股神巴菲特的投资利器

　　沃伦·巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会的午餐休息时间之前就一个长期赌局的最新进展进行了说明。巴菲特在很久之前与门徒合伙企业(Protégé Partners)的一批货币基金管理人打赌：对冲基金的投资收益能否超过低成本的，追踪标准普尔指数的基金。门徒合伙企业所挑选的对冲基金在赌局的最初表现积极，但是之后遭受重创。2014年的时候，标准普尔指数基金有13.6%的回报率，而这些对冲基金仅有费用之后的5.6%收益。

　　从2008年到目前为止，赌局中投入的资金在标准普尔指数基金中有超过63%的累积回报，而在对冲基金中仅有19.6%的累积回报。巴菲特还不忘在伤口上撒盐。他说，“说句公道话，这些对冲基金过得并不算差，它们总是能拿到相当于总资产2%以及额外收益20%的管理费。”巴菲特说，对冲基金的投资者们付出的代价倒是相当大。

　　哪些投资者适合买指数型基金？

　　第一种是希望自行进行资产配置的投资者。

　　首先，权益类中混合型基金是可以调整所持股票仓位的。例如一只股票仓位在30%-95%之间的混合型基金，基金经理在对后市看好的情况下，可将股票仓位调到90%左右，而在对后市出于谨慎的考虑下，也可调低仓位到40%。

　　但是，有部分投资者对市场也有研究，比较相信自己对市场走势的判断，那么这部分投资者是更加适合于投资指数基金的。因为指数基金的股票仓位一般在90%左右，这样也更容易让投资者了解自己的资产配置情况。例如将自己资产的20%投资于指数基金，另外80%投资于债券基金，而在对后市看好的情况下，可自行调高指数基金的投资比例。

　　第二种是曾在高点位大笔买入，想分摊投资成本的投资者。

　　2008年，懊悔在2007年60点左右入市的声音此起彼伏，“不该在60点买入”、“等到以后本金涨回来后就全部撤出”等想法相信在每个人的心里都出现过。被动地等待和持有虽然是投资方法中的一种，但是，为什么不用一种更为主动的策略去争取更大的胜算呢？因为无论是被动地等待还是坚定地持有，都是因为相信中国的经济会向前发展，60点大笔入市这个错误已成为不争的事实，那么，20点补仓就不失为一个战胜回本时间的机会。指数型基金由于它的高风险高收益的特征在目前市场上受到投资者的青睐。不过，投资指数基金更重要的是要量力而为，一定要根据自己的风险承受能力来确定配置的比例。

　　第三种则是既害怕市场继续下跌又害怕市场反弹而踏空的投资者。

　　对于这类投资者，最适合的投资方式是分批买入指数基金或者定投指数基金。这样既不会由于市场下跌而大幅亏损，也不会因为市场上涨而错过分享上涨带来的收益，不失为一个两者兼顾的好方法。

指数基金