的涨停，基金出现了大量的净申购，基金经理手上有钱却买不进票，基民预期涨停板个数会增加继续申购。”昨日，有业内人士告诉记者，目前，市场正在进入一种前所未料的“正循环”。

　　事实上，即使没考虑昨日A股的盛况，自7月9日A股大扭转以来，不少基民已获得了超过10%的收益。

热门基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-13

　　据数据显示，仅7月9日、10日两个交易日，具可比数据的486只主动管理型股票基金中，有136只、占比约28%的产品收益率超过10%。其中，华泰柏瑞积极优选收益率高达近19%，易方达中小盘 、易方达消费行业 、诺德优选和嘉实医疗保健的收益率也均超过16%。

　　跌市：

　　一成私募逆市赚钱

　　而在此前A股调整中，尽管机构投资者也难逃系统性风险，但却表现出相对散户的优势。

　　据数据，6月期间纳入统计的2780只私募股票型基金的平均收益率为-7.79%。但其中有407只是上涨的，占比14.64%。涨幅超过30%的有7只，涨幅超过20%的有26只，77只涨幅超过10%。涨幅最高的“泽泉景渤金融投资”基金上涨127.22%。

　　多空仓型和市场中性型私募表现更是出色，其间平均收益率分别为6.99%和3.30%。

　　“本轮市场调整中，及时调整仓位或者合理使用对冲工具的股票型产品，不仅能有效避开本轮调整，甚至能够获取可观收益。”有研究人士称。

　　“当时市场单月上涨的速度非常快，我直觉上开始对短期市场比较担忧。”据深圳翼虎投资总经理余定恒透露，6月，翼虎投资旗下的股票型产品开始进入减仓阶段。6月9日，余定恒已经将仓位减至一成。

　　而据记者了解，在最近一个月的A股调整中，不少股民的亏损幅度都超过了30%。最新调查显示，今年以来，占比约达24%的股民亏损幅度超过50%。

　　影响：

　　股民加速变基民

　　“通过这一次市场大幅度的中期调整和波动以后，中国很可能进入了一个机构投资者的时代。”广发基金研究发展部副总经理李双武指出。

　　“起码基金不用担心涨停买不进、跌停了卖不出，随时可以买卖。”股民周先生称。

　　据悉，境外成熟资本市场，机构投资者比例多在70%左右，美国机构投资者更是占90%，很少有美国人自己炒股，股市的参与主体主要体现为养老金、共同基金、对冲基金等。

　　“事实上，长期以来，以散户为主、机构投资者占比过低的投资格局，导致A股市场形成了交易频繁、换手率高、市场缺乏理性和长期投资理念等不成熟特征。专业机构投资者队伍的壮大有很大的空间，也是必然的趋势。”业内人士指出。

　　关注

　　既可调仓又可做对冲的私募

　　分析建议，目前股市已经从高点大幅回撤，未来宽幅震荡的概率越来越大。在此时点，投资者应多关注一些既可以灵活调整仓位，又可以使用对冲工具的私募基金。

　　过往数据显示，在市场大幅调整中，私募基金的整体跌幅通常明显小于公募股票型基金。据好买上述人士分析，一是，公募股票型基金始终要保持80%以上的股票仓位，而私募基金的仓位相对灵活。第二，许多私募基金可以投资股指期货 ，可以通过做空股指期货对冲市场回调风险。不过，从长期来看，公募股票型基金的整体业绩则优于私募普通股票型基金的整体业绩。

　　小贴士

　　哪些渠道可购买私募基金？

　　私募基金是由个人或几个人以不公开的方式，私下向少数特定的投资者发行募集资金，投资于二级市场，并就取得的利润按比例分成的一种理财方式。私募基金不能公开宣传和做广告，借助信托公司发行，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管。所以私募基金的性质决定了发行这个私募基金的四个关系方，即投资管理公司、信托公司、证券公司和托管银行，都可以销售这个产品。此外， 一些具有销售资格的第三方财富管理机构则可以提供公募基金、阳光私募、信托产品、私募股权PE/VC、新三板基金等“泛金融”产品供投资者选择。

(责任编辑：DF058)