华润元大医疗基金：经济缓中趋稳 四方向选投资标的

　　赢富财经基金7月21日讯 基金二季报全部披露完毕。据统计数据显示，上半年业绩排名前十的绩优基金二季度普遍阶段性降低了对TMT等板块的配置比例，制造业配置比例有所上升，前十大重仓股出现大面积“变脸”。展望后市，基金经理普遍预期，经历短期震荡，市场将步入慢牛通道，但行业内分化加剧，需更强调精选个股，行业相对看好智慧城市、农业信息化、互联网金融、医疗健康服务等领域。

　　华润元大医疗保健量化股票（爱基,净值,资讯）（000646）基金经理李湘杰认为，三季度经济很可能呈现出缓中趋稳态势，医药行业投资偏重四个方向。

　　展望2015年第三季度，监管层对系统性风险的重视和防范会进一步强化，货币政策有望继续保持宽松，财政政策有望更加积极，综合考虑政策的累积效应和一系列稳增长政策逐步发力，经济很可能呈现出缓中趋稳态势，但同时杠杆率较高、PPI 持续为负等将给经济增长带来不确定性。

　　从医药行业投资角度来看，未来主要投资以下方向：1. 流动性好，估值较低，业绩增长确定的白马类公司。2.市场大幅调整后，综合考虑公司所处行业、未来可考业绩及公司估值，凸显出投资价值的成长类公司。3. 以基因测序、细胞治疗为代表的精准医疗。4.其它子行业，如PBM、医疗信息化、高端仿制药、健康管理、创新药的龙头公司。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2015 年第二季度，股市经历了大幅波动，各指数出现了泡沫化上涨和断崖式下跌。创业板指数上涨 22.42%，中小板指数上涨 15.32%，上证综指上涨 14.12%，沪深 300 指数上涨 10.41%，上证 50 指数上涨 4.19%，富时中国 A50 指数上涨 6.28%。中信一级 29 个行业中国防军工（41.61%）、 轻工制造（39.65%）、交通运输（36.97%）板块较强，涨幅前三；而非银行金融（-6.36%）、建筑（9.64%）、银行（12.55%）板块走势明显较弱，涨幅居后。医疗行业则上涨 19.18%。

　　该基金在投资策略上采用多因子量化策略结合基本面研究成果，配置上兼具成长和价值个股，并根据市场趋势进行了有效择时。在市场出现泡沫化之时，有效降低仓位。截至报告期末，基金仓位全部为医药类公司股票。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为 1.847 元，本报告期份额净值上涨 38.35%，业绩比较基准增长率为 16.10%，领先于业绩比较基准 22.25%。

　　李湘杰介绍：历任台湾安泰商业银行外汇交易员，台湾安泰人寿研究员，台湾安泰证券投资信托股份有限公司基金经理，台湾元大宝来投资信托股份有限公司基金经理职务，现任华润元大基金管理有限公司投资管理部研究总监。

　　2013 年 9 月 11 日起至 2014 年 9 月18 日担任华润元大保本混合型证券投资基金基金经理，2014 年 8 月 18日起担任华润元大医疗保健量化股票型证券投资基金基金经理。中国台湾，国立台湾大学管理学硕士，具有基金从业资格。